20251130-创元期货-玉米周度报告_港口上量_饲料厂累库_粮价高位持稳_15页_1009kb

玉米周报总结:

• 现货方面：港口粮食上量增加，但船期仍多，粮价维持高位；销区港口如广东和蛇口价格上涨，但受顺价影响，库存问题预期缓解。
• 产区方面：华北到车量充裕，收购价稳定略涨；东北降雪导致农户惜售，企业提价收购，收购价显著上调。售粮进度加快，华北同比增1百分点，东北增4百分点。
• 需求方面：华北华南饲料厂库存显著增加，处于历史中性偏上水平，高价可能抑制补库积极性；深加工需求小幅增加，基于刚需补库。
• 总体观点：短期供需错配，港口现货偏强带动上量增长，但随船期减少，贸易商收购意愿降低，产区粮源充足。预计下游补库结束后，港口累库将缓解盘面预期，建议关注现货走弱时机进行短期操作。
• 关注点：农户售粮情绪、港口到货量、贸易商建库节奏。