> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工周报—MEG 总结 ## 核心内容概述 本周乙二醇市场受到地缘政治因素影响，进口货源受阻，导致价格一度上涨至近一年高点。然而，随着油制装置减产、煤制装置检修以及下游需求疲软，市场出现供需矛盾，价格波动加剧，港口库存出现拐点，整体市场进入调整阶段。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：乙二醇价格因地缘风险和进口减少而上涨，但下游需求疲软限制了价格进一步上行空间。 - **成本端**：原油价格高位运行，地缘风险未解除，成本端风险溢价难以释放；煤炭供应稳定，国内供应充足。 - **供应端**：油制装置持续减产，煤制装置因高加工费提升开工率，但部分企业检修计划未明确。 - **需求端**：下游织造行业开工率提升缓慢，原料波动导致承接意愿降低，个别企业计划停机放假以规避风险。 - **库存变化**：港口库存出现累库拐点，若需求负反馈持续，将对价格形成压制。 - **市场建议**：未入场者保持观望，预计乙二醇价格将在4600-4850元/吨区间运行。 --- ## 盘面及现货情况 - **期货走势**：MEG主力合约3月16日收盘价为4897元/吨，较3月9日上涨8.04%。 - **现货价格**：本周乙二醇现货价格区间为4081-4980元/吨，基差均值为-33元/吨，显示现货价格略低于期货价格。 - **内外盘价差**：乙二醇内外盘价差维持在100-150元/吨区间，反映进口受阻对市场的影响。 --- ## 装置运行与库存情况 ### 一、MEG装置运行情况 - **油制装置**：开工率59.49%，受原料成本影响，加工费走弱。 - **煤制装置**：开工率65.80%，受益于高加工费，装置运行稳定。 - **甲醇制装置**：开工率62.43%，部分企业检修导致负荷下调。 ### 二、主要装置检修动态 | 企业名称 | 年产能（万吨） | 装置运行动态 | |----------|----------------|--------------| | 远东联石化 | 50 | 2025年5月27日短停，目前负荷5成偏下 | | 上海石化 | 61 | 2023年9月5日停车，目前负荷偏低 | | 扬子石化 | 26 | 2025年2月10日短停，主产EO | | 扬子巴斯夫 | 32 | 2025年4月7日停车，目前负荷5成左右 | | 镇海炼化 | 65 | 2023年10月停车，目前负荷5成左右 | | 镇海炼化二期 | 80 | 2024年3月20日停车，目前负荷7成左右 | | 福建联合 | 40 | 2025年10月19日短停，目前负荷7-8成 | | 富德能源(MTO) | 50 | 2025年12月9日停车，目前负荷5成偏下 | | 三江石化 | 38 | 2023年12月31日停车，目前主产EO | | 盛虹炼化1# | 100 | 2#装置2025年10月22日停车，目前负荷7成偏下；1#装置2025年12月4日停车，预计检修至2026年三季度 | | 兖矿荣信 | 40 | 2025年11月1日停车，目前恢复满负荷运行 | | 山西沃能 | 30 | 2025年8月7日检修，目前正常运行 | | 陕煤榆林化学 | 180 | 2026年3月10日停车检修，预计检修20天 | ### 三、港口库存 - 截至3月12日，MEG港口库存为89.95万吨，环比下降8.908%。 - 张家港库存54.35万吨，环比下降0.40万吨。 - 太仓库存26.60万吨，环比下降1.40万吨。 - 上海及常熟库存4.00万吨，环比下降0.20万吨。 - 周均发货量维持在3600吨附近，太仓方向两主要库区日均发货7928吨附近。 --- ## 基本面分析 ### 一、原料端影响 - **油价波动**：周内油价最高逼近120美元/桶，波动率维持高位，对乙二醇成本端形成支撑。 - **煤价稳定**：多数煤矿生产平稳，煤制乙二醇利润提升，开工率维持高位。 ### 二、下游需求情况 - **聚酯产品价格**：涤纶长丝、短纤及瓶片价格均有上涨，但下游采购意愿较低。 - **织机开工率**：江浙地区织机开工率有所提升，但整体仍偏弱，终端客户以观望为主。 - **产销情况**：聚酯产成品产销清淡，周内平均不足3成，库存天数明显上升。 ### 三、库存与价格关系 - **长丝库存**：POY平均库存天数23.30天，FDY平均库存天数27.20天，DTY平均库存天数28.20天。 - **短纤与切片库存**：涤纶短纤库存天数9.72天，聚酯切片库存天数12.33天，均较上期有所增加。 --- ## 风险提示 - 原料端波动风险仍存，下游需求疲软可能进一步压制乙二醇价格。 - 装置检修计划可能影响供应稳定性，需密切关注后续动态。 - 市场整体观望情绪浓厚，操作需谨慎。 --- ## 数据来源 - 卓创资讯 - Wind - 宏源期货研究所 --- ## 免责声明 本报告由宏源期货有限公司发布，所依据信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。