> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結：恒指迫近10天線，關注牛熊證選擇 ## 核心內容 法興證券於2022年3月26日發布的牛熊證日誌指出，恒生指數（HSI）近期反彈至25,000點附近，短線有機會上試10天線約25,500點的阻力位。市場對恒指牛熊證的發行表現積極，買賣差價產品數目達86.54隻，平均買賣差價為2.11格，維持一格差價的時間佔全日交易時間的36.08%。平均最佳買入/賣出流通量為28.15張，顯示市場活躍度有所提升。 ## 主要觀點 - **恒指走勢**：恒指近期反彈，短線或可上試10天線約25,500點。 - **牛證選擇**：如看好恒指，可關注牛證65549（收回價24,708點）及65551（收回價24,508點）。 - **熊證選擇**：如看淡恒指，可留意熊證63408（收回價25,578點）及62462（收回價25,748點）。 - **市場情緒**：買賣差價產品數目增加，顯示市場參與度上升，投資者對恒指未來走勢存在分歧。 - **槓桿與風險**：牛熊證具有高槓桿特性，投資者需留意潛在的虧損風險，尤其是結構性產品無抵押品，可能導致無法收回全部投資。 ## 牛熊證關鍵信息 | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|------------------|--------|--------|----------|---------|----------| | 63451 | 恒生指數(牛) | 24,948 (+0.42%) | 24,848.000 | 30/10/2028 | 10,000.000 | 0.018 | 139.2 | | 65549 | 恆指(牛) | 24,708 (-344.65) | - | - | - | 0.044 | 56.9 | | 65551 | 恆指(牛) | 24,508 (-544.65) | - | - | - | 0.062 | 40.4 | | 63408 | 恆指(熊) | 25,578 (+525.35) | - | - | - | 0.063 | 39.8 | | 62462 | 恆指(熊) | 25,748 (+695.35) | - | - | - | 0.080 | 31.3 | ## 其他重點牛證與熊證 - **騰訊**：牛證58284（收回價485.000，距現貨價3.39%），熊證62533（收回價528.000，距現貨價5.18%）。 - **阿里巴巴**：牛證65453（收回價119.000，距現貨價5.25%），熊證62550（收回價132.100，距現貨價5.18%）。 - **泡泡瑪特**：牛證57706（收回價140.800，距現貨價7.67%）。 - **中海油**：牛證59209（收回價31.000，距現貨價4.91%），熊證68567（收回價31.000，距現貨價9.08%）。 - **小米集團-W**：牛證59209（收回價31.000，距現貨價4.91%），熊證65348（收回價34.000，距現貨價4.29%）。 - **京東**：牛證55715（收回價100.000，距現貨價12.89%），熊證54903（收回價130.000，距現貨價13.24%）。 - **美團**：牛證55712（收回價74.500，距現貨價15.44%），熊證62763（收回價92.000，距現貨價4.43%）。 - **恒生科技指數**：牛證58357（收回價4,600.000，距現貨價5.03%），熊證65569（收回價5,000.000，距現貨價3.23%）。 - **商湯-W**：牛證59291（收回價1.600，距現貨價14.44%）。 - **快手科技**：牛證63521（收回價45.000，距現貨價2.89%），熊證63551（收回價58.000，距現貨價25.16%）。 - **紫金礦業**：牛證54977（收回價30.300，距現貨價12.83%），熊證62515（收回價38.000，距現貨價9.32%）。 - **中芯國際**：牛證68511（收回價52.200，距現貨價5.78%），熊證63571（收回價60.000，距現貨價8.30%）。 - **寧德時代**：牛證58481（收回價580.000，距現貨價8.95%）。 ## 注意事項 - **強制收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回，投資者可能損失全部投資。 - **風險提示**：結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。過往表現不預示未來表現。 - **無抵押品**：本產品無抵押品，發行人或擔保人違約時，投資者可能無法收回應收款項。 - **免責聲明**：本報告僅供參考，不構成投資建議。法興證券及其聯屬公司可能持有相關證券權益，或提供相關服務。 ## 結論 法興牛熊證產品在市場中表現活躍，投資者可根據恒指走勢及個別股票的表現選擇合適的產品。然而，投資需謹慎評估風險，並充分了解產品的條款與條件。