> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结 ## 核心内容 2026年4月19日发布的天然橡胶周报指出，国内供需平衡表逐渐进入去库存阶段，但整体去化速度预计难以形成超预期状态。主产国出口量和中国进口比例均有下降，中国进口预计有所减弱，但需求端难以提供强支撑。胶价在高位回落，主要受供应端紧张预期减弱和国内库存充足的影响。 ## 主要观点 - **全球供应减少**：2026年3月，中国天然橡胶进口量预估值为48万吨，环比2月份终值46.15万吨增加1.85万吨。东南亚产区处于季节性低产期过渡，总供应逐渐缩量，叠加中东地缘扰动升级和海运费上涨，导致上游工厂推迟船期，总到港量不多。 - **原料价格高位运行**：云南和海南产区原料价格维稳，胶水收购价格在15.8-16.2元/公斤，胶块价格13.6-14元/公斤。高温天气影响试割，工厂积极补货，杯胶价格维持高位，而南部少量降雨导致海外乳胶订单减少，胶水价格止涨回落。 - **需求疲软**：本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为77.68%，环比上升1.18个百分点，同比上升3.48个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为69.34%，环比下降1.14个百分点，同比上升1.90个百分点。终端需求疲态，短期以消化库存为主，渠道交投缓慢。 - **库存压力**：国内天然橡胶库存仍处于较高水平，供需缺乏明显驱动，后期库存去化速度预计缓慢，胶价整体承压回落。 - **价差变化**：全乳与混合、越南3L等品种价差有所调整，反映市场对不同品质和地区的供需变化。 ## 关键信息 - **出口情况**：2026年2月五大主产国出口总量为80万吨，同比处于低位水平。泰国、越南、印尼等主要产胶国出口至中国的比例中高位，但整体出口量仍偏弱。 - **进口预期**：3月中国进口量预计略有增加，但整体趋势仍偏向回落，受供应缩量和运输成本上升影响。 - **胶价走势**：由于供应紧张预期减弱和国内库存压力，胶价重心回落，缺乏进一步上行动力。 - **终端需求**：轮胎行业产能利用率有所波动，但终端需求疲软，短期内以消化库存为主。 - **价格波动**：胶水和杯胶价格受天气和订单影响波动明显，泰国胶水价格回落，杯胶价格高位运行。 ## 附图说明 - 图：泰混人民币-RU05合约（元/吨） - 图：越南3L-RU05合约（元/吨） - 图：NR连1-NR连3（元/吨） - 图：RU05合约-RU09合约（元/吨） - 图：平衡表库存预估（万吨） - 图：干胶：样本总社会库存（万吨） - 图：青岛保税区：库存（吨） - 图：混合胶：库存（吨） - 图：天然胶乳：生产毛利（元/吨） - 图：全乳-混合（元/吨） - 图：全乳-越南3L（元/吨） - 图：全乳-丁苯（元/吨） - 图：全乳-乳胶（元/吨） - 图：泰标20#-印标20#（美元/吨） - 图：泰标20#-越南3L（美元/吨） - 图：泰标-非洲现货（美元/吨） - 图：泰标-混合（美元/吨） ## 创元研究团队介绍 - **创元研究团队**：涵盖能化、宏观金融、有色金属、黑色建材、农副产品等多个研究领域，成员均具备丰富的研究和交易经验，部分成员曾获行业奖项。 ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性，也不保证观点不变。报告内容不构成投资建议，使用不当所导致的损失由使用者自行承担。 ## 分支机构信息 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址（邮编） | |--------------------|----------------------|----------------------------------------------------------------------------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层04-05单元(215522) | | 上海第二分公司 | 021-39550131 | 中国(上海)自由贸易试验区源深路1088号7层(名义楼层,实际楼层6层)701-03单元(200122) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市滨江区西兴街道中海发展大厦3幢502室-1(310052) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510(450008) | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 山东省济南市高新区舜华路街道草山岭南路975号金城万科中心A座1309号、1310号(250101) | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号(264001) | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区(新市区)南纬路街道北京南路895号豪威大厦17楼1703室(830000) | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号(530022) | | 四川分公司 | 028-85196103 | 中国(四川)自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号(610041) | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室(255090) | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号(276800) | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号未来公寓303、316号(450008) | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室(246300) | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦1#-1-1805(221000) | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号5号楼1802室(226001) | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区太湖东路常发商业广场5-2502、5-2503、5-2504、5-2505部分室(213002) | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501(214000) | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇城北路178号(华芳国际大厦)B1118-19室(215600) | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104(215522) | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602(215299) |