20241028-银河期货-需求好于预期_去库仍在继续_16页_1mb

银河期货碳酸锂市场分析与交易策略总结

需求分析

• 需求端短期表现强于预期：11月正极材料订单虽环比下降，但仍超市场预期；下游企业补库意愿提升，现货基差走强，支持价格反弹。
• 中长期需求仍存下行压力，供需或于12月转为累库。

供应分析

• 短期供应压力缓和：碳酸锂产量回升，但四川、江西等地采矿限制可能存在扰动，暂无大规模减产迹象。
• 锂矿价格走弱，辉石提锂增量弥补云母减产，但总体供应仍在逐步扩展。

交易策略建议

• 单边策略：短期内存在反弹机会，但中线需谨慎沽空；建议关注远月合约溢价机会。
• 套利与期权：小幅观望，暂未推荐具体交易组合。

市场动态更新

• 盛新锂能与中创新航、惠绒矿业达成锂产品合作，锁定供应链供应。
• 雅保公司碳酸锂中标价格稳定，国内盐湖提锂项目进展顺利。
• 智利国有矿业计划加强锂项目合作，推进国家电池材料战略。

数据支持

• 中国9月新能源汽车销量同比增长42%，动力电芯产量同比飙升至8212GWh，储能市场持续高速增长。
• 碳酸锂供需由9月过剩转为短缺，社库连续两个月下降，整体库存趋势向好，但属于结构性去库。

风险提示

中线供需边际转弱或超预期，建议密切关注12月后库存变化及海外锂供应动态。

报告摘要结束