通信行业专题报告：5.5G商用元年已来，新技术有望催生新场景-240311-招商证券-38页_2mb

通信行业专题报告总结

核心内容

5G-Advanced（5G-A，或称为5.5G）是5G向6G演进的关键阶段，预计在2024年开启商用元年。5G-A在速率、时延、定位、能效、连接密度等维度实现十倍提升，为未来6G创新积累经验。其技术发展将推动元宇宙、工业互联、千亿物联、天地一体、通感一体、智能上行等新场景，拓展通信技术的应用边界，助力产业数字化转型。

主要观点

• 5G-A技术优势：相比5G，5G-A在下行速率（10Gbps）、上行速率（1Gbps）、时延（1ms）、定位精度（cm级）、连接密度（10,000,000/km²）等方面实现显著提升，将支持更复杂、多样化的业务需求。
• 应用场景扩展：5G-A将扩展到沉浸实时（元宇宙）、工业互联、千亿物联、天地一体、通感一体、智能上行六大方向，推动通信技术在垂直行业中的应用深化。
• 技术演进路径：5G-A通过ELAA-MM增强、UDD（时频统一全双工）、RIS（智能超表面）、厘米级高精度定位、通信感知融合、确定性网络、无源物联、节能技术等关键技术实现性能突破。
• 产业生态发展：2024年是5G-A商用元年，三大运营商、中兴、华为等企业已启动部署，相关产业链正逐步完善，涵盖主设备、天线、光器件、小基站等关键环节。
• 政策与标准：5G-A的标准化进程加速，R18版本将在2024年上半年冻结，为全球通信发展提供统一标准。同时，空天地一体化、通感一体等技术也获得政策支持，推动新型基础设施建设。

关键信息

• 网络性能提升：5G-A在多个维度实现十倍提升，包括速率、能效、定位精度等，为XR、工业互联网、低空经济等新兴应用提供基础支撑。
• 技术挑战：5G-A在部署过程中面临包括上行超宽带、低功耗、多流QoS保障、干扰管理、终端能耗等技术挑战。
• 应用场景需求：
  • 沉浸实时（元宇宙）：支持XR、全息会议等业务，对带宽、时延、定位精度要求极高。
  • 工业互联：需满足大上行、低时延、确定性、高可靠、高安全等需求，如机器视觉、远程控制等。
  • 千亿物联：支持NB-IoT、RedCap、无源物联等技术，实现低成本、广覆盖的万物互联。
  • 天地一体：通过融合卫星、空基和地基网络，实现全球无缝覆盖，为应急通信、低空物流等提供支撑。
  • 通感一体：融合通信与感知功能，提升低空飞行器管理能力，支持无人机监管、目标识别等。
  • 智能上行：满足视频监控、媒体回传、服务机器人等业务的高上行需求，推动无线通信能力升级。
• 产业链布局：涉及主设备、天线、光器件、小基站等，代表性企业包括中兴通讯、华为、信科移动、京信通信、天孚通信、光迅科技、海能达等。
• 风险提示：包括行业应用拓展不及预期、运营商资本支出不及预期、国际贸易冲突、技术发展不及预期等。

5G-A技术方向

• ELAA-MM增强：通过超大规模天线阵列和通道数提升，实现高容量和低干扰。
• UDD（时频统一全双工）：解决传统TDD和FDD的局限，支持全双工通信，提升上下行效率。
• RIS（智能超表面）：通过反射信号提升网络覆盖和传输性能，实现低成本、低功耗、低热噪声。
• 厘米级高精度定位：支持车联网、工业场景等对定位精度要求高的业务。
• 通信感知融合：实现对环境的感知能力，支持无人机监管、目标识别等。
• 确定性网络：提供端到端低时延、高可靠性、高精度时间同步等能力。
• 无源物联：支持低成本、低功耗的物联网应用，如仓储物流、电力监控等。
• 网络智能化：通过AI优化网络运行，提升用户体验和运维效率。
• 绿色节能：通过多层级节能技术，实现“0bit0watt”目标，降低能耗。

5G-A产业生态动态

• 政策支持：国家将5G-A视为重点发展方向，推动低空经济、空天地一体化、通感一体等技术发展。
• 运营商部署：中国移动计划在超过300个城市启动5G-A商用部署，争取到2026年实现全量商用。
• 企业布局：中兴通讯和华为分别发布5G-A全景规划及产品解决方案，推动行业技术落地。
• 标准进展：3GPP冻结R18标准，标志着5G-A正式进入商用阶段，F5.5G和Net5.5G相关标准也进入制定阶段。

风险提示

• 行业应用拓展不及预期
• 运营商资本支出不及预期
• 国际贸易冲突影响技术发展
• 技术发展不及预期，影响6G预研和商业化进程

产业前景与投资建议

• 行业规模：通信行业在TMT及中小盘板块中占比约3.8%，总市值约2793.6十亿元，具备一定发展空间。
• 投资建议：维持推荐，关注5G-A相关产业链企业，如主设备、天线、光器件、小基站等，以及具备技术优势的中兴、华为等企业。