20230612-天风证券-家用电器行业研究周报_23W24周度研究-一图解读德尔玛_15页_2mb

家用电器行业研究周报总结

核心数据与市场表现

• 家电板块整体涨幅为+299%，白电子板块上涨+518%，黑电子板块上涨+172%，小家电子板块下跌-156%。
• 618促销周期显示线上空调销售额同比增长90%以上，零售高景气度支撑渠道信心。
• 当周个股涨幅前五：勤上股份、四川长虹、依米康、美的集团、春兰股份；跌幅前五：哈尔斯、科沃斯、天际股份、万和电气、雪莱特。

空调景气度分析

• 需求端：4月内销量同比增长+297%，累计同比+266%，零售增速强劲。
• 供给端：企业出货端压力较小，估值相对较低且分红高。
• 看好因素包括低库存、高零售增速和出货决定生产关系。

投资建议

• 推荐股票：白电链条（美的集团/海信家电/格力电器/海尔智家）、智能家居链条（科沃斯/石头科技/海信视像）、小家电链条（小熊电器/新宝股份）。
• 重视可选品种如清洁电器，长期渗透率提升预期。

风险提示

• 主要是数据偏差、出口增速不及预期、原材料价格波动（如铜价上涨+128%）以及汇率、房地产因素。

其他关键信息

• 公司公告：石头科技发布股票激励计划，海信视像修订限制性股票计划。
• 行业新闻：美的工业技术参展动力电池大会，显示技术升级趋势。
• 原材料：铜价和铝价波动明显，钢材、塑料指数同比下降。

此总结基于2023年6月12日报告，核心内容已提炼。