> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结（2026.8.20） ## 一、核心内容概述 兴业期货于2026年8月20日发布的日度策略报告，涵盖了多个商品期货品种的市场分析与操作建议。整体来看，市场情绪有所修复，部分商品因供给端扰动、成本推动或政策利好呈现偏强运行态势，而部分品种则受基本面疲软、库存高企或预期不明朗等因素影响，维持震荡格局。报告强调投资需谨慎，所有建议仅作为参考，不构成具体操作依据。 --- ## 二、重点策略推荐 ### 1. 操作建议汇总 - **棕榈油 P2701**：供给端扰动持续，多头持有。 - **焦炭 J2701**：钢厂采购需求增加，焦企惜售，多头持有。 - **工业硅 SI2611**：短期供应趋紧与成本推动共振，多头持有。 --- ## 三、品种基本面分析及行情研判 | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 研究员 | 联系人 | |------------|----------------|----------|--------|--------| | 股指 | 恐慌情绪缓解，股指有望企稳，关注流动性变化 | 震荡格局 | 房紫薇 | 房紫薇 021-80220135 | | 国债 | 宏观环境偏多，但需关注高估值压力 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 | | 黄金白银铂金钯金 | 美国财政部扩大回购规模，短线金银增量上行有限，需等待新动能 | 黄金谨慎看涨，白银、铂金、钯金震荡 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 | | 有色金属（铜） | 美国财政部操作提振美元走弱，矿端紧张向冶炼端传导，支撑稳固但上方空间受限 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 | | 有色金属（铝） | 美元走弱对铝价构成短期提振，但国内需求偏弱及库存高位限制上行空间 | 震荡格局 | 葛子远 | 葛子远 021-80220149 | | 有色金属（氧化铝） | 供需过剩格局未变，成本支撑为主 | 震荡格局 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 | | 有色金属（镍） | 宏观情绪改善，镍价低位反弹，但基本面方向性驱动不足 | 震荡格局 | 房紫薇 | 房紫薇 021-80220135 | | 硅能源 | 工业硅短期供应趋紧，成本推动，多头持有 | 多头格局 | 葛子远 | 葛子远 021-80220149 | | 钢矿 | 螺纹、热卷偏强震荡，铁矿上方阻力较强，建议等待空单布局机会 | 螺纹震荡、热卷震荡、铁矿震荡 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 | | 煤焦 | 焦煤供给约束强，焦炭供需结构边际改善，多头持有 | 焦煤谨慎看涨、焦炭谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 | | 纯碱/玻璃 | 基本面驱动偏空，但估值已偏低，建议反弹抛空 | 纯碱谨慎看跌、玻璃谨慎看跌 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 | | 原油 | 地缘风险未实质降温，油价偏强但上方阻力明显 | 震荡格局 | 葛子远 | 葛子远 021-80220149 | | 甲醇 | 供给端扰动未完全消退，短期价格受支撑 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 | | PVC | 供需面偏弱，成本支撑为主 | 震荡格局 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 | | 棕榈油豆油 | 天气担忧叠加政策扰动，油脂偏强运行 | 棕榈油谨慎看涨，豆油谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 021-80220135 | | 白糖 | 海外厄尔尼诺天气影响供应，远期价格偏强 | 谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 021-80220132 | --- ## 四、主要观点总结 1. **宏观环境**：海外流动性担忧缓解，美国财政部加大国债回购，美元指数回落，对大宗商品形成一定提振；但美联储加息预期仍存，可能抑制市场进一步上涨。 2. **供给端扰动**：多个品种因供给端收缩或政策影响出现短期强势，如棕榈油、焦炭、工业硅等。 3. **需求端疲软**：部分品种如纯碱、玻璃、PVC、白糖等受国内需求疲软及库存高企影响，走势偏弱或震荡。 4. **成本支撑**：铜、铝、焦炭等品种在成本端有较强支撑，但需警惕高估值限制涨幅。 5. **地缘风险**：中东局势、美伊博弈仍对油价、油脂等品种形成扰动，短期走势难言单边。 6. **政策预期**：国内稳增长政策及反内卷政策对部分品种形成潜在影响，需密切关注政策动向。 --- ## 五、风险提示 - 美联储加息预期走强可能压制贵金属及部分商品走势。 - 地缘政治风险（如中东局势、伊朗问题）仍可能影响油价及油脂市场。 - 国内需求疲软及库存高企可能限制部分品种上涨空间。 - 供给端政策变动（如印尼镍矿配额、国内煤矿复产）对相关品种产生较大影响。 --- ## 六、数据来源 - WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部 --- ## 七、免责声明 本报告为参考信息，不构成投资建议。报告观点基于公开资料及研究员分析，不保证其准确性或完整性，投资者据此操作风险自担。报告内容版权归属兴业期货，未经书面授权，不得复制、发布或修改。