> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石油沥青产业周报总结（2026/07/31） ## 核心内容概述 本报告对2026年7月31日的石油沥青产业进行了周度分析，涵盖了价格走势、供需变化、库存情况以及相关价差和利润数据。整体来看，沥青价格受到原油成本端反弹的影响，市场需求逐步回暖，库存维持在低位，未来有季节性下滑预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与价差 - **沥青期货主力BU01** 报价为 **3591元/吨**。 - **山东地炼沥青现货价格** 为 **3470元/吨**，对布伦特裂解价差为 **151.9774元/桶**。 - **沥青期货主力对布伦特裂解价差** 为 **151.7138元/桶**。 - 基差方面，山东现货对BU06合约的基差为 **673元/吨**，周度变化为 **-75元/吨**；长三角、华北、华南现货对BU06合约的基差分别为 **1008元/吨**、**848元/吨**、**808元/吨**，周度变化分别为 **-15元/吨**、**-15元/吨**、**-65元/吨**。 ### 2. 供需与库存 - **国内沥青周度产量** 为 **56万吨**，较上周增加 **1.6万吨**。 - **国内沥青总开工率** 为 **31.8%**，较上周增加 **0.8%**。 - **山东开工率** 为 **34.8%**，较上周下降 **0.7%**；**华东开工率** 为 **35.9%**，较上周增加 **3.3%**。 - **沥青周度出货量** 为 **25万吨**，较上周减少 **4.5万吨**，其中山东出货量为 **6.85万吨**，较上周减少 **2.35万吨**。 - **库存情况**：山东社会库存为 **5.6万吨**，较上周减少 **0.4万吨**；山东炼厂库存为 **15.4万吨**，保持不变。全国社会库存为 **17.2万吨**，较上周减少 **1.1万吨**；企业库存为 **45.2万吨**，较上周增加 **0.3万吨**。 ### 3. 成本与利润 - **国内稀释沥青库存** 保持低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，委内贴水依然较强，**成本支撑仍在**。 - **山东地炼马瑞焦化方向综合加工利润** 显示季节性波动，具体数据通过图表反映。 - **华东主营中东油沥青方向综合加工利润** 也呈现季节性变化。 ### 4. 价差与利润季节性 - **沥青进口利润（新加坡-华南）** 季节性波动，反映进口成本与本地价格之间的差异。 - **焦化料沥青价差（山东）** 显示季节性变化，反映不同产品之间的价格关系。 - **沥青期货月差（03-06）、（06-09）、（09-12）** 均呈现季节性特征，有助于判断市场预期和套利机会。 --- ## 关键信息 ### 价格表现 - **BU01** 期货主力价格为 **3591元/吨**。 - **山东地炼现货价格** 为 **3470元/吨**，对BU06合约基差为 **673元/吨**。 - **长三角、华北、华南现货价格** 分别为 **4660元/吨**、**4500元/吨**、**4460元/吨**。 ### 供需分析 - **国内沥青产量** 为 **56万吨**，较上周增加 **1.6万吨**。 - **国内总开工率** 为 **31.8%**，山东、华东开工率分别为 **34.8%** 和 **35.9%**。 - **沥青周度出货量** 为 **25万吨**，山东出货量为 **6.85万吨**，较上周减少 **2.35万吨**。 ### 库存情况 - **山东社会库存** 为 **5.6万吨**，较上周减少 **0.4万吨**。 - **全国社会库存** 为 **17.2万吨**，较上周减少 **1.1万吨**。 - **企业库存** 为 **45.2万吨**，较上周增加 **0.3万吨**。 ### 成本支撑 - **委内瑞拉马瑞原油贴水** 依然较强，**国内稀释沥青库存低位**，成本支撑仍存。 ### 市场预期 - 随着季节性淡季逐步过渡至旺季，**沥青需求端有望回升**。 - 未来**库存可能季节性下滑**，市场关注度上升。 --- ## 总结 沥青市场在2026年7月31周呈现成本端反弹与需求端回暖的双重驱动。国内沥青产量和开工率有所提升，但出货量小幅下降，库存维持低位，表明市场供需关系偏紧。山东地炼沥青价格对布伦特裂解价差季节性波动，反映成本端对价格的影响。基差数据表明市场对期货合约的预期偏弱，但整体仍保持一定支撑。未来需关注季节性需求变化及库存调整对价格的影响。