> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # OpenClaw 打开国产算力天花板总结 ## 核心内容 OpenClaw 是一种基于大模型的自动化任务执行引擎，能够通过理解自然语言指令，在本地或私有云环境中执行文件操作、浏览器自动化、API调用、多步骤任务链编排等操作。其核心价值在于将 AI 从“建议”转变为“执行”，从而带动 Tokens 调用量的快速增长，进一步拉动底层算力基础设施需求。 随着国内互联网和 AI 模型厂商陆续推出类 OpenClaw Agent 工具，用户部署门槛降低，AI 商业化进程加速。同时，国家及地方政策支持，如免费发放 Tokens 额度、提供部署补贴等，进一步推动 OpenClaw 生态发展。 此外，全球大模型 Tokens 调用量持续增长，中国模型首次超越美国，表明国产 AI 竞争力显著提升。OpenAI 发布的 GPT-5.4 模型在性能和 Compute use 能力上实现突破，原生支持计算机操作，使得 AI Agent 更加灵活高效。 ## 主要观点 - **OpenClaw 工具推动 AI 商业化**：各大厂商（如字节、腾讯、阿里、百度）相继上线 OpenClaw 部署服务，降低用户使用门槛，加速 AI 大模型的落地和商业化。 - **政策支持促进生态发展**：国家及地方政策为 OpenClaw 提供了 Tokens 补贴、部署补贴等支持，有助于解决部署成本高、门槛高等问题。 - **Tokens 需求持续增长**：随着用户对 AI Agent 的使用增加，Tokens 消耗量显著上升，带动底层算力需求，为国产算力基础设施带来发展机遇。 - **海外 ASIC 需求强劲**：博通 AI 半导体业务增长显著，客户定制化 ASIC 需求旺盛，预计 2027 年 AI 定制化加速器业务收入将超 1000 亿美元。 - **硅光技术加速落地**：英伟达投资光芯片双巨头，推动硅光技术进入大规模商用阶段，为下一代 AI 算力集群提供支撑。 ## 关键信息 ### 国内厂商 OpenClaw 部署进展 - **字节**：3月9日，火山引擎上线 ArkClaw 云上 SaaS 版 OpenClaw，支持 Doubao-Seed-2.0、Kimi2.5、MiniMax2.5、GLM 等主流模型。 - **腾讯**：3月6日，腾讯开展线下活动免费安装 OpenClaw，依托轻量云 Lighthouse 提供部署、模型配置、IM 渠道打通等服务，QQ 支持创建联动 OpenClaw 的机器人。 - **阿里**：2月28日，推出并开源 CoPaw，支持一键本地或云端部署，调用千问系列模型，支持多平台对话。 - **百度**：2月4日，上线 OpenClaw 一键部署服务，借助千帆平台接入文心、DeepSeek、Qwen 等主流模型。 - **MiniMax、Kimi**：分别推出 MaxClaw、KimiClaw 等 AI Agent 工具。 ### 国外算力基础设施动态 - **博通**：FY2026Q1 AI 半导体营收达 84 亿美元，同比增长 106%，预计 FY2026Q2 收入将达 220 亿美元。 - **谷歌 TPUv7**：需求强劲，预计 2027 年下一代 TPU 需求将进一步增长。 - **Anthropic**：计划在 2026 年部署 1GW TPU 算力，2027 年需求将超 3GW。 - **Meta MTIA**：逐步出货，迭代路线图健康。 - **OpenAI XPU**：预计 2027 年大规模部署，出货量接近 10GW，带动 AI 定制化加速器业务收入超 1000 亿美元。 ### 硅光技术发展 - **英伟达投资**：向 Lumentum 和 Coherent 各投资 20 亿美元，推动硅光技术进入商用阶段，强化上下游整合。 ## 投资建议 - **投资方向**：关注国产算力基础设施、CPO/OCS 相关厂商、AI 模型相关企业、PCB 企业、国产 ASIC/NPU 厂商、晶圆厂等。 - **相关标的**： - **CPO/OCS 厂商**：天孚通信、炬光科技、环旭电子、致尚科技、腾景科技、德科立、长芯博创 - **AI 模型相关企业**：宏和科技、中材科技、国际复材、长飞光纤光缆、长飞光纤、亨通光电、中天科技、永鼎股份、佰维存储、江波龙、德明利、风华高科 - **PCB 厂商**：沪电股份、胜宏科技、景旺电子、深南电路、生益电子、方正科技、中富电路、鹏鼎控股、东山精密 - **国产 ASIC/NPU 厂商**：寒武纪、海光信息、沐曦股份-U、摩尔线程-U、灿芯股份、芯原股份 - **晶圆厂**：中芯国际、华虹公司 ## 风险提示 - **AI 发展不及预期**：若 AI 大模型发展不及预期，可能影响算力产业链需求。 - **行业竞争加剧**：若多家厂商进入算力产业链，可能对相关企业盈利能力造成压力。 - **地缘政治风险**：贸易摩擦可能影响上游原材料、关键技术及订单获取。 ## 行业评级与投资建议 - **行业评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：电子行业 - **报告发布日期**：2026年03月12日 ## 图表目录 - 图1：阿里发布桌面Agent CoPaW - 图2：字节火山引擎上线 ArkClaw - 图3：全球上榜大模型每周调用量趋势 - 图4：上榜中国大模型企业 Tokens 调用量趋势 - 图5：GPT-5.4 性能持续提升 - 图6：GPT-5.4 Compute use 能力更强更灵活 ## 分析师申明 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确反映了其个人看法和判断，分析师薪酬与报告中的具体建议或观点无直接或间接关系。 ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率 15% 以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率 5% ~ 15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在 -5% ~ 5% 之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在 -5% 以下 - **未评级**：股票不在研究覆盖范围内 - **暂停评级**：存在利益冲突或重大不确定性 ## 免责声明 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性和完整性。投资者需自行承担风险，不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利等用途。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。