> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油周度报告总结（2026年08月03日） ## 核心内容 本报告对棕榈油市场进行了综合分析，涵盖供应、需求、期现货价格及成本利润等多个方面。报告指出，近期棕榈油市场在基本面和宏观因素的共同作用下，呈现出短期偏弱、远月支撑的格局。 ## 主要观点 - **产量方面**：SPPOMA数据显示7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降0.11%，但MPOA数据显示7月1-20日产量环比增加6.85%，表明产量数据存在分歧，增产季压力仍存。 - **出口方面**：ITS数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油产品出口量为1602475吨，环比增长19.5%；AmSpec Agri数据显示出口量为1428275吨，环比增长12%。出口数据整体向好，对市场情绪形成支撑。 - **库存情况**：马来西亚6月棕榈油库存已增至同期高位，表明供应端压力较大。 - **政策影响**：印尼B50政策已于7月1日正式启动，该政策有助于提升棕榈油需求，对远月价格形成底部支撑。 - **市场情绪**：国际原油价格宽幅震荡，国内棕榈油领跌油脂市场，现货基差多数区域表现平稳，但华东区域基差上涨较快，当前基差参考-50附近，成交一般，市场多观望。 - **成本利润**：进口成本与盘面价格之间存在差异，对盘利润为负，表明进口成本高于盘面价格，进口利润空间有限。 ## 关键信息 ### 1. 期现货市场回顾 - 主力合约基差表现平稳，但华东区域基差上涨较快。 - 当前基差参考-50附近，但成交暂时一般，市场观望情绪浓厚。 ### 2. 供应情况分析 - **买船数量**：棕榈油买船数量统计显示近期买船量有所变化，但具体趋势需结合图表进一步分析。 - **预计到港量**：棕榈油预计到港量有所波动，反映供应端的不确定性。 - **产量数据**：马来西亚产量数据存在分歧，SPPOMA与MPOA数据不一致，显示数据来源对市场判断的影响。 ### 3. 需求情况分析 - **中国进口**：中国棕榈油液进口数量合计（全球）显示进口量变化，反映国内需求情况。 - **马来西亚出口**：马来西亚棕榈油出口数量（SGS发布）显示出口量增长，表明国际市场需求有所回升。 ### 4. 成本利润分析 - **进口成本与利润**：不同船期的进口成本和对盘利润存在差异，其中9月船期对盘利润为88元/吨，而1月船期对盘利润为-121元/吨，显示远月利润空间收窄。 - **计算公式**：对盘利润 = 盘面价格 - 进口成本；进口成本 = 进口到岸价 × 汇率 × 关税 × 增值税 + 港杂。 ## 展望 - **短期走势**：预计棕榈油市场将维持偏弱震荡，近月价格承压，远月价格因印尼B50政策、马来西亚提高掺混比例及厄尔尼诺减产预期而有所支撑。 - **关注因素**：需密切关注马来西亚棕榈油产量及出口数据，以及豆棕价差修复的变化，这些因素可能对市场产生重要影响。 ## 免责声明 - 报告内容基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证其准确性、完整性、及时性或可靠性。 - 报告不构成投资建议，用户需根据自身情况独立判断，自行承担投资风险。 - 未经宁证期货书面授权，不得更改、发送、复制或传播本报告内容。 ## 附录：棕榈油船期进口报价及进口利润测算 | 船期(24度) | 华南FOB | 华南CNF | 远期汇率 | 进口成本 | 盘面 | 对盘利润 | |------------|---------|---------|-----------|----------|------|----------| | 9月 | 1147 | 1177 | 6.7305 | 9492 | 9580 | 88 | | 10月 | 1159 | 1189 | 6.7137 | 9564 | 9580 | 16 | | 11月 | 1168 | 1198 | 6.7005 | 9617 | 9580 | -37 | | 12月 | 1176 | 1206 | 6.6872 | 9662 | 9580 | -82 | | 1月 | 1184 | 1214 | 6.6706 | 9701 | 9620 | -121 | | 2月 | 1191 | 1221 | 6.6564 | 9736 | 9620 | -116 | | 3月 | 1193 | 1223 | 6.6431 | 9733 | 9620 | -113 | | 4月 | 1194 | 1224 | 6.6245 | 9714 | 9620 | -94 | | 5月 | 1191 | 1221 | 6.6101 | 9669 | 9620 | -49 |