> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪报告（2024年6月22日） ## 核心内容概述 本报告基于 Wind 数据，对当日信用债市场异常成交情况进行跟踪分析，重点梳理了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于 4% 的个券情况。整体来看，信用债估值收益变动主要集中在 (0,5] 区间，部分债券估值价格偏离较大，需关注其信用风险。 --- ## 主要观点 ### 1. 折价成交债券 - **“26渝富K2”** 债券估值价格偏离幅度最大，为 -0.31%，剩余期限为 14.87 年。 - 折价成交的非金信用债主要集中在 1 至 1.5 年期，而二永债则集中在 4 至 5 年期。 - **环保行业** 的债券平均估值价格偏离最大，显示该行业信用债存在较大波动。 ### 2. 净价上涨成交债券 - **“24镇江城建MTN002”** 估值价格偏离为 0.24%，剩余期限为 0.38 年，是净价上涨成交个券中排名靠前的品种。 - 净价上涨的个券中，**“26甘铁V1”** 和 **“26三门02”** 均表现出较高的成交规模，分别为 18966 万元和 25010 万元。 - 估值收益率偏离多为负值，说明市场对这些债券的估值有下调趋势。 ### 3. 二永债成交情况 - 二永债成交主要集中在 2 至 5 年期，其中 **“24浦发银行二级资本债01A”** 成交规模高达 30452 万元。 - 估值价格偏离普遍较小，多为 -0.01% 至 -0.02%，但 **“24建行二级资本债02A”** 成交规模为 59955 万元，是当日成交规模最大的二永债。 - 二永债中，**国有行** 和 **股份行** 的品种占据较大比例，部分城商行二永债也表现出较高的成交规模。 ### 4. 商金债成交情况 - 商金债中，**“25浦发银行绿色债01”** 估值价格偏离为 0.01%，剩余期限为 2.39 年。 - **“25建行科创债01B(BC)”** 和 **“25南京银行01”** 成交规模分别为 4023 万元和 99812 万元，是当日成交规模较大的商金债。 - 商金债估值收益率多为 1.5% 左右，部分品种如 **“25西安银行科创债01”** 和 **“25兴业银行科创债01”** 估值收益率为 1.52%。 ### 5. 成交收益率高于 4% 的个券 - 成交收益率高于 4% 的个券中，**“23华侨城MTN006”** 和 **“24建控债”** 排名靠前，分别为 4.72% 和 4.80%。 - **“20遵和02”** 成交收益率为 4.07%，但其隐含评级为 A，需谨慎评估其信用风险。 - **“23万科MTN002”** 成交收益率高达 102.92%，但隐含评级为 CC，信用风险极高。 --- ## 关键信息 - **折价成交个券**：主要集中在城投、公用事业、社会服务等行业，其中“26渝富K2”、“26沧交01”、“26蓉城轨交MTN001”等品种估值价格偏离较大。 - **净价上涨个券**：多为城投类债券，如“24镇江城建MTN002”、“26甘铁V1”、“26三门02”等，部分品种估值收益率偏离为负值，说明市场预期有所下调。 - **二永债**：成交期限多在 2 至 5 年，多数品种估值价格偏离较小，但“24建行二级资本债02A”成交规模最大。 - **商金债**：主要由股份行和城商行发行，如“25浦发银行绿色债01”、“25建行科创债01B(BC)”、“25南京银行01”等。 - **高收益个券**：如“23华侨城MTN006”、“24建控债”、“20遵和02”等，需关注其信用风险。 --- ## 风险提示 1. **统计数据偏差或遗漏**：报告基于 Wind 数据，可能存在因统计时间造成的数据遗漏。 2. **高估值个券信用风险**：估值价格偏离较大的个券，需关注其主体资质变化，尤其是隐含评级为 CC 的品种，如“23万科MTN002”。 --- ## 特别声明 - 本报告由国金证券研究所发布，仅限于中国境内使用。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 报告中涉及的证券或金融工具可能含有重大风险，不保证其未来表现。 - 报告的任何意见或建议未考虑个别客户的特殊状况，不构成对特定客户的推荐。