20230912-东吴期货-油脂周报_USDA9月报告预期利多_但难改油脂下跌趋势_21页_1mb

上周油脂市场整体下跌，主要受美豆天气炒作结束和棕榈油供应增加的影响。进入本周，USDA9月供需报告公布，市场普遍预期该报告利多美豆单产和产量，可能提振油脂价格，但报告出尽后或缺乏持续支撑，预计油脂中线下跌趋势难改。MPOB8月报告已公布，显示棕榈油产量增加、出口下降和库存上升，构成利空基本面。同时，美豆主产区干旱加剧，生长优良率下降，可能进一步利多报告，但南美大豆产量有望增加，分散提振效果。现货数据显示油脂价格普遍下跌，基差收缩；美豆出口检验量减少，市场关注焦点转向南美。综合考虑，油脂价格波动幅度可能加大，但中线下跌趋势稳固。

• 主要驱动因素：USDA报告预期利多但可能短暂；MPOB报告明确利空；天气和南美产量变化关键。
• 短期预期：油脂波动性增加，但长期下跌势头延续。
• 风险点：报告结果不及预期或动能恢复可能加速下跌。