2025-12-15-投中研究院-投中嘉川_1-11月IPO止跌回升_福建募资同比涨幅最大_23页_2mb

报告摘要

2025年11月IPO市场数据报告总结

核心内容

2025年1-11月，中国企业在A股、港股及美股市场共实现250家IPO，IPO数量及募资金额止跌回升，其中港交所主板IPO数量与募资金额双居首位。IPO募资总额达3,183亿元，同比上涨1.43倍，港交所主板募资2,132.44亿元，占总募资金额的67%。全球市场中企IPO首日破发率为16.4%，主要集中在港交所主板和纳斯达克资本市场。

主要观点

VC/PE机构IPO战绩：中金资本以14家参投企业位列第一，深创投集团、红杉中国、毅达资本紧随其后，均参投10家以上企业。2025年1-11月，具有VC/PE背景的中企共135家实现上市，VC/PE机构渗透率为54%，较去年同期略有下降，但11月渗透率创年内新高，达68.18%。
行业表现：电子信息行业IPO数量最多，达34家，账面退出回报最高，达1,007.57亿元；消费行业账面回报倍数最大，为12.89倍；公用事业行业IPO募资金额同比上涨超百倍，主要得益于华电新能的上市。
地区表现：江苏IPO数量最多，达38家；福建IPO募资金额最高，达558.25亿元，同比上涨22.73倍；重庆平均募资金额最高，达130.26亿元，同比上涨18.62倍。
市场趋势：港交所主板IPO数量和募资金额均领先，纳斯达克全球精选市场账面回报倍数最高，为80.03倍，主要来自霸王茶姬的IPO；美股IPO数量创十年新高，但募资金额同比下降18.24%。
政策动态：证监会推动中长期资金入市，扩大科创板第五套标准适用范围，支持未盈利科技企业上市；纳斯达克发布新规，提高上市标准，限制流通股计算方式，提高流动性门槛。

关键信息

中国企业IPO退出分析

机构渗透率：2025年1-11月，VC/PE机构渗透率为54%，同比下降4.54%；11月渗透率达68.18%，创年内新高。
账面回报：2025年1-11月，VC/PE机构IPO账面退出回报为3,232亿元，同比上涨1.07倍；11月账面退出回报为239亿元，同比上涨79.7%。
行业表现：电子信息行业账面退出回报最高，为1,007.57亿元；消费行业账面回报倍数最大，为12.89倍。
交易板块：港交所主板账面退出回报最高，为1,976.99亿元；纳斯达克全球精选市场账面回报倍数最高，为80.03倍。

中国企业IPO全球市场分析

IPO数量：2025年1-11月，共250家中企IPO，IPO数量同比上涨26.26%。
募资金额：IPO募资金额达3,183亿元，同比上涨1.43倍。
港交所主板：港交所主板IPO数量为86家，募资金额为2,132.44亿元，分别同比增长53%和232倍。
美股IPO：65家中企赴美上市，募资金额为77.21亿元，同比下降18.24%。

中国企业IPO行业与地区分析

行业分布：先进制造、电子信息、医疗健康行业IPO数量最多，分别达43家、34家、33家。
地区分布：江苏、广东、香港IPO数量居前；福建、重庆募资金额最高，分别达558.25亿元和130.26亿元。
细分领域：半导体领域IPO数量最多，达14家；高端装备制造、机器人领域紧随其后。

中国企业十大热门IPO

募资金额TOP10：宁德时代、紫金黄金国际、华电新能、赛力斯、三一重工、海天味业、恒瑞医药、三花智控、奇瑞汽车、小马智行等企业表现突出，其中宁德时代、赛力斯、海天味业、恒瑞医药、三一重工等均实现A+H两地上市。
当日市值TOP10：宁德时代、恒瑞医药、华电新能、紫金黄金国际、赛力斯、海天味业、三一重工、奇瑞汽车、西安奕材、蜜雪集团等企业当日市值均超千亿。