> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-09-07） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年9月初生猪市场的基本面、期货走势及供需预期，主要围绕生猪价格、期货合约、存栏量、出栏量、基差、利润及消费趋势等方面展开。整体市场预期呈现中性偏空态势，生猪价格短期或进入低位震荡区间。 --- ## 主要观点与策略 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：国内生猪价格企稳，养殖亏损有所改善，存栏量小幅回升，短期出栏增加，预计供应与需求双增。 - **需求端**：猪肉消费低位回升，短期有改善预期，但整体仍不乐观。 - **供需预期**：9月后供需均有所回升，猪价预计震荡回落并维持低位震荡格局。 - **价格区间**：生猪LH2611预计在11600至12000元/吨之间震荡。 ### 2. 期货走势分析 - **基差情况**：现货全国均价11020元/吨，2611合约基差-745元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **盘面走势**：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，偏空。 ### 3. 存栏与出栏数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，存栏量42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月末，存栏量3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%，偏空。 - **出栏量**：月度出栏量走势显示出栏量有所波动，但整体保持稳定。 - **出栏均重**：周度出栏均重走势显示，猪只体重略有变化，但未出现明显趋势。 ### 4. 利多与利空因素 - **利多因素**： - 生猪供应处于暑假后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空因素**： - 生猪需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 --- ## 主要风险点 1. **生猪存栏高位**：若存栏维持高位，出栏增多可能对猪价形成下行压力。 2. **消费信心不足**：国内猪肉消费不旺，需求端存在不确定性。 --- ## 现货价格走势 | 日期 | 生猪期货2611（元/吨） | 生猪期货2701（元/吨） | 生猪期货仓单（万张） | 外三元生猪现货（元/公斤） | 全国均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |------------|----------------------|----------------------|----------------------|---------------------------|----------|-----|-----|-----|-----| | 8月28日 | 12055 | 12720 | 450(0) | 10.62 | 10.62 | 10.58 | 10.85 | 10.36 | 11.64 | | 8月31日 | 11955 | 12675 | 450(0) | 11.1 | 11.1 | 11.18 | 11.36 | 10.88 | 12.09 | | 9月1日 | 11685 | 12450 | 467(+17) | 11.09 | 11.09 | 11.18 | 11.33 | 10.87 | 12.13 | | 9月2日 | 11740 | 12470 | 467(0) | 11 | 11 | 11.16 | 11.19 | 10.74 | 12 | | 9月3日 | 11835 | 12515 | 462(-5) | 10.99 | 10.99 | 11.18 | 11.25 | 10.6 | 12 | | 9月4日 | 11765 | 12515 | 454(-8) | 11.02 | 11.02 | 11.28 | 11.36 | 10.6 | 12.01 | --- ## 基本面关键指标 - **存栏量**：截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%。 - **能繁母猪存栏**：截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。 - **出栏量**：月度出栏量走势显示出栏量有所波动，但整体保持稳定。 - **猪粮比**：猪粮比处于低位，反映饲料成本压力较小，对猪价有一定支撑作用。 - **猪肉消费**：年度猪肉消费总量环比上涨，说明价格优势推动消费偏好回升。 --- ## 其他重要分析 - **猪价与牛肉价差**：猪牛肉价差走势显示，猪肉价格相对牛肉仍具优势。 - **屠宰利润**：周度屠宰加工利润走势显示，屠宰企业利润有所波动，但整体维持在合理区间。 - **鲜销率与冻品库存**：周度鲜销率和冻品库存率走势显示，市场对鲜肉需求略有回升，但冻品库存仍保持高位。 --- ## 结论 当前生猪市场整体呈现中性偏空态势，短期内供需双增，猪价或进入低位震荡区间。投资者需关注9月初集团场出栏节奏变化及二次育肥市场释放对现货价格的影响。同时，需警惕生猪存栏高位及消费信心不足带来的下行风险。建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策变化，适时调整操作策略。