> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华宝期货有色金属周报总结 ## 核心内容概览 本报告为华宝期货发布的有色金属周度分析，涵盖铝、锌、锡、碳酸锂等主要品种的行情回顾、行情预判及详细数据。报告从供需、库存、成本、利润及宏观因素等多角度分析，为投资者提供市场动态及未来趋势预判。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 铝锭 - **行情回顾**：上周铝价高位回调，期货主力合约收盘价24020元/吨，环比下跌3.77%；现货价格24030元/吨，环比下跌4.26%。 - **行情预判**：国内累库持续，高库存与弱现实压制上涨动能，短期高位承压运行。关注宏观事件演变、库存拐点及供给放量情况。 - **关键数据**： - 国产高品铝土矿价格：3月20日当周585元/吨，环比持平。 - 国产低品铝土矿价格：3月20日当周515元/吨，环比持平。 - 进口铝土矿价格：3月20日当周66.28美元/吨，环比上涨2.28%。 - 铝锭社会库存：3月23日当周133.7万吨，环比增加1.1万吨。 - 铝锭保税区库存：3月19日当周49800吨，环比增加1900吨。 - 铝锭开工率：下游加工企业开工率微升至62.9%，旺季情势略有显现。 - 基差：当月基差110元/吨，环比下跌10元/吨；主力基差50元/吨，环比下跌110元/吨。 - 价差：当月-主力价差-60元/吨，环比-100元/吨；当月-连三价差-125元/吨，环比+15元/吨。 --- ### 2. 锌锭 - **行情回顾**：上周锌价偏弱运行，期货主力合约收盘价22935元/吨，环比下跌4.99%；现货价格22390元/吨，环比下跌7.02%。 - **行情预判**：中长期放量仍给价格上方压力，但需时间兑现。短期价格区间整理，关注宏观风险事件及内外库消走势。 - **关键数据**： - 国产锌精矿价格：3月20日当周19722元/金属吨，环比下跌936元/金属吨。 - 国产锌精矿加工费：1550元/金属吨，环比持平。 - 进口锌精矿加工费：5.23美元/干吨，环比下跌6.02美元/干吨。 - 锌锭社会库存：3月23日当周25.52万吨，环比减少2.06万吨。 - 锌锭保税区库存：3月19日当周0.33万吨，环比持平。 - 锌锭开工率：59.7%，环比上涨6.69个百分点。 - 基差：当月基差-20元/吨，环比下跌30元/吨；主力基差-25元/吨，环比上涨35元/吨；连三基差-60元/吨，环比上涨95元/吨。 - 价差：当月-主力价差-5元/吨，环比上涨65元/吨；当月-连三价差-40元/吨，环比上涨125元/吨。 --- ### 3. 锡锭 - **行情回顾**：上周锡价宽幅震荡，期货主力合约收盘价342480元/吨，环比下跌8.45%；现货价格354000元/吨，环比下跌8.53%。 - **行情预判**：供应紧张局面小幅缓解，但下游需求偏弱，锡价仍偏弱震荡。 - **关键数据**： - 2月国内锡矿进口量1.71万吨，环比下降3.69%，同比增长96.04%。 - 云南、江西两省合计开工率68.51%，环比下降0.42%。 - SHFE锡锭库存总计10042吨，环比下降2472吨。 - 锡精矿加工费：云南40%加工费16000元/吨，环比持平；广西、湖南、江西60%加工费12000元/吨，环比持平。 - 锡矿进口盈亏水平：39899.73元/吨，环比上涨7952.71元/吨。 - 锡锭社会库存：10977吨，环比下降2380吨。 --- ### 4. 碳酸锂 - **行情回顾**：上周碳酸锂期货主力合约下跌5.41%，收盘价14.39万元/吨；SMM电碳周均价154300元/吨，环比下跌2.25%。 - **行情预判**：宏观扰动叠加供需博弈，锂价承压，预计短期偏弱震荡。 - **关键数据**： - 碳酸锂总周度开工率：55.14%，环比上涨3.24%。 - 碳酸锂总周度产量：24186吨，环比上涨3.24%。 - 碳酸锂社会库存：4.07万吨，环比下降4.28%。 - 三元材料产量：1.75万吨，环比上涨3.11%；库存1.84万吨，环比上涨2.25%。 - 磷酸铁锂产量：10.20万吨，环比上涨0.25%；库存10.67万吨，环比上涨0.89%。 - 动力电芯产量：29.33GWh，环比上涨6.65%；三元类产量6.18GWh，环比上涨3.0%。 - 储能电芯产量：56.07GWh，环比下降11.03%；库销比0.53，环比不变。 - 分环节库存天数：总计27.7天，环比下降0.36%；上游4.7天，环比上涨2.18%；下游12.9天，环比上涨0.78%。 --- ## 重要市场风险 - **铝**：地缘冲突发展、宏观政策落地、供给放量情况、消费释放情况。 - **锌**：宏观政策落地、矿端投产释放、消费释放情况。 - **锡**：缅甸复产情况、刚果（金）局势变化。 - **碳酸锂**：地缘冲突趋势演变、供应端扰动及产能复苏、库存演变趋势、关税政策变化、成本及利润传导。 --- ## 原料市场与成本分析 - **锂辉石**：均价2131.8美元/吨，环比下跌3.13%；中国现货均价14510元/吨，环比下跌4.19%。 - **锂云母**：Li2O:1.5%-2.0%均价3227元/吨，环比下跌6.06%；Li2O:2.0%-2.5%均价4759元/吨，环比下跌7.16%。 - **磷锂铝石**：Li2O:6%-7%均价12455元/吨，环比下跌4.30%；Li2O:7%-8%均价13525元/吨，环比下跌4.55%。 --- ## 投资咨询业务信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1452号。 - **负责人**：赵毅。 - **从业资格号**：F3059924。 - **投资咨询号**：Z0002978。 - **电话**：010-62688526。 --- ## 华宝期货有限公司信息 - **地址**：中国北京海淀大街8号。 - **电话**：86-10-62688567。 - **传真**：86-10-62685676。 - **网址**：www.zgfcc.com。 --- ## 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，华宝期货不对信息的准确性及完整性作出任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。