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通信行业周报总结（2026年3月16日-3月22日）

一、核心内容概述

本周通信行业市场表现突出，通信（中信）板块上涨1.71%，在30个中信一级行业中位列第一。2026年全年通信行业累计上涨7.84%，排名第五，整体表现稳健。截至3月20日，中信通信行业PETTM估值为27.7倍，处于39.02%的分位数。

二、主要观点

1. 市场表现

• 通信行业周涨幅为1.71%，跑赢沪深300指数3.9个百分点。
• 全年累计上涨7.84%，行业排名靠前。
• 板块内涨跌分化，17家公司上涨，101家公司下跌，整体呈现跌多涨少的趋势。
• 涨幅前三：新易盛（21.07%）、中际旭创（12.91%）、平治信息（8.73%）。
• 跌幅前三：精伦电子（-14.29%）、特发信息（-14.34%）、烽火通信（-15.47%）。

2. 行业要闻

MWC26观察

• 人工智能与移动通信深度融合，推动数智化发展。
• 2025-2033年全球AI流量复合年增长率预计达73%，2031年AI网络流量将超过传统流量。
• 5G-A技术红利将持续释放，AI与网络深度融合是产业趋势。
• 运营商需加强5G-A、U6GHz等技术布局，以构建差异化竞争优势。

十五五规划纲要发布

• 明确研制通用和专用量子计算机，强调量子通信与网络的重要性。
• BB84协议和量子隐形传态理论为量子通信奠定了基础，推动安全通信与计算发展。

中国移动AI超节点集采

• 首次集团层面启动AI超节点设备集采，规模达6208卡。
• 国产算力生态（华为CANN）迎来“成人礼”，标志着其具备承接大规模智算任务的能力。
• 6G、量子通信等前沿领域布局加速，推动行业持续创新。

中国联通2025年业绩

• 营收3922.2亿元，同比增长0.7%；净利润208.2亿元，同比增长1%。
• 算力业务占比超15%，人工智能收入同比增长140%。
• 国际业务收入同比增长9%，资本开支持续下降，聚焦AI算力投资。

3. 技术前沿

图灵奖授予量子通信先驱

• Charles Bennett与Gilles Brassard因量子信息科学奠基性贡献获图灵奖。
• BB84协议与量子隐形传态理论推动量子通信发展，成为未来安全通信的核心。

月之暗面Kimi技术路线

• 技术路线聚焦Token效率、长上下文、Agent集群，推动大模型智能上限突破。
• Kimi K2.5模型在多个智能任务上取得state-of-the-art表现，具备多模态架构设计。

苹果发布LiTo大模型

• 单图生成3D对象，AI高度还原多视角光影。
• 采用统一的3D潜在表示法，显著提升3D重建精度，超越Trellis模型。

4. 终端发展

雷诺部署“无头”人形机器人

• 雷诺引入Wandercraft开发的Calvin-40机器人，用于搬运轮胎与车身面板。
• 机器人具备分拣混合零件能力，但短期内不会取代人工。
• 预计未来18个月内部署350台，推动生产效率提升。

折叠屏智能手机市场增长

• 受苹果入局影响，2026年全球折叠屏出货量预计增长20%。
• 苹果预计占据28%市场份额，三星与谷歌加快产品更新，市场格局将发生显著变化。

AI智能眼镜市场

• 小米AI眼镜出货量同比增长超200%，推动市场增长。
• 北美市场占比最高（37%），印度增长显著但份额仍小。
• 全球智能眼镜市场预计持续增长，受Meta扩张和新厂商进入推动。

三、本周关注：OFC2026

OFC2026是光通信行业的重要里程碑，标志着光通信从传统通信配套设施升级为AI算力基础设施的核心战略环节。大会吸引了全球40多个国家和地区的800余家企业参展，参会人数突破3万人次。

大会三大变革

1. 产业主体重构：AI与半导体巨头（如英伟达、谷歌、Meta）成为光互联技术标准的定义者，取代传统通信设备商。
2. 技术路线全面转向：90%以上的新品、技术演讲围绕AI数据中心光互联展开，1.6T光模块量产，3.2T全栈技术突破。
3. 全球产业格局重塑：中国光通信军团实现从“全球供应商”到“技术定义者”的角色跃迁，占据全球核心市场份额。

技术进展

• 800G成为AI数据中心标配，1.6T光模块完成北美头部客户认证，进入量产阶段。
• 3.2T全栈技术方案实现全球首发与实验室验证。
• 封装技术路线形成CPO、NPO、LPO、XPO多路线格局，空芯光纤与全光交换实现商用化跨越。
• 中国厂商在高速光模块、光纤介质、封装技术等领域实现技术领跑。

四、投资建议

• 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。
• 经过近期市场大涨，估值水平有所回升。
• 市场波动加大，普涨后调整，未来走势或将分化。
• 建议关注以下类型企业：
  • 盈利增长持续、网络价值提升的运营商；
  • 受益于流量增长和算力网络的光通信公司；
  • 技术创新持续投入、核心竞争力突出的优质企业。

五、风险提示

1. 产业发展不及预期；
2. 技术创新进展缓慢；
3. 大国博弈升级。

六、投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	中性
卖出	看淡

七、免责声明

本报告由分析师彭竑撰写，具备证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠数据来源，但不保证其准确性与完整性，亦不承担任何因使用本报告而产生的责任。报告仅提供给国新证券客户参考，不构成投资建议。