焦煤市场分析总结
核心内容
山西煤矿安全事故对焦煤市场造成显著影响，导致炼焦煤供应阶段性收缩，价格快速上涨。随着部分煤矿复产，供应有所恢复，但产量仍大幅下降，预计下半年山西焦煤产量同比减量在10%-20%之间，对全国焦煤供应影响较大。
主要观点
- 煤矿事故影响：5月下旬山西长治发生煤矿事故，引发停产整顿，导致炼焦煤供应减少，价格快速上涨。
- 复产进展：截至6月3日，山西已复产煤矿59座，产能7765万吨，但复产后产量同比大幅下降，原煤日产由停产前的29.26万吨降至19.56万吨，降幅达33.15%。
- 供应预期：由于安全检查力度加大，预计未来1-2个月内山西煤矿产量难以恢复至事故前水平，国内供应仍处于低位。
- 库存变化：尽管部分港口和焦化厂积极拉运，煤矿原煤和精煤库存下降，但整体炼焦煤库存仍小幅下降，显示供应紧张。
- 需求情况：高炉铁水产量维持高位，焦化企业生产积极性尚可，短期炼焦煤刚需保持稳定。
- 供需格局：焦煤供需格局由宽松转向紧缺，市场可能面临阶段性供应不足。
- 进口依赖：为弥补国内供应缺口，需进一步增加进口量。
- 市场风险：国外宏观风险如美伊谈判和美国钢铁行业关税增加，虽短期影响不明显，但加剧市场波动，建议投资者控制风险，采取逢低做多和波段操作策略。
关键信息
1. 山西煤矿复产情况
| 城市 |
停产（座） |
复产（座） |
| 长治 |
22 |
6 |
| 吕梁 |
7 |
16 |
| 临汾 |
13 |
23 |
| 晋中 |
25 |
13 |
| 太原 |
9 |
1 |
2. 山西各地煤矿产能
| 城市 |
停产产能（万吨） |
复产产能（万吨） |
| 长治 |
2350 |
1240 |
| 晋中 |
2190 |
1380 |
| 临汾 |
1540 |
2960 |
| 吕梁 |
895 |
2065 |
| 太原 |
630 |
120 |
3. 山西与全国炼焦精煤产量对比（2022-2026）
| 日期 |
全国（万吨） |
山西（万吨） |
| 2022-04 |
4100 |
1900 |
| 2023-04 |
3600 |
1600 |
| 2024-04 |
4200 |
2350 |
| 2025-04 |
- |
- |
| 2026-04 |
- |
- |
4. 炼焦煤库存变化（2022-2026）
| 日期 |
煤矿库存（万吨） |
港口库存（万吨） |
钢焦库存（万吨） |
合计库存（万吨） |
| 2022-04 |
2600 |
2400 |
2400 |
3000 |
| 2023-04 |
2400 |
2200 |
2250 |
2600 |
| 2024-04 |
2400 |
2250 |
2200 |
2650 |
| 2025-04 |
- |
- |
- |
- |
| 2026-04 |
- |
- |
- |
- |
5. 三大口岸进车数（2022-2026）
| 日期 |
2022年 |
2023年 |
2024年 |
2025年 |
2026年 |
| 1/1 |
~100 |
~800 |
~1500 |
~1300 |
~2500 |
| 2/1 |
~150 |
~1400 |
~1700 |
~1600 |
~2800 |
| 3/1 |
~200 |
~1600 |
~1900 |
~1800 |
~2600 |
| 4/1 |
~300 |
~1700 |
~2100 |
~2000 |
~3000 |
| 5/1 |
~400 |
~1800 |
~2300 |
~2200 |
~3100 |
| 6/1 |
~500 |
~1900 |
~2500 |
~2400 |
~3200 |
| 7/1 |
~600 |
~2000 |
~2700 |
~2600 |
~3300 |
| 8/1 |
~700 |
~2100 |
~2800 |
~2700 |
~3400 |
| 9/1 |
~800 |
~2200 |
~2900 |
~2800 |
~3500 |
| 10/1 |
~900 |
~2300 |
~3000 |
~2900 |
~3600 |
| 11/1 |
~1000 |
~2400 |
~3100 |
~3000 |
~3700 |
| 12/1 |
~1100 |
~2500 |
~3200 |
~3100 |
~3800 |
市场展望
- 供应恢复：预计未来1-2个月山西煤矿产量难以恢复至事故前水平，国内供应仍偏紧。
- 价格走势：短期煤价维持偏强，因供需缺口扩大，下游企业可能被动降库。
- 进口策略：需增加进口量以弥补国内供应不足。
- 宏观风险：国外因素如美伊谈判和美国钢铁行业关税可能加剧市场波动，建议投资者控制风险，采取逢低做多和波段操作策略。
投资建议
- 风险控制：建议市场参与者关注安监动态和煤矿复产情况，控制投资风险。
- 操作策略：在价格低位时考虑逢低做多，采用波段操作策略以应对市场波动。
其他信息
- 文章撰写时间：2026年6月3日
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- 分析师：傅超
- 联系方式：邮箱 [email protected]
