> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤市场分析总结 ## 核心内容 山西煤矿安全事故对焦煤市场造成显著影响，导致炼焦煤供应阶段性收缩，价格快速上涨。随着部分煤矿复产，供应有所恢复，但产量仍大幅下降，预计下半年山西焦煤产量同比减量在10%-20%之间，对全国焦煤供应影响较大。 ## 主要观点 - **煤矿事故影响**：5月下旬山西长治发生煤矿事故，引发停产整顿，导致炼焦煤供应减少，价格快速上涨。 - **复产进展**：截至6月3日，山西已复产煤矿59座，产能7765万吨，但复产后产量同比大幅下降，原煤日产由停产前的29.26万吨降至19.56万吨，降幅达33.15%。 - **供应预期**：由于安全检查力度加大，预计未来1-2个月内山西煤矿产量难以恢复至事故前水平，国内供应仍处于低位。 - **库存变化**：尽管部分港口和焦化厂积极拉运，煤矿原煤和精煤库存下降，但整体炼焦煤库存仍小幅下降，显示供应紧张。 - **需求情况**：高炉铁水产量维持高位，焦化企业生产积极性尚可，短期炼焦煤刚需保持稳定。 - **供需格局**：焦煤供需格局由宽松转向紧缺，市场可能面临阶段性供应不足。 - **进口依赖**：为弥补国内供应缺口，需进一步增加进口量。 - **市场风险**：国外宏观风险如美伊谈判和美国钢铁行业关税增加，虽短期影响不明显，但加剧市场波动，建议投资者控制风险，采取逢低做多和波段操作策略。 ## 关键信息 ### 1. 山西煤矿复产情况 | 城市 | 停产（座） | 复产（座） | |------|------------|------------| | 长治 | 22 | 6 | | 吕梁 | 7 | 16 | | 临汾 | 13 | 23 | | 晋中 | 25 | 13 | | 太原 | 9 | 1 | ### 2. 山西各地煤矿产能 | 城市 | 停产产能（万吨） | 复产产能（万吨） | |------|------------------|------------------| | 长治 | 2350 | 1240 | | 晋中 | 2190 | 1380 | | 临汾 | 1540 | 2960 | | 吕梁 | 895 | 2065 | | 太原 | 630 | 120 | ### 3. 山西与全国炼焦精煤产量对比（2022-2026） | 日期 | 全国（万吨） | 山西（万吨） | |------|--------------|--------------| | 2022-04 | 4100 | 1900 | | 2023-04 | 3600 | 1600 | | 2024-04 | 4200 | 2350 | | 2025-04 | - | - | | 2026-04 | - | - | ### 4. 炼焦煤库存变化（2022-2026） | 日期 | 煤矿库存（万吨） | 港口库存（万吨） | 钢焦库存（万吨） | 合计库存（万吨） | |------|------------------|------------------|------------------|------------------| | 2022-04 | 2600 | 2400 | 2400 | 3000 | | 2023-04 | 2400 | 2200 | 2250 | 2600 | | 2024-04 | 2400 | 2250 | 2200 | 2650 | | 2025-04 | - | - | - | - | | 2026-04 | - | - | - | - | ### 5. 三大口岸进车数（2022-2026） | 日期 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |------|--------|--------|--------|--------|--------| | 1/1 | ~100 | ~800 | ~1500 | ~1300 | ~2500 | | 2/1 | ~150 | ~1400 | ~1700 | ~1600 | ~2800 | | 3/1 | ~200 | ~1600 | ~1900 | ~1800 | ~2600 | | 4/1 | ~300 | ~1700 | ~2100 | ~2000 | ~3000 | | 5/1 | ~400 | ~1800 | ~2300 | ~2200 | ~3100 | | 6/1 | ~500 | ~1900 | ~2500 | ~2400 | ~3200 | | 7/1 | ~600 | ~2000 | ~2700 | ~2600 | ~3300 | | 8/1 | ~700 | ~2100 | ~2800 | ~2700 | ~3400 | | 9/1 | ~800 | ~2200 | ~2900 | ~2800 | ~3500 | | 10/1 | ~900 | ~2300 | ~3000 | ~2900 | ~3600 | | 11/1 | ~1000 | ~2400 | ~3100 | ~3000 | ~3700 | | 12/1 | ~1100 | ~2500 | ~3200 | ~3100 | ~3800 | ## 市场展望 - **供应恢复**：预计未来1-2个月山西煤矿产量难以恢复至事故前水平，国内供应仍偏紧。 - **价格走势**：短期煤价维持偏强，因供需缺口扩大，下游企业可能被动降库。 - **进口策略**：需增加进口量以弥补国内供应不足。 - **宏观风险**：国外因素如美伊谈判和美国钢铁行业关税可能加剧市场波动，建议投资者控制风险，采取逢低做多和波段操作策略。 ## 投资建议 - **风险控制**：建议市场参与者关注安监动态和煤矿复产情况，控制投资风险。 - **操作策略**：在价格低位时考虑逢低做多，采用波段操作策略以应对市场波动。 ## 其他信息 - **文章撰写时间**：2026年6月3日 - **广州期货**：提供期货交易咨询服务，投资者可关注其研究资讯。 - **分析师**：傅超 - **联系方式**：邮箱 [email protected]