> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年3月2日 钢塑石墨 # 两会预期支撑 # 铁矿震荡企稳 # 核心观点及策略 需求端：上周铁水产量回升，节后钢厂逐步复产，因唐山等地区钢厂限产，需求回升有限。上周247家钢厂高炉开工率 $80.22\%$ ，环比上周增加0.09个百分点，同比去年增加1.93个百分点，日均铁水产量233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨。 供应端：上周海外发运增加，到港环比回落，春节以来港口疏港维持高位，库存持续增加。上周全球铁矿石发运总3320.9万吨，环比2月9日-2月15日增加631.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨，环比增加598.4万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17891.30万吨，环比增159.18万吨；日均疏港量313.53万吨降53.64万吨。 - 总体上，需求端，上周铁水产量回升，节后钢厂逐步复产，因唐山等地区钢厂限产，需求回升有限。供应端，上周海外发运增加，到港环比回落，春节以来港口疏港维持高位，库存持续增加。铁矿供强需弱，两会预期有支撑，预计期价震荡企稳走势。 $\bullet$ 风险因素：宏观超预期，需求不确定 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 # 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 # 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 # 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 # 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 # 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 # 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 # 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 <table><tr><td>合约</td><td>收盘价</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅%</td><td>总成交量/手</td><td>总持仓量/手</td><td>价格单位</td></tr><tr><td>SHFE螺纹钢</td><td>3067</td><td>12</td><td>0.39</td><td>3706677</td><td>2580465</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>SHFE热卷</td><td>3215</td><td>-7</td><td>-0.22</td><td>1494469</td><td>1492800</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE铁矿石</td><td>750.5</td><td>4.5</td><td>0.60</td><td>863039</td><td>540573</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE焦煤</td><td>1093.5</td><td>-27.5</td><td>-2.45</td><td>3008084</td><td>721319</td><td>元/吨</td></tr><tr><td>DCE焦炭</td><td>1635.5</td><td>-46.5</td><td>-2.76</td><td>70334</td><td>42455</td><td>元/吨</td></tr></table> 注：(1)成交量、持仓量：手； (2) 涨跌=周五收盘价-上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 # 二、行情评述 上周铁矿期货震荡，节后开盘铁矿补跌，上海发布楼市新政，提振市场情绪，期价反弹。现货市场，日照港PB粉报价748元/吨，环比下跌4元/吨，超特粉639元/吨，环比持平，现货高低品PB粉-超特粉价差109元/吨。 需求端，上周铁水产量回升，节后钢厂逐步复产，因唐山等地区钢厂限产，需求回升有限。上周247家钢厂高炉开工率 $80.22\%$ ，环比上周增加0.09个百分点，同比去年增加1.93个百分点；高炉炼铁产能利用率 $87.45\%$ ，环比上周增加1.05个百分点，同比去年增加1.87个百分点；钢厂盈利率 $39.83\%$ ，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少10.39个百分点；日均铁水产量233.28万吨，环比上周增加2.79万吨，同比去年增加5.34万吨。 供应端，上周海外发运增加，到港环比回落，春节以来港口疏港维持高位，库存持续增加。上周全球铁矿石发运总3320.9万吨，环比2月9日-2月15日增加631.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨，环比增加598.4万吨。澳洲发运量2010.8万吨，环比增加540.2万吨，其中澳洲发往中国的量1709.1万吨，环比增加394.9万吨。巴西发运量702.5万吨，环比增加58.2万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2655.6万吨，环比增加564.8万吨。澳洲发运量1969.0万吨，环比增加503.0万吨，其中澳洲发往中国的量1667.3万吨，环比增加353.1万吨。巴西发运量686.6万吨，环比增加61.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17891.30万吨，环比增159.18万吨；日均疏港量313.53万吨降53.64万吨。 需求端，上周铁水产量回升，节后钢厂逐步复产，因唐山等地区钢厂限产，需求回升有限。供应端，上周海外发运增加，到港环比回落，春节以来港口疏港维持高位，库存持续增加。铁矿供强需弱，两会预期有支撑，预计期价震荡企稳走势。 # 三、行业要闻 1. 美国海关与边境保护局（CBP）表示，将于美国东部时间周二凌晨12:01（北京时间13:01）停止征收依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）开征的关税。此前，美国最高法院已裁定这些关税非法。 2. 当地时间 2 月 21 日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征 $10\%$ 的进口关税的税率水平提高至 $15\%$ 。 3. 2月25日，上海发布楼市“沪七条”，明确进一步调减住房限购政策，其中对非本市户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。 4. 当地时间3月1日，美国总统特朗普表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左右。英国、法国和德国领导人发表联合声明，表示可能对伊朗采取“必要的防御行动”。 # 四、相关图表 图表1全国钢厂盈利率 图表2日均产量：生铁：全国：估计值 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3全国247家钢厂日均铁水产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表4全国高炉开工率和产能利用率 图表5全球生铁产量走势图 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表6全球粗钢产量走势图 图表7铁矿石：澳洲和巴西发货量 图表8铁矿石：澳洲发货量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9铁矿石：巴西发货量 图表10铁矿石：澳洲发货量：力拓：至中国 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11铁矿石：澳洲发货量：必和必拓：至中国 图表12铁矿石：澳洲发货量：FMG集团：至中国 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13铁矿石：巴西发货量：淡水河谷 图表14铁矿石：中国到港量：合计(45港) 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15铁矿石45港总库存 图表16日均疏港量：铁矿石 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表17库存：澳洲铁矿石：总计 图表18库存：巴西铁矿石：总计 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表 19 库存：铁矿石：粗粉：总计 图表20库存：铁矿石：块矿：总计 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表21库存：铁矿石：精粉：总计 图表22库存：铁矿石：球团：总计 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表23进口矿：库存：钢厂：全国 图表24进口矿：库存消费比：钢厂：全国 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 图表25铁矿石月差季节图 图表26铁矿石月差季节图 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 # 洞彻风云共创未来 # DEDICATEDTOTHEFUTURE # 全国统一客服电话：400-700-0188 # 总部 上海市浦东新区源深路273号 电话：021-68559999（总机） 传真：021-68550055 # 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号306室 电话：021-68400688 # 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 电话：0755-82874655 # 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室 电话：025-57910823 # 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 电话：0562-5819717 # 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 电话：0553-5111762 # 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 电话：0371-65613449 # 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号 电话：0411-84803386 # 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 电话：0571-89700168 # 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。