20240530-国联证券-建筑材料及新材料_建材等节能降碳或加速_多方面积极前景可期_2页_500kb

行业报告：建材行业节能降碳政策与前景分析

近期国务院发布的《2024-2025年节能降碳行动方案》对建材行业提出明确要求，以确保产业链的可持续性并推动绿色转型。根据政策：

• 加强产能调控，严控水泥、平板玻璃产能增长，推动错峰生产，并设定至2025年底水泥熟料产能不超18亿吨的目标。
• 新建项目须符合高标准能效与环保性能，提高行业整体能效，力争能效标杆产能占比显著增长。
• 推进节能降碳技术改造，如超低排放改造与节能项目实施，目标是实现显著的节能量与减排效果。

政策强调全面部署与严格落地，强化对高耗能行业的低碳约束，与年初政府工作报告方向一致。当前节能降碳工作推进力度加大，尤其对于水泥、平板玻璃等传统建材领域的政策尤为严格。

预计2025年行业仍持续推进技改，强化企业成本与能效分层，逐步缩减有效产能规模，缓解供需矛盾。此举有利于改善传统建材产品（如水泥）的价格预期，提升行业盈利能力，也为相关企业创造投资机会。

同时，随着节能材料渗透率上升及低碳工程服务需求放大，重点细分领域（如陶瓷纤维、光伏一体化建筑幕墙）具有良好的发展前景。建议高度关注此类新兴业务的发展潜力。

风险提示：

1. 政策实施进度不及预期；
2. 行业竞争恶化导致毛利下行。

投资建议：维持“强于大市”评级，建议关注中建材集团、中国玻纤、节能材料企业等机会，并密切关注行业节能改造进展及证券研究报告所述相关标的。