> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦于**油粕市场**及**油脂市场**的最新动态与政策影响，重点分析了巴西大豆进口政策调整、美国生物燃料政策即将公布、马来西亚棕榈油产量及出口数据变化等关键因素对市场的影响。 --- ## 豆粕市场分析 ### 主要观点 - **巴西大豆进口政策放宽**：巴西农业部下属动植物卫生司（SDA）与中方官员达成共识，承认大豆中无法完全不含杂草种子，因此中国将不再对巴西进口大豆实施“杂草零容忍”的检疫标准。 - **具体阈值待定**：目前可接受的杂草含量具体阈值尚未确定，将通过双边磋商最终确定。 - **市场关注焦点转移**：市场目光已转向下周二即将发布的**美国农业部播种意向报告**，预计大豆种植面积为8555万英亩，较上年增加433万英亩。 - **短期震荡预期**：巴西大豆发运恢复，加上美国种植面积增加，对美豆形成一定压力。然而，特朗普访华为美豆需求带来利好，预计短期内市场将延续震荡走势。 - **点价策略建议**：如出现较低价格，现货市场可考虑积极点价。 --- ## 油脂市场分析 ### 主要观点 - **美国生物燃料政策即将公布**：美国总统宣布将在周五公布一系列支持美国农民的新措施，其中心将围绕**可再生燃料掺混配额（RFS）更新**展开，尤其关注**E15汽油销售限制的放宽**。 - **E15汽油销售限制放宽**：美国环保署（EPA）将通过临时豁免挥发性标准的方式，允许在**5月1日至5月20日**期间更广泛销售E15汽油，以应对油价上涨并支持农业与生物燃料产业。 - **马来西亚棕榈油数据**：根据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，2026年3月1-25日马来西亚棕榈油**单产环比减少9.74%**，**出油率环比减少0.28%**，**产量环比减少11.21%**。 - **出口量上升**：据SGS数据显示，预计马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为**1080898吨**，较上月同期**增加50.42%**。 - **供弱需强格局**：在产量下降而出口需求上升的背景下，马来西亚棕榈油市场保持强势。 - **关注中东局势**：中东局势可能对油脂板块短期走势产生影响，需密切关注地缘政治风险。 --- ## 总结与建议 ### 关键信息 - **政策动向**：美国生物燃料政策即将落地，E15汽油销售限制放宽可能提振玉米种植户及生物燃料生产商需求。 - **市场情绪**：中美贸易关系改善（特朗普访华）对美豆需求形成支撑。 - **巴西进口政策调整**：中国对巴西大豆的检疫标准放宽，有助于缓解供应紧张。 - **马来西亚棕榈油表现**：产量下降但出口量上升，支撑油脂价格。 ### 投资建议 - **豆粕市场**：短期震荡为主，若价格下跌，可考虑积极点价策略。 - **油脂市场**：关注美国政策落地及中东局势变化，预计棕榈油将维持强势。 - **风险提示**：地缘政治风险、政策执行力度、全球供需变化等可能对市场造成影响。 --- ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于：**我的钢铁网、国粮中心、McDonald Pelz、金十期货网站**。 --- ## 投资风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 报告内容基于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司** 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。