> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丁苯-BR基差分析报告（2026/8/26） ## 核心内容概览 本报告主要分析了合成橡胶市场中丁苯橡胶（BR）和丁二烯（BD）的基差、月差、品种间差价以及现货价格和利润变化情况，时间范围覆盖7月28日至8月25日。 --- ## 一、BR（丁苯橡胶）市场分析 ### 1.1 盘面数据 - **BR主力合约收盘价**：从7月28日的12860元/吨上涨至8月19日的14680元/吨，随后震荡回落，8月25日为14495元/吨，较8月19日下跌225元/吨。 - **持仓量**：持续下降，从65720手减少至99471手，周度变化为-14800手。 - **成交量**：呈现波动，8月21日达到峰值310875手，8月25日回落至228328手。 - **仓单数量**：基本稳定，维持在24970手，周度变化为+1060手。 - **虚实比**：从15.26下降至19.92，周度变化为-4。 ### 1.2 基差与月差 - **顺丁基差**：8月25日为105元/吨，周度变化为+225元/吨。 - **丁苯基差**：8月25日为305元/吨，周度变化为+185元/吨。 - **09-10月差**：8月25日为25元/吨，周度变化为+40元/吨。 - **10-11月差**：8月25日为115元/吨，周度变化为0元/吨。 ### 1.3 品种间差价 - **RU-BR差价**：8月25日为4050元/吨，周度变化为+515元/吨。 - **NR-BR差价**：8月25日为1065元/吨，周度变化为+580元/吨。 --- ## 二、BD（丁二烯）市场分析 ### 2.1 现货价格 - **山东市场价**：从7月28日的10075元/吨上涨至8月25日的12825元/吨，周度变化为+350元/吨。 - **江苏市场价**：从7月28日的10050元/吨上涨至8月25日的12575元/吨，周度变化为+525元/吨。 - **扬子出厂价**：从7月28日的10000元/吨上涨至8月25日的12500元/吨，周度变化为+300元/吨。 - **CFR中国**：从7月28日的1300美元/吨上涨至8月25日的1510美元/吨，周度变化为+60美元/吨。 - **CFR东南亚**：维持在2125美元/吨，周度变化为0美元/吨。 ### 2.2 利润情况 - **乙烯裂解利润**：8月25日为-774元/吨，周度变化为+594元/吨。 - **碳四抽提利润**：8月25日为932元/吨，周度变化为+103元/吨。 - **丁烯氧化脱氢利润**：8月25日为955元/吨，周度变化为+594元/吨。 - **进口利润**：8月25日为955元/吨，周度变化为+103元/吨。 - **出口利润**：8月25日为-1746元/吨，周度变化为+594元/吨。 - **丁苯生产利润**：8月25日为400元/吨，周度变化为-313元/吨。 - **ABS生产利润**：数据缺失。 - **SBS生产利润**：8月25日为-940元/吨，周度变化为-15元/吨。 --- ## 三、关键信息总结 ### 3.1 BR市场趋势 - BR主力合约价格在7月28日至8月19日期间大幅上涨，但随后有所回落。 - 持仓量持续下降，表明市场参与者情绪趋于谨慎。 - 顺丁基差和丁苯基差均呈上升趋势，显示BR相对于顺丁和丁苯的溢价能力增强。 ### 3.2 BD市场趋势 - BD现货价格整体呈上涨趋势，尤其在山东和江苏市场表现显著。 - 丁烯氧化脱氢和进口利润均有所改善，但出口利润仍为负值。 - 丁苯生产利润下降，可能与原料成本上升或市场需求疲软有关。 ### 3.3 品种间差价 - RU-BR和NR-BR差价持续扩大，表明BR在市场中的相对价值提升。 - 基差和月差均呈上升趋势，显示市场对BR的预期较为乐观。 --- ## 四、结论与展望 - BR市场整体呈现震荡上涨趋势，但近期有所回调。 - BD现货价格持续上涨，利润有所改善，但出口利润仍为负值，需关注国际市场需求变化。 - 品种间差价扩大，可能为投资者提供套利机会，但需结合市场供需和政策变化进行综合判断。 数据来源：Mysteel、Wind