20231102-交银国际证券-H_H国际控股-01112.HK-3季度产品表现分化_营养补充品增长维持高水平_婴配粉逊预期_8页_361kb

健合国际第三季度业绩总结

健合国际（股票代码1112HK）截至2023年第三季度的业绩表现如下：

• 全年指引与实际部分符合，第三季度同比增长21%，至329.7亿人民币，增长较上季放缓。
• 产品表现分化：营养补充品增长138%，成为主要驱动力，销售占比达64%；婴配粉销售额下跌206%，表现低于预期，系因新国标推出前的库存调整。
• 按业务划分：婴儿营养业务销售下降25%，成人营养业务增长25%，宠物营养业务增长28%。
• 按地区划分：中国市场销售额下降9%，其他地区如澳新、北美增长显著。
• 营养补充品高毛利增长，受益于Swisse在华表现；婴配粉受市场逆风影响，管理层下调全年收入指引至下降15%。
• 流动性稳健，优化运营资金，满足贷款还款需求，融资成本控制在约7%。
• 分析师维持中性评级，目标价104港元，基于全年低双位数增长和EBITDA利润率指引。
• 其他披露包括分析师合规声明和免责声明，强调报告内容基于可靠来源但不保证准确性。

此总结基于内部财务数据预测，详情参考完整报告。