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沪镍&不锈钢早报—2026年6月1日总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月1日沪镍与不锈钢市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，提供了对短期走势的判断。

沪镍市场分析

基本面

• 上游镍矿：镍价保持区间震荡，海运费小幅上涨，导致到岸成本上升。印尼镍矿RKAB审批完成约90%，但节奏偏慢，内贸矿价维持高位。
• 镍铁端：高镍铁出厂价弱稳，高品资源偏紧，但钢厂采购意愿偏弱，废不锈钢价格走弱增强替代效应，高价成交困难。
• 电解镍端：国内精炼镍库存持续累积，现货消化压力不减，抑制价格向上弹性。
• 下游需求：新能源领域三元前驱体排产维持较高水平，硫酸镍原料偏紧，MHP折扣系数维持高位，电池级硫酸镍暂稳。但磷酸铁锂份额持续挤压，三元材料增速放缓。
• 不锈钢领域：社会库存延续去化，但节奏放缓，终端消费疲弱，已进入季节性淡季，整体交投清淡。

市场数据

• 基差：现货143950，基差280，中性。
• 库存：LME库存276864，-1200；上交所仓单83258，+198；总库存360122，-1002，偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空增，偏空。

结论

沪镍2607合约在20均线以下震荡偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：保持持平。
• 矿供应：开始恢复，库存回升。
• 印尼政策与硫磺问题：尚未解决，矿价维稳。
• 成本支撑：镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑。
• 需求状况：进入淡季，整体交投清淡，社会库存小幅回升。

市场数据

• 基差：不锈钢平均价格16037.5，基差1167.5，偏多。
• 库存：期货仓单77550，+3022；总库存112.59万吨，环比上涨0.29万吨，其中300系库存70.12万吨，环比上涨1.42万吨。
• 盘面走势：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

结论

不锈钢2607合约在20均线以下震荡偏弱运行。

库存与供需关系

• 沪镍库存：LME库存276864吨，较前一日减少1200吨；上交所仓单83258吨，较前一日增加198吨。
• 不锈钢库存：总库存112.59万吨，环比上涨0.29万吨，300系库存70.12万吨，环比上涨1.42万吨。
• 库存趋势：不锈钢库存呈现季节性波动，近期略有回升。

成本与价格对比

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格Ni1.5%为66美元/湿吨，Ni0.9%为33.5美元/湿吨，海运费维持稳定。
• 镍铁价格：高镍铁价格弱稳，低镍铁价格为3625元/吨。
• 生产成本：废钢生产成本约为14566元/吨，低镍+纯镍成本约为18356元/吨。

价格趋势与市场展望

• 沪镍：受高库存与下游需求疲软压制，上涨空间有限。
• 不锈钢：成本支撑存在，但需求疲软导致价格偏弱运行。
• 整体趋势：镍及不锈钢市场均呈现震荡偏弱格局。

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