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海伦司：年轻人的平价社交小酒馆

核心内容

海伦司是中国领先的连锁小酒馆品牌，专注于打造年轻人的社交平台。自2004年成立以来，公司已发展成为国内最大的连锁酒馆品牌之一，截至2021年8月15日，拥有524家门店，覆盖全国100多个城市。公司计划在2023年底将门店数量增加至约2200家，展现出强劲的扩张势头。海伦司通过自有产品与第三方品牌相结合，打造高性价比的酒饮产品组合，同时注重门店的年轻化、标准化与数字化运营，以提升用户体验和品牌粘性。

主要观点

1. 国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场

• 海伦司深耕酒馆行业17年，是国内最大的连锁酒馆品牌。
• 公司聚焦年轻人市场，打造标准化连锁体系，提供“第三空间”式的社交体验。
• 门店装修风格具有东南亚异域风情和少数民族元素，结合智能数字系统，营造沉浸式氛围。

2. 千亿规模，市场分散，连锁化加速市占率提升

• 国内酒馆市场集中度低，CR5仅为2.2%，其中海伦司占据1.1%份额，位居行业前列。
• 随着经济性酒馆和“X+酒”模式的兴起，酒馆行业有望成为下一个消费风口。
• 2015-2019年，酒馆行业营收年复合增长率达8.7%，预计2025年将达到1839亿元。
• 三线及以下城市消费人群庞大，将成为未来酒馆行业的主要增长点。

3. 标准化酒馆品牌，步入加速开店期

• 海伦司采用直营模式，确保品牌统一性和运营效率。
• 产品组合包括自有品牌酒饮和第三方品牌酒水，其中自有品牌酒饮占比高，毛利率也相对较高。
• 公司注重供应链管理，通过直接合作和贴牌生产降低成本，提升盈利能力。
• 门店装修采用模块化方式，周期短，提升扩张效率。
• 品牌通过新媒体营销和私域运营，强化与Z世代的互动，提高品牌曝光度和用户粘性。

关键信息

产品策略

• 自有产品：2018-2020年，自有品牌酒饮收入占比分别为72.0%、68.8%、73.5%，毛利率逐年上升。
• 饮料化酒饮：推出多口味果啤、奶啤、嗨斗等产品，满足年轻消费者对多样性和性价比的需求。
• 第三方产品：包括百威、科罗娜、1664、野格等，提供丰富选择，定价合理，是自有产品的补充。

运营与管理

• 直营模式：截至2021年8月，公司已将所有门店转为直营模式，确保品牌统一和品控。
• 人才体系：公司有系统化的店长培养机制，从基层员工到高级店长平均培养周期为9个月。
• 数字化系统：自主研发Future BI系统，整合ERP与CRM，实现门店运营流程线上化、可视化。
• 私域运营：通过微信社群、微博话题、抖音活动等方式，提高客户粘性与品牌互动。

市场与增长

• 市场空间：预计2025年酒馆行业营收达1839亿元，三线及以下城市增长最快，年复合增长率达26.7%。
• 扩张计划：2022年目标扩张至1000家门店，2023年底目标2200家。
• 消费趋势：Z世代成为酒馆行业消费主力，注重社交体验，偏好轻饮酒，推动行业增长。

风险提示

• 下沉市场展店不及预期
• 食品与酒饮安全质量风险
• 疫情反复影响
• 行业竞争加剧
• 人员储备不足

总结

海伦司凭借其年轻化的品牌定位、高性价比的产品策略以及标准化的运营体系，已成为国内酒馆行业的领军品牌。公司通过直营模式实现快速扩张，同时结合数字化与新媒体营销，精准触达年轻消费群体。随着Z世代消费力的提升和夜经济的推动，海伦司有望在市场集中度和渗透率提升的背景下，进一步扩大市场份额。然而，公司也面临市场扩张不及预期、行业竞争加剧等风险，需持续优化运营与供应链管理，以保持增长势头。