> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场总结：供需紧平衡，偏强震荡 —20260403 ## 核心内容概述 2026年4月3日，甲醇市场呈现**供需紧平衡**的格局，价格在**地缘政治冲突**和**下游需求复苏**的双重影响下维持高位震荡。尽管短期价格因局势缓和预期出现回调，但整体仍受供应收缩和库存去库支撑，预计短期内价格仍将偏强运行，但需警惕**下游负反馈**和**地缘局势变化**带来的回调风险。 --- ## 主要观点 - **价格波动剧烈**：本周甲醇价格先因地缘冲突而大幅上涨，后因局势缓和预期和下游承压出现回调，整体维持高位。 - **供应端收缩**：中东地缘政治冲突导致甲醇产能全面停摆，同时霍尔木兹海峡和曼德海峡航运受阻，全球约三分之一的海运甲醇贸易瘫痪，**供应缺口扩大**。 - **国内产能利用率高位**：国内甲醇产量下降，产能利用率环比下降，但整体仍处于较高水平，难以弥补进口减少带来的缺口。 - **库存持续去库**：港口库存大幅减少，社会库存和厂内库存也呈现去库趋势，**库存压力缓解**。 - **下游需求分化**：烯烃、二甲醚、氯化物、甲醛等行业开工率提升，但冰醋酸利用率小幅走低，整体**刚需支撑增强**，但**难以形成强劲拉动**。 - **期货市场震荡**：甲醇期货市场受地缘局势和供需变化影响剧烈波动，短期价格偏强，但波动性仍大。 --- ## 关键信息 ### 价格回顾 - 江苏：3110-3590元/吨 - 广东：3150-3630元/吨 - 鄂尔多斯北线：2485-2665元/吨 - 东营接货：2790-2935元/吨 ### 供应情况 - **国内产量**：2054505吨，环比减少17110吨 - **产能利用率**：91.96%，环比下降0.83% - **新增检修**：久泰新材料、内蒙古和百泰、山西、内蒙古、天津各一套装置 - **恢复生产**：宁夏和宁、内蒙古新杭、久泰新材料、内蒙古和百泰 - **库存**：内地企业样本库存41.40万吨（去库），港口库存103.40万吨（环比减少12.15万吨） ### 下游需求 - **烯烃**：斯尔邦装置重启，行业开工率上涨 - **二甲醚**：产能利用率提升至6.45%，恢复量大于损失量 - **氯化物**：开工率82.43%，利用率上升 - **甲醛**：开工率49.15%，山东、河南企业提负或重启 - **冰醋酸**：利用率窄幅走低，受部分装置短停影响 --- ## 利好因素 1. **地缘政治驱动供应收缩**：中东甲醇产能全面停摆，全球供应遭遇冲击，短期内难以弥补。 2. **库存持续去库**：港口库存大幅下降，进口到港量维持低位，市场供需趋紧。 3. **传统下游需求复苏**：甲醛、醋酸等传统下游行业开工率回升，终端需求回暖。 --- ## 利空因素 1. **市场情绪波动**：美伊对峙缓解预期升温，前期风险溢价回吐，价格回调。 2. **下游负反馈显现**：甲醇价格高位导致MTO企业亏损，部分企业停车或降负，抑制新兴下游需求；同时高价也抑制传统下游采购意愿，现货成交偏淡。 --- ## 后市展望 - **短期**：中东地缘局势仍不确定，航运通道受阻问题未解决，供应收缩逻辑仍主导市场，预计价格**震荡偏强**。 - **中期**：若中东供应持续中断，国内难以弥补缺口，**供需紧平衡格局或将延续**。 - **长期**：价格走势将取决于**地缘局势演变**和**下游需求复苏情况**，下游负反馈可能限制长期上涨空间。 --- ## 风险提示 - 地缘局势缓和可能导致供应恢复，价格回调。 - 下游企业利润承压，可能出现进一步减产或停车。 - 国内产能利用率高位，可能对价格形成一定支撑，但无法完全弥补进口缺口。