20260605-浙商证券-计算机周报_模型厂商加码具身智能_大模型上市进程加快_6页_471kb

报告摘要

2026年05月30日—06月05日 AI 周报总结

核心内容

本周 AI 行业重点聚焦于 Agent 知识工作商业化、模型能力向端侧与真实世界延伸、以及头部 AI 公司资本化进程加速三大方向。随着 AI 技术的不断成熟，模型厂商正从单一的聊天窗口和 API 服务，向更广泛的企业级应用、多模态交互、机器人和硬件入口拓展，行业竞争已进入资本、算力、生态和单位经济模型的综合阶段。

主要观点

1. Agent 知识工作商业化加速

Codex 用户增长显著：OpenAI Codex 周活跃用户超 500 万，非开发者用户占比达 20%，知识工作者增速是开发者的 3 倍，显示 Agent 正从开发者工具向通用知识工作入口演进。
功能扩展至多场景：OpenAI 通过角色插件、Sites 和 Annotations 等功能，将 Codex 能力延伸至数据分析、创意生产、销售、产品设计、金融投资等场景。
国内厂商跟进：Kimi Work、豆包专业版、扣子 3.0 等产品均在探索专业岗位和企业工作流的 Agent 商业化路径。
Seedance 2.0 成功验证：在短剧行业渗透率已达 95%，单月收入超 10 亿元，显示 AI 在垂类内容生产场景的商业化潜力。

2. 模型能力向端侧与真实世界延伸

具身智能成为新方向：OpenAI 正推进 Robotics 团队建设，并计划年底发布 AI 设备，尝试从软件入口向硬件入口延伸。
多模态与本地化能力提升：Google 发布 Gemma 412B，专为笔记本电脑本地运行设计；通义发布 Qwen3.7-Plus，强化视频理解与驾驶场景能力。
端侧生态扩展：Google AI Edge Gallery 和 Eloquent 登陆 macOS，提升本地化使用体验；字节跳动与赛力斯合作推出赛豆科技，可能推动其 AI 能力进入车载场景。

3. 头部 AI 公司资本化进程加快

Anthropic 准备上市：已秘密提交 S-1 声明草案，最早可能于 10 月上市，其营收结构、客户集中度和算力成本成为市场关注焦点。
Alphabet 融资 800 亿美元：用于 AI 算力基础设施建设，是谷歌史上最大规模的股权融资。
国内厂商融资提速：智谱计划在 A 股科创板二次上市，拟募资 150 亿元；MiniMax 启动 A 股科创板 IPO 进程，ARR 两个月内增长至 3 亿美元。

关键信息

国内厂商动态

字节跳动：
- 豆包专业版将推出，覆盖软件开发、数据分析、金融分析等专业领域。
- 火山引擎与赛力斯合作推出赛豆科技，可能本月发布。
- 火山引擎 MaaS 业务营收目标上调至 150 亿元。
- Seedance 2.0 单月收入超 10 亿元，目标成为全球市场份额最大的视频模型。
- 扣子 3.0 正式上线，支持跨模型、跨工具、跨终端的 Agent 工作流管理。
通义：
- 发布 Qwen3.7-Plus，强化多模态推理与真实世界感知能力。
- 千问 App 开放第三方 Agent 与 Skill 接入，企业可接入 Skill 服务并测试 Agent。
智谱：
- 计划科创板二次上市，拟募资 150 亿元，用于大模型研发与 MaaS 平台建设。
MiniMax：
- M3 模型发布，是首个具备编程、智能体、1M 长上下文、多模态、桌面操作能力的开源模型。
- 全球客户数超 100 万，ARR 两个月内增长至 3 亿美元。
- 启动 A 股科创板 IPO 进程，已聘请专业顾问。

海外厂商动态

Anthropic：
- 已秘密提交 S-1 声明草案，计划 10 月上市。
- Opus 4.8 用量消耗快于预期，已修复问题并重置用户额度。
- Project Glasswing 扩大，覆盖 150 个新增组织， Claude 合作伙伴网络快速扩张。
OpenAI：
- Robotics 部门招聘扩大，推进机器人硬件与机器学习协同设计。
- Codex 支持 Windows 操作系统，手机远程控制能力扩展至 Windows。
- 推出“Dreaming”新记忆系统，提升 Agent 长期使用体验。
- 强化生物安全领域的 AI 应用，推出 Rosalind Biodefense。
- 与亚洲云服务商 Datasetction 合作，部署模型于第三方平台，拓展亚太市场。
Gemini：
- Alphabet 计划通过股权发行筹集 800 亿美元，用于 AI 基础设施。
- Gemma 412B 本地运行能力提升，支持笔记本电脑。
- 苹果采用知识蒸馏技术，基于 Gemini 训练轻量化模型，Siri 可调用授权版模型处理请求。

风险提示

技术迭代不及预期；
企业级和知识工作场景落地节奏不及预期；
模型调用成本与商业化变现节奏错配；
付费转化不及预期；
新业务场景合规风险；
上市及融资进展不及预期；
算力供给与资本开支压力超预期；
端侧设备、机器人和车载场景商业化不及预期；
头部厂商竞争加剧。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：证券相对于沪深300 指数涨跌幅 +20% 以上；
- 增持：+10% ~ +20%；
- 中性：-10% ~ +10%；
- 减持：-10% 以下。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对于沪深300 指数涨跌幅 +10% 以上；
- 中性：-10% ~ +10%；
- 看淡：-10% 以下。