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银行行业周报总结 | Q1主动基金增配银行，板块业绩好于预期

核心内容概述

本周银河银行发布行业周报，指出Q1主动基金对银行板块的配置比例有所收窄，但优质区域行受到更多关注。同时，上市银行2026年一季报陆续发布，整体业绩表现优于预期，主要受益于利息净收入的改善。此外，北向资金对银行板块持仓下降，而南向资金则持续净买入H股中资银行。

主要观点

1. 银行板块表现弱于市场

• 本周沪深300指数上涨0.86%，而银行板块仅上涨0.83%，整体表现略逊于大盘。
• 国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨1.07%、-0.74%、+2.96%、+1.51%。
• 32家A股银行上涨，其中青岛银行、成都银行、贵阳银行、南京银行、江苏银行涨幅居前。
• 当前银行板块市净率（PB）为0.68倍，股息率4.3%，显示其估值较低，具备一定的吸引力。

2. 主动基金低配比例收窄，优质区域行关注度提升

• 主动型基金对银行板块的低配比例环比收窄0.54个百分点，持仓总市值环比增长5.76%，持仓占比提升至1.99%。
• 主动基金加仓较多的个股包括宁波银行、平安银行、江苏银行。
• 资金主要流向通信、电力设备等高成长性行业，但对部分优质区域行关注度提升。
• 被动型基金持仓比例下降，主要受年初宽基指数ETF申赎净流出影响，权重较高的股份行和国有行受影响更明显。
• 北向资金对银行板块持仓下降0.51个百分点，净流出规模扩大至77.09亿元，但仍有14家银行获净买入，华夏银行、建设银行、渝农商行获净买入较多。
• 南向资金持续净买入H股中资银行，持股总市值达9467.47亿港元，环比增长8.23%，净买入48.2亿股，其中工商银行、中国银行、建设银行获净买入较多。

3. 上市银行2026年一季报业绩表现

• 本周12家上市银行披露2026年一季报，包括11家区域行和1家股份行。
• 12家样本银行营收均实现正增长，增速在1.23%至41.54%之间，其中大部分增速较去年同期有所提升。
• 归母净利润同样均实现正增长，增速在0.66%至14.01%之间，半数银行净利增速好于去年同期。
• 优质区域行业绩继续保持稳定高增，部分江浙、山东地区的城商行表现超预期。
• 利息净收入改善是业绩好转的主要驱动力，主要体现在扩表速度稳健和息差企稳回升。

关键信息

• 板块表现：银行板块整体弱于市场，但区域行表现较好。
• 基金配置：主动基金低配比例收窄，但优质区域行获加仓；被动基金持仓比例下降；北向资金净流出，南向资金持续净买入。
• 业绩驱动：利息净收入改善是主要业绩增长来源，部分银行因贷款增长和息差回升表现亮眼。
• 风险提示：经济不及预期、资产质量恶化、利率下行对NIM造成压力、关税冲击导致需求走弱。

投资建议

• 银行板块整体估值较低，具备一定的安全边际。
• 优质区域行和部分城商行表现较好，建议关注其业绩持续性。
• 考虑到银行股的高股息和低估值特性，其作为防御性资产的价值仍具吸引力。
• 需警惕经济下行、利率持续下行及外部冲击带来的风险。

附录概览

• 银行相关业务指标：涵盖营收、净利润、利息净收入、贷款增速等关键财务数据。
• 监管与政策：涉及银行业监管政策、行业发展趋势等。
• 上市公司公告：包括近期银行相关的重要公告和动态。

报告信息

• 报告名称：【银河银行】行业周报20260426：Q1主动基金增配银行，板块业绩好于预期
• 发布日期：2026年4月27日
• 分析师：张一纬（中国银河证券银行业分析师）
• 研究助理：袁世麟（中国银河证券银行业分析师助理）