20251212-国盛证券-上海银行-601229.SH-业绩稳健有亮点_社会责任担当显初心_5页_574kb

上海银行报告核心总结

业绩概况

• 2025年前三季度营业收入411.4亿元，同比增长4.0%；归母净利润180.8亿元，同比增长2.8%。
• 单三季度末不良贷款率1.18%，拨备覆盖率254.92%，较前季持平不良率，提升拨备覆盖率11.28个百分点。

业务亮点

• 财富管理：第三季度中收环比增长7.78%，保险、基金代销规模环比分别增长18.38%、34.67%。
• 其他非息收入：1-9月同比增速14.7%，主要来自投资收益增长58.5%。
• 信贷结构：加大对科技、绿色、制造业贷款投放；零售领域住房、汽车贷款同比分别增长5.47%、40.16%。

运营能力

• 资产质量稳定，不良率保持低水平。
• 风险抵补能力增强，拨备覆盖率处于高位。
• 营收结构中利息净收入增速放缓，手续费及佣金收入小幅下滑，但其他业务收入表现良好。

投资建议与估值

• 维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润同比增速分别为2.99%、4.89%、5.23%。
• 相关财务指标建议关注营收、净利润、P/E、P/B等，预测未来估值持续稳步下行。

社会责任

• 企业展现社会责任担当，紧急响应香港火灾，体现稳健的企业文化与价值观。

注：以上内容基于报告数据摘要，投资建议及评级仅供参考，不应视为投资建议。