> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国银河地产：2026年政府工作报告点评总结 ## 核心内容概述 2026年政府工作报告强调“**着力稳定房地产市场**”，并从多个方面提出具体措施，包括**库存管理、公积金改革、保障房供给、城市更新、好房子建设、融资支持、新模式推进**等，旨在推动房地产行业向高质量发展阶段转型。 --- ## 主要观点与政策方向 ### 1. **稳定房地产市场** - **延续2025年中央经济工作会议表述**，强调在楼市整体承压背景下，稳定市场成为重要工作方向。 - **2025年商品房成交面积和金额同比下降**，房价持续下行，尤其是**一线城市和二线城市**。 - **2026年1月二手住宅价格同比继续下降**，显示市场仍需政策支持。 ### 2. **盘活库存与住房需求** - **因城施策**，控制新增住房供应，减少库存压力。 - **去化周期达29.97个月**，说明库存去化仍需时间。 - **鼓励收购存量商品房用于保障性住房**，以提升供给质量并满足居民需求。 - **支持多子女家庭改善性住房需求**，以及**初婚初育家庭住房保障**，增强市场信心。 ### 3. **公积金制度改革** - **贷款额度有望放松**，如上海将首套公积金贷款额度提高至240万元，并对多子女家庭和绿色建筑提供额外支持。 - **公积金使用范围扩大**，如深圳允许提取用于支付房租、偿还异地购房贷款等，提升政策灵活性与覆盖面。 ### 4. **优化保障房供给** - **加快危旧房改造**，推动保障性住房建设。 - **上海试点收购二手房用于保障性租赁住房**，首批试点区域为浦东新区、静安区、徐汇区，有助于增加小户型房源供给，精准匹配新市民、青年人才等群体的租赁需求。 ### 5. **城市更新** - **高质量推进城市更新**，包括城镇老旧小区、城中村等改造。 - **盘活存量土地和闲置房屋设施**，提升城市功能与居民居住品质。 - **“十五五”城市更新专项计划**已启动，未来城市更新将成为重要政策方向。 ### 6. **“好房子”建设** - **强调安全、舒适、绿色、智慧**，推动房屋品质提升。 - **实施房屋全生命周期安全管理制度**，提升物业服务质量。 - **标准提升**，如《住宅项目规范》的实施，推动行业向高质量发展转型。 ### 7. **融资支持** - **发挥保交房白名单制度作用**，防范债务违约风险。 - **城市房地产融资协调机制**已建立，截至2025年10月，“白名单”项目贷款超过7万亿元，保障商品房建设交付。 ### 8. **推进房地产发展新模式** - **基础制度和配套政策建设**正在推进，包括“以人定房、以人定地、以房定钱”的理念。 - **完善预售制度**，如提高预售门槛、加强预售资金监管，以规范市场秩序。 ### 9. **线下消费与商业地产** - **实施服务消费提质惠民行动**，打造消费新场景，激发下沉市场消费活力。 - **商业地产**如购物中心、文旅园区等，作为线下消费的重要载体，将受益于政策支持。 --- ## 投资建议 - 随着房地产行业进入高质量发展阶段，**行业估值或迎来整体修复**。 - **头部房企**凭借**低融资成本和核心区域高市占率**，有望通过估值修复获得β机会。 - 政策支持方向明确，重点在**改善性住房、保障房、城市更新、好房子建设**等领域。 --- ## 风险提示 - **宏观经济不及预期**：可能影响居民购房能力和房企资金链。 - **房价大幅波动**：市场信心不足可能导致价格剧烈波动。 - **政策推进不及预期**：政策执行力度和效果可能影响行业复苏。 - **房屋销售不及预期**：市场需求疲软可能拖累房企业绩。 - **房地产投资不及预期**：投资回报率可能因市场环境变化而下降。 --- ## 相关报告与分析师信息 - **分析师**：胡孝宇（中国银河证券房地产行业分析师） - **相关报告**： - 《行业点评|上海再出新政，住房限购放松》 - 《行业点评|上海试点收购二手房，着力提振发展楼市》 - 《行业点评 | 稳定房地产市场，构建发展新模式》 --- ## 评级体系 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上 - **公司评级**：根据具体公司情况另行评估。