> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容 本周甲醇期现价格呈现强势上涨趋势，主要受地缘冲突及市场情绪影响。尽管港口库存有所累积，但整体库存仍处于较低水平，叠加进口量受限，沿海供应偏紧，推动价格上涨。内地方面，地缘局势反复扰动及现货供应收紧，进一步刺激买涨情绪，下游积极跟涨。 ## 主要观点 1. **价格走势** - 甲醇期现价格强势上涨，主要受出口及船发支撑提货影响。 - 港口库存累积，但整体仍偏低，进口量受限，供应偏紧，支撑价格上涨。 - 内地市场受地缘冲突及现货供应收紧影响，买涨情绪浓厚，推动价格上涨。 2. **基本面分析** - 供给方面：国内甲醇装置降产、开工下滑，但进口增量显著，导致供给大增。 - 需求方面：整体消费同步回落，下游需求承接不足，市场走弱。 - 基本面呈现“供给大增、需求走弱”格局，港口高库存压制价格。 3. **市场情绪与地缘因素** - 地缘冲突（伊朗装置、航运）仍是核心变量，影响进口及运输。 - 短期地缘局势和商品情绪持续扰动，预计甲醇价格继续偏强震荡。 ## 关键信息 ### 产能利用率与生产毛利 - **甲醇产能利用率** - 浙石化（浙江，华东）：50万吨，预计2026年Q1投产，配套100万吨醋酸。 - 宁夏宝丰4（陕西，西北）：280万吨，预计2026年中投产，配套CTO。 - 中煤榆林2期（陕西，西北）：220万吨，预计2026年Q4投产，配套CTO。 - 新星惠尔（新疆，西北）：20万吨，预计2026年Q4投产，焦炉气制甲醇。 - **甲醇生产毛利** - 内蒙古煤制甲醇：毛利相对较高，反映当地生产成本较低。 - 山东煤制甲醇：毛利较低，可能受运输及成本影响。 - 重庆天然气制甲醇：毛利稳定，反映天然气价格及生产效率。 ### 下游产品与产能 - **MTO（甲醇制烯烃）** - 广西华谊（广西，华南）：100万吨，预计2026年Q3投产，单耗2.78。 - 中煤榆林2期（陕西，西北）：60万吨，预计2026年Q4投产，单耗2.78。 - **甲醛** - 榆林佰嘉瑞1#（陕西，西北）：60万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.45。 - 乌海广锦（内蒙，西北）：72万吨，预计2026年Q3投产，单耗0.45。 - 利华益（山东，华东）：36万吨，预计2026年Q2投产，单耗0.45。 - 万华福建（福建，华东）：24万吨，预计2026年3月投产，单耗1.45。 - **醋酸** - 揭阳巨正源（广东，华南）：150万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.54。 - 海辰化学（福建，华东）：50万吨，预计2026年Q3投产，单耗0.54。 - **MTBE（甲基叔丁基醚）** - 广西石化（广西，华南）：10万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.33。 - 三江化工（浙江，华东）：60万吨，预计2025年Q4投产，单耗0.33。 - 华锦阿美（辽宁，东北）：22万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.33。 - 巴斯夫湛江（广东，华南）：10万吨，预计2026年Q2投产，单耗0.33。 - 山东睿霖（山东，华东）：74.2万吨，预计2026年Q3投产，单耗0.33。 - 安徽中普（安徽，华东）：65万吨，预计2026年Q2投产，单耗0.33。 - **其他产品** - 甲烷氯化物（福建，华东）：16万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.7。 - 乙醇（陕西，西北）：50万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.8。 - 乙醇（湖北，华中）：20万吨，预计2026年Q2投产，单耗1.8。 - DMC（重庆，西南）：5万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.688。 - DMC（陕西，西北）：10万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.688。 - 有机硅DMC（云南，西南）：20万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.58。 - BDO（内蒙古君正二期，西北）：30万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.9。 - BDO（福建，华东）：60万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.9。 - BDO（宁夏宁东泰和，西北）：25万吨，预计2026年Q1投产，单耗0.9。 - BDO（新疆中泰金晖，西北）：60万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.9。 - BDO（乌海广锦，西北）：30万吨，预计2026年Q4投产，单耗0.9。 ## 策略建议 - **策略**：观望为主，短期价格偏强震荡，需关注地缘局势及商品情绪变化。 ## 免责声明 - 本报告及路演中所有观点仅供参考。 - 报告信息来源于公开资料，广发期货不对其准确性及完整性作出保证。 - 报告反映研究人员的观点，不代表广发期货或其附属机构的立场。 - 投资者据此投资，风险自担。 - 本报告仅发送给特定客户及其他专业人士，未经书面授权，不得发布、复制或引用。 ## 数据来源 - Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所 ## 联系方式 - 广发期货有限公司 - 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼 - 电话：020-88800000 - 网址：www.gfqh.com.cn ## 风险提示 - 期市有风险，入市需谨慎。