> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档为华创证券固收团队发布的市场分析报告，旨在为专业投资者提供可转债市场及A股市场的最新动态与数据。报告指出，今日可转债市场整体呈现缩量回调态势，估值有所压缩，同时市场风格偏向大盘成长板块。此外，市场资金表现疲软，主力资金净流出，部分行业正股及转债价格出现显著波动。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场概况 - 今日可转债市场成交量缩减，估值整体压缩。 - 中证转债指数环比下跌 $0.44\%$，而上证综指、深证成指、创业板指等主要指数则呈现不同程度的上涨。 - 市场风格偏向大盘成长板块，其表现优于大盘价值、中盘成长等其他板块。 ### 2. 转债市场表现 - **成交额**：可转债市场成交额为611.45亿元，环比减少 $22.51\%$。 - **价格分布**：转债整体收盘价加权平均值为137.86元，环比下降 $0.40\%$。其中，高价券占比下降，130元以上转债占比为 $69.32\%$，较昨日下降1.27pct。 - **转股溢价率**：整体百元平价拟合转股溢价率为 $36.48\%$，环比下降1.25pct。偏股型、偏债型及平衡型转债溢价率均有所下降。 - **估值修复**：转债估值修复指数为43.02%，环比上升10.52pct。 ### 3. 资金表现 - 万得全A总成交额为21630.65亿元，环比减少 $7.47\%$。 - 沪深两市主力资金净流出27.21亿元。 - 可转债ETF份额有所减少，博时可转债ETF净减少1960万份，海富通可转债ETF净减少6560万份。 ### 4. 行业轮动 - 正股行业指数上涨行业数量超过一半，共17个行业上涨，其中建筑材料、电力设备、钢铁涨幅居前。 - 转债市场中，21个行业下跌，跌幅前三位为环保、机械设备、电力设备。 - 不同行业正股及转债的表现差异显著，部分行业如钢铁、纺织服饰、计算机等转债涨幅较好，而环保、机械设备等则表现较差。 --- ## 关键信息 ### 一、主要指数表现 | 指数 | 收盘价 | 日涨跌幅 | 近一周 | 近一月 | 年初至今 | |--------------|----------|----------|--------|--------|----------| | 中证转债 | 502.65 | -0.44% | 2.51% | -2.21% | 2.18% | | 上证综指 | 3988.56 | +0.06% | 1.77% | -3.40% | 0.50% | | 深证成指 | 14407.86 | +0.69% | 6.83% | +0.23% | 6.53% | | 创业板指 | 3476.44 | +0.80% | 9.58% | +4.79% | 8.53% | | 上证50 | 2899.47 | 0.00% | 1.61% | -2.43% | -4.34% | | 中证1000 | 8025.57 | +0.34% | 5.28% | -3.72% | 5.67% | ### 二、市场风格分析 - 大盘成长环比上涨 $0.57\%$，表现优于大盘价值（$-0.30\%$）。 - 中盘成长环比下跌 $0.44\%$，中盘价值环比上涨 $0.16\%$。 - 小盘成长环比上涨 $0.14\%$，小盘价值环比下跌 $0.17\%$。 ### 三、转债价格与溢价率 - **收盘价**：转债整体收盘价加权平均值为137.86元，环比下降 $0.40\%$。 - **分类收盘价**： - 偏股型转债：209.57元，环比下降 $0.79\%$。 - 偏债型转债：121.71元，环比下降 $0.10\%$。 - 平衡型转债：130.53元，环比下降 $0.24\%$。 - **转股溢价率**： - 百元平价拟合转股溢价率：$36.48\%$，环比下降1.25pct。 - 偏股型转债溢价率：$16.12\%$，环比下降1.28pct。 - 偏债型转债溢价率：$90.24\%$，环比下降4.85pct。 - 平衡型转债溢价率：$29.28\%$，环比下降0.98pct。 - **纯债溢价率**：大周期环比下降0.77pct，制造环比下降2.0pct，科技环比上升0.15pct，大消费环比下降0.29pct，大金融环比下降0.033pct。 ### 四、行业表现 - **正股涨幅前三位**：建筑材料（+2.81%）、电力设备（+1.22%）、钢铁（+1.21%）。 - **正股跌幅前三位**：传媒（-2.04%）、交通运输（-1.21%）、医药生物（-0.96%）。 - **转债涨幅前三位**：钢铁（+1.82%）、纺织服饰（+1.21%）、计算机（+0.98%）。 - **转债跌幅前三位**：环保（-2.45%）、机械设备（-2.08%）、电力设备（-1.24%）。 --- ## 风险提示 - 正股波动较大。 - 转债估值压缩。 - 经济复苏不及预期。 - 外围市场波动。 --- ## 团队信息 - 研究所联席所长、固收首席分析师：**周冠南**（SAC：S0360517090002） - 研究员：**张文星**（SAC：S0360523110001）、**李宗阳**（SAC：S0360123070019） --- ## 法律声明 - 本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者。 - 未经授权，任何机构或个人不得修改、发送或复制本资料。 - 报告内容可能随市场变化调整，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，自行承担风险。 --- ## 资料来源 - 数据来源：Wind，华创证券