20230828-长安期货-原油周评_供给趋紧缓解需求回暖成疑_美联储鹰鸽对峙油价宽幅震荡_24页_1mb

原油市场周评总结

市场概况
上周国际油价维持宽幅震荡走势，周线录得连续两周下跌。WTI原油周线下跌0.84%，收盘于80美元/桶上方；布伦特原油周线下跌0.62%，维持在85美元/桶附近；SC中国原油周线下跌10.3%，但周末夜盘反弹至640元/桶关口。

驱动因素

• 供给侧：全球原油供给趋紧程度缓解，OPEC+国家减产效果被伊朗、伊拉克和委内瑞拉等国产量增加削弱，可能导致供给侧压力减轻。
• 需求侧：欧美制造业PMI数据疲软拖累油价，美国制造业PMI降至荣枯线下方；亚洲需求需关注中国PMI表现，但仍不确定性较高。
• 宏观：美联储鹰鸽对峙加剧，加息预期升温，市场预期9月加息概率约20%，11月约60%。金砖扩员计划增强非美元原油定价话语权，推动本币结算。
• 地缘局势：俄乌冲突持续，西方介入伊朗核谈判，地缘风险不确定性增大；美国地缘斡旋如释放伊朗资产和缓和委内瑞拉制裁，可能影响全球供给平衡。
• 库存与价差：原油库存去化提供支撑，但汽油库存积累利空；WTI-Brent价差稳定在4美元/桶，内外盘价差偏强；裂解价差走强，但内外盘走势分化。

操作建议
短期SC原油可能在620-660元/桶区间震荡，建议关注短差操作，不宜追涨杀跌。

主要风险

• 上行风险：地缘冲突升级、欧美货币政策放松或非主要产油国额外减产。
• 下行风险：北美银行业危机重燃、中国需求无法验证、美联储加息预期升温。

总体观点
基本面利多减少，油价震荡为主，需关注地缘和宏观经济变化。