> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="2">期货市场</td><td>铂金主力合约收盘价（日，元/克）</td><td>586.00</td><td>38.50↑</td><td>钯金主力合约收盘价（日，元/克）</td><td>457.95</td><td>+19.70↑</td></tr><tr><td>主力合约持仓量：铂金(日,手)</td><td>10387.00</td><td>-277.00↓</td><td>主力合约持仓量：钯金(日,手)</td><td>3179.00</td><td>+90.00↑</td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>上金所铂金现货价（Pt9995）</td><td>584.02</td><td>38.93↑</td><td>长江钯金现货平均价</td><td>431.00</td><td>3.00↑</td></tr><tr><td>铂金主力合约基差(日,元/克)</td><td>-1.98</td><td>0.43↑</td><td>钯金主力合约基差(日,元/克)</td><td>-26.95</td><td>-16.70↓</td></tr><tr><td rowspan="3">供需情况</td><td>铂金CFTC非商业多头持仓（周，张）</td><td>9966.00</td><td>-243.00↓</td><td>钯金CFTC非商业多头持仓（周，张）</td><td>3003.00</td><td>-342.00↓</td></tr><tr><td>供应量：铂金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>220.40</td><td>-0.80↓</td><td>供应量：钯金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>293.00</td><td>-5.00↓</td></tr><tr><td>需求量：铂金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>261.60</td><td>25.60↑</td><td>需求量：钯金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>287.00</td><td>-27.00↓</td></tr><tr><td rowspan="2">宏观数据</td><td>美元指数</td><td>97.90</td><td>0.17↑</td><td>10年美债实际收益率（%）</td><td>1.78</td><td>0.01↑</td></tr><tr><td>VIX波动率指数</td><td>19.55</td><td>-1.46↑</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1）美国白宫就伊朗问题表示，特朗普总统的首选方案永远是外交手段，但必要时也愿意使用致命武力。伊朗外长阿拉格齐表示，在上一轮谈判达成的共识基础上，伊朗将在日内瓦与美国恢复谈判，决心在最短时间内达成一项公平合理的协议。2）美联储理事库克表示，AI已引发美国劳动力市场的代际更迭，可能导致失业率上升，美联储可能无法以降息应对，货币政策可能陷入两难：降息既无法有效应对结构性失业，又可能推高通胀。3）芝加哥联储主席古尔斯比表示，在有更多证据表明通胀正持续回落之前，不适合进一步降息。古尔斯比指出，决策者过去曾因“误判通胀只是暂时性”而受到教训，不应重蹈覆辙。4）消息人士称，日本首相高市早苗上周与日本央行行长植田和男会晤时，对央行进一步加息明确表达担忧，且此次立场较去年11月两人上次会面时明显强硬。5）美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。</td></tr><tr><td colspan="6">更多资讯请关注！</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">今日盘中，广期所铂钯主力合约集体大幅收涨。宏观方面，美国通胀与GDP数据阶段性走弱，但美联储官员陆续释放谨慎信号，市场对于年内降息押注有所削弱。关税以及美伊地缘局势再度升温，市场避险情绪高企。若后续关税及美伊地缘局势仍有反复，风险溢价或继续为铂钯价格提供贵金属市场beta端的价格支撑。从基本面来看，铂价在南非供应端成本上行、矿企资本开支谨慎与库存偏紧格局的推动下或延续较强韧性。近期俄乌冲突持续，市场对于俄方供给端收紧的担忧情绪或给予钯价一定支撑，但钯金所呈现的回收供给修复，叠加汽车端结构性替代或使其相对震荡运行。区间运行方面，伦敦铂关注上方阻力位2200美元，下方支撑位2000美元；伦敦钯关注上方阻力位1800美元，下方支撑位1600美元，广期所铂2606合约或于460-650元/克区间运行，钯2606合约或于400-500元/克区间运行。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">02-25 18:00 欧元区1月CPI月率及年率02-26 21:30 美国至2月21日当周失业金申领数据02-27 21:30 美国1月PPI月率、年率</td></tr><tr><td colspan="7">数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！</td></tr></table> 研究员： 廖宏斌期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。