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南华期货锡风险管理报告总结（2025年4月11日）

核心内容概览

本报告由南华有色金属研究团队发布，旨在为投资者提供关于锡市场的风险管理建议。报告基于最新的市场数据和分析，结合当前的供需状况与政策环境，提出了针对不同市场参与者的策略建议。

市场数据概览

锡价格波动率（日度）

• 最新价格：257,200元/吨
• 近20交易日收盘最大值：297,590元/吨
• 近20交易日收盘最小值：254,100元/吨
• 当前波动率：48.66%
• 当前波动率历史百分位：93.9%

期货收盘价

• 沪锡主力：257,200元/吨，日涨跌幅为0%
• 沪锡连一：257,200元/吨，日涨跌幅为0%
• 沪锡连三：257,050元/吨，日涨跌幅为0%
• LME锡（3个月）：30,670美元/吨，日跌4.68%
• 沪伦比：8.43，日涨0.48%

锡现货数据（周度）

• 上海有色锡锭：256,200元/吨，周跌13.8%
• #1锡升贴水：1,250元/吨，周跌-933.33%
• 40%锡精矿：243,700元/吨，周跌14.4%
• 60%锡精矿：247,700元/吨，周跌14.2%
• 焊锡条（60A）：166,750元/吨，周跌13.04%
• 焊锡条（63A）：174,250元/吨，周跌12.98%
• 无铅焊锡：262,750元/吨，周跌13.5%

锡进口盈亏及加工费（日度）

• 锡进口盈亏：-14,683.03元/吨，日跌-31.5%
• 40%锡矿加工费：12,700元/吨，日涨跌幅为0%
• 60%锡矿加工费：10,550元/吨，日涨跌幅为0%

上期所锡库存（日度）

• 合计仓单数量：9,295吨，日跌-2.35%
• 广东仓单数量：4,659吨，日跌-1.36%
• 上海仓单数量：3,471吨，日跌-4.41%
• LME锡库存合计：3,195吨，日跌-0.78%

主要观点与策略建议

库存管理策略

• 情景分析：产成品库存偏高，担心价格下跌
• 现货敞口：多
• 策略推荐：做空沪锡主力期货合约
• 套保工具：沪锡主力期货合约
• 买卖方向：卖出
• 套保比例：100%
• 建议入场区间：290,000元/吨附近

原料管理策略

• 情景分析：原料库存较低，担心价格上涨
• 现货敞口：空
• 策略推荐：做多沪锡主力期货合约
• 套保工具：沪锡主力期货合约
• 买卖方向：买入
• 套保比例：25%
• 建议入场区间：230,000元/吨附近

关键信息与影响因素

重要新闻

• Alphamin Resources宣布其位于刚果（金）东部的Bisie锡矿将恢复运营，可能对锡供应产生积极影响。

利多因素

• 关税政策反复：可能对锡的进口成本产生影响，推动价格上涨。

利空因素

• 关税政策反复：可能导致市场不确定性增加，抑制价格走势。
• Alphamin锡矿复产：增加锡供应，对价格形成压力。

风险提示

• 期货市场波动较大，投资者需注意潜在的市场变化及交易风险。
• 报告所载信息基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，不依赖本报告进行交易决策。

联系方式

• 公司总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
• 邮编：310008
• 全国统一客服热线：4008888910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

附图与工具

• 沪锡期货主力合约收盘价图
• 华东锡现货升贴水均价图
• LME锡（3个月）电子盘收盘价图
• LME锡（现货/三个月）升贴水图
• 锡进口盈亏图
• 锡矿加工费图
• 南华期货APP
• 南华期货公众号
• 南华点金公众号

免责声明

本报告仅供南华期货境内客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，不依赖本报告进行交易决策，南华期货不对因此产生的损失承担责任。