> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业周报总结（2026年5月25日） ## 一、核心内容 本周计算机行业（申万）板块整体表现不佳，上周（5.18-5.22）下跌 0.96%，跑输沪深 300 指数 0.66 个百分点。沪深 300 指数下跌 0.3%，计算机行业在申万行业中的涨幅排名为第 9 位。 ## 二、主要观点 1. **行业表现** - 计算机行业整体下跌，但部分个股表现亮眼。 - 板块内 67 家公司上涨，占比 20%，其中涨幅前三分别为：索辰科技（+51.52%）、达实智能（+35.83%）、盈建科（+29.90%）。 - 跌幅前三分别为：慧博云通（-19.55%）、品茗科技（-14.73%）、汉邦高科（-14.61%）。 2. **投资线索** - 报告建议关注 AI 算力相关投资机会，认为其仍是行业增长的核心驱动力。 - 英伟达财报显示，其第一财季营收同比增长 85% 至 816.2 亿美元，核心业务数据中心营收达 752 亿美元，创下单季新高。毛利率高达 75.0%，显示其在 AI 算力领域的强劲竞争力。 3. **行业动态** - **中国电信**推出试商用 Token 套餐，涵盖开发者、个人及合作伙伴，推动 AI 技术在实际场景中的应用。 - **DeepSeek**推进 700 亿元融资，创始人梁文锋承诺专注于开源 AI 模型的开发，而非短期商业化，显示出其对技术长期发展的重视。 - **谷歌**发布 Gemini 3.5 Flash 模型，输出速度较 GPT-5.5 提升 4 倍，达到每秒 289 tokens，且内部测试 Antigravity 工具构建操作系统，显示其在 AI 技术上的突破。 - **阿里云**完成“芯片-云-模型-推理”全栈 Agent 化升级，推出全新 AI 产品官网“千问云”、自研芯片 M890 超节点服务器及旗舰模型 Qwen3.7-Max，并与多家模型公司达成合作。 - **特斯拉**宣布监督版 FSD 登陆中国，支持订阅制，月费为 99 欧元（约合 782.9 元人民币），同时在北京、上海等 9 城市招聘智驾测试技师，推动自动驾驶在中国市场的落地。 ## 三、关键信息汇总 ### 1. 行业表现 - 计算机行业（申万）上周下跌 0.96%，沪深 300 下跌 0.3%，跑输 0.66 个百分点。 - 申万行业中，计算机行业涨幅排名位列第 9 位。 ### 2. 个股表现 - **涨幅前三**： - 索辰科技（688507.SH）：+51.52%（工业软件） - 达实智能（002421.SZ）：+35.83%（金融IT） - 盈建科（300935.SZ）：+29.90%（工业软件） - **跌幅前三**： - 慧博云通（301316.SZ）：-19.55%（数据要素） - 品茗科技（688109.SH）：-14.73%（工业软件） - 汉邦高科（300449.SZ）：-14.61%（智能硬件） ### 3. 行业动态 - **中国电信**：推出 Token 套餐，推动 AI 技术商业化落地。 - **DeepSeek**：完成 700 亿元融资，专注开源 AI 模型开发，估值约 450 亿美元。 - **谷歌**：发布 Gemini 3.5 Flash 模型，输出速度提升 4 倍，内部测试构建操作系统。 - **英伟达**：第一财季营收 816.2 亿美元，同比增长 85%，数据中心业务表现突出。 - **阿里云**：完成全栈 Agent 化升级，推出新 AI 产品及合作模型。 - **特斯拉**：监督版 FSD 登陆中国，推动自动驾驶测试与落地。 ## 四、风险提示 1. **政策落地不及预期**：相关 AI 技术政策可能未能及时推进，影响行业发展。 2. **技术发展不及预期**：AI 技术进展可能滞后于市场预期，影响投资回报。 3. **市场竞争加剧**：随着 AI 技术普及，竞争加剧可能压缩行业利润空间。 ## 五、投资评级定义 | 公司评级 | 定义 | |----------------|----------------------------------------------------------------------| | 强烈推荐 | 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15% 以上 | | 推荐 | 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 5% 到 15% | | 中性 | 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在 -5% 到 5% | | 卖出 | 预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15% 以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------------|----------------------------------------------------------------------| | 看好 | 预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5% 以上 | | 中性 | 预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平 | | 看淡 | 预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5% 以上 | ## 六、免责声明 本报告由国新证券股份有限公司市场研究部分析师钟哲元撰写，其具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性或完整性。报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。投资者应自行评估信息并咨询专业顾问。