20251208-银河期货-现货继续偏弱调整_盘面反弹乏力_13页_569kb

综合分析与交易策略

现货市场表现疲软，盘面反弹乏力，综合基本面、需求及库存情况分析，认为原木估值面临压力，短期维持底部震荡。

核心逻辑分析

• 供应端：新西兰发运量环比减少，中国到港量降幅明显，供应压力稍缓，但过剩格局未变。
• 需求端：山东港口出库量大增，但建筑工地资金到位率略有下滑，非房建需求疲软，整体支撑有限。
• 库存端：总库存持续攀升，辐射松库存占比超80%，库存压力主导。
• 成本端：外盘报价下调，但价格传导不畅，现货估值修复乏力。
• 短期判断：供需矛盾未根本缓解，预计原木估值将在底部震荡，需关注海外发运量变动及国内需求复苏情况。

交易策略

• 单边：建议观望，区间操作为主。
• 套利：关注1-3月反套机会。
• 期权：仍持观望。

关键数据摘要

• 供应端：中国13港周环比到港量下降26%；新西兰发运量下降11万方。
• 需求端：山东日均出库环比增长18.81%。
• 库存端：总库存增至293万方，辐射松库存占比超80%。
• 价格：现货价格处于历史低位，辐射松外盘报价116美元。