> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上市银行股权结构分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年一季度及二季度上市银行的股权结构变化，涵盖国有资本、保险资金、主动型基金、被动指数基金及北向资金五大类股东的持股变动情况。重点在于不同银行类型（国有行、股份行、城商行、农商行）在各类资金配置中的表现差异，以及整体市场趋势对银行板块的影响。 ## 主要观点 ### 1. 国有资本配置情况 - **国有大行**：核心国资（中央汇金、证金、社保）持仓稳定，自2022年以来基本维持恒定，2026年一季度环比无明显变动。 - **股份行**：证金公司对多家股份行进行小幅减持，其中浦发银行减持幅度达1.01pct，平安、华夏、中信银行分别减持0.46pct、0.24pct、0.09pct。 - **城商行**：核心国资股东持仓整体平稳，宁波银行汇金资管、北京银行证金持股长期维持固定比例，仅南京银行证金持股小幅回落。 ### 2. 保险资金配置变化 - **增持情况**：2026年一季度，保险资金增持了6家银行，包括工商银行、中国银行、中信银行、南京银行、苏州银行、常熟银行。 - **国有大行**：中国人寿增持工商银行、中国银行，太平人寿和新华人寿首次进入前十大股东。 - **股份行**：中信银行、兴业银行险资加仓，其余股份行险资持股比例保持不变。 - **城商行**：多家城商行获中国人寿增持，上海银行、江苏银行、杭州银行首次进入前十大股东。 - **农商行**：东吴人寿增持常熟银行0.39pct，长城人寿首次进入瑞丰银行前十大股东。 ### 3. 主动型基金配置趋势 - **总体变化**：主动型基金持有银行总市值小幅提升15.7亿元，重仓流通股占比提升0.09pct。 - **国有大行**：整体获基金小幅加仓。 - **股份行**：中信银行基金持仓大幅回落，平安、民生、华夏银行获明显增持。 - **城商行**：成为基金加仓主力板块，板块平均重仓流通占比提升0.20pct，苏州、青岛、重庆、西安等城商行基金持仓占比提升。 - **农商行**：持仓占比由1.77%大幅回落至1.49%，常熟银行减持幅度高达2.60pct。 ### 4. 被动指数基金配置情况 - **权重变化**：2026年二季度主要指数基金银行板块配置权重上升153bp至16.96%，但持仓总规模、持仓份额同步大幅缩水。 - **板块权重**：国有大行、股份行、城商行、农商行板块主要指数基金持仓权重分别为4.65%、5.84%、5.50%、1.42%，其中城商行权重上升明显。 - **占自由流通市值比例**：主要指数基金持仓占银行自由流通市值比例季度下滑136bp。 ### 5. 北向资金动向 - **减持情况**：2026年二季度北向资金减持银行板块，持股占比由一季度1.95bp降至二季度1.58%。 - **个股表现**：建设银行、宁波银行、招商银行为北向资金持股比例最高的个股，其中宁波银行增持幅度最大（122.51bp）。 ## 关键信息 - **国有资本**：对国有大行配置稳定，股份行证金减持，城商行配置平稳。 - **保险资金**：增持6家银行，重点配置在国有大行和城商行。 - **主动型基金**：增持城商行，减持农商行，对部分股份行如平安、民生、华夏银行明显加仓。 - **被动指数基金**：配置权重上升，但持仓规模和市值占比下降，对农商行配置减少。 - **北向资金**：整体减持，对建设银行、宁波银行、招商银行持股比例较高，宁波银行增持幅度最大。 ## 风险提示 - 经济增长超预期下滑 - 财政政策力度不及预期 - 国际经济及金融风险超预期 ## 团队成员 - **分析师**：林虎 (S0210526040004) ## 相关报告 1. 7月新型政策性金融工具或加速发行（2026.07.09） 2. 一周股债回顾（7月第二周）——2026.07.04 3. 预计6月银行信贷仍以短贷为主——6月社融货币数据前瞻——2026.06.30