> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美股周观点总结：2026年4月13日-2026年4月17日 ## 核心内容概述 本周（2026年4月13日-2016年4月17日），全球股市整体上涨，其中发达市场涨幅为3.9%，新兴市场涨幅为3.2%。美股表现强劲，标普500指数上涨4.5%，纳斯达克指数领涨6.8%，创下13连涨的罕见行情。市场从地缘政治风险防御转向基本面验证，主要受到财报季表现良好和地缘局势缓和的双重推动。 ## 主要观点 ### 1. 美股表现强劲 - **指数表现**：标普500、道指、纳指均录得显著涨幅，其中纳斯达克指数表现最强。 - **行业表现**：信息技术、可选消费板块领涨，能源和公共事业板块领跌。 - **个股表现**：ROBINHOODMARKETS、甲骨文、COINBASEGLOBAL、APPLOVIN、安森美半导体等科技和消费龙头表现突出。 ### 2. 财报季验证经济韧性 - **业绩超预期**：金融、科技、消费行业龙头公司财报普遍超预期，打消市场对经济衰退的担忧。 - **经济支撑**：巨头企业现金流充裕，通过巨额回购和分红支撑股价，显示美国经济仍具韧性。 - **具体案例**：美国银行第一季度每股收益（EPS）达1.11美元，超出预期9.9%，收入同比增长30%至28亿美元。 ### 3. 地缘政治风险缓解 - **美伊谈判进展**：伊朗外长宣布停火，霍尔木兹海峡对商用船只“完全开放”，提振市场情绪。 - **特朗普政策影响**：特朗普多次释放“战争接近结束”的信号，但随后对伊朗实施经济制裁，市场仍存波动。 - **局势评估**：地缘冲突虽反复，但升级概率下降，市场逐步回归基本面定价逻辑。 ## 关键信息 ### 1. 短期展望 - **油价走势**：短期内油价破百概率下降，但难以回到冲突前水平。 - **市场切换**：从“地缘黑天鹅防御”转向“基本面硬核检验”，关注财报对盈利预期的支撑。 - **配置建议**：建议从全面防御转向结构性弹性修复 + 顺周期成长。 ### 2. 行业与板块关注 - **科技板块**：受益于AI驱动的HBM存储周期和先进制程需求，具备结构性修复潜力。 - **可选消费**：估值回调至2008年和2020年水平，具备逆向交易机会，受大选后政策转向预期影响。 ### 3. 下周重点关注数据及事件 - **基本面数据**： - 4月21日：美国3月零售销售环比 - 4月22日：美国4月17日当周EIA原油库存变动 - 4月23日：美国4月18日当周首次申请失业救济人数、美国4月标普全球制造业PMI初值 - **财报发布**： - 4月22日：新东方-S、波音、SVertiv第三季度财报 - 4月23日：IBM、特斯拉、黑石集团第一季报、SAP财报 - 4月24日：英特尔第一季报、宝洁第三季度报 ## 风险提示 - 美国经济快速陷入衰退 - 美联储政策超预期 - 全球地缘政治风险超预期 - 特朗普政策反复 - 历史经验不代表未来 - 数据统计及测算误差风险 ## 图表与数据摘要 - **图1**：发达市场领涨，新兴市场上涨 - **图2**：美股股指整体上涨，纳斯达克指数领涨 - **图3**：信息技术、可选消费领涨，能源、公用事业领跌 - **图4**：美联储官员对经济和货币政策的表态 - **图5**：标普500的50日均线、200日均线均向上 - **图6**：市场广度上升至62% - **图7**：美股盈利修正幅度斜率向下 - **图8**：美股风险溢价回升 - **图9**：美元净流动性边际收窄 - **图10**：TGA余额回升 - **图11**：SOFR-OIS利差走廊收窄 - **图12**：SOFR尚未突破联储利率走廊，流动性紧张可控 - **图13**：联储减少紧急流动性投放，正回购规模扩大 - **图14**：美联储资产负债表规模增大，银行准备金减少 - **图15**：美股仍处于高波动状态 - **图16**：投机成长与AI半导体同步调整 - **图17**：动量多空小幅回升 - **图18**：价值股强势跑赢成长股 - **图19**：重点关注美国、日本、欧元区制造业PMI及美股科技财报 ## 投资评级标准 - **公司评级**：买入（+15%）、增持（+5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-15%-5%）、卖出（-15%以下） - **行业评级**：增持（+5%以上）、中性（-5%-5%）、减持（-5%以下） ## 免责声明 本报告由东吴证券股份有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，分析师力求准确，但不保证其完整性或准确性。投资者应结合自身情况综合判断，谨慎投资。未经授权不得复制、转载或修改本报告内容。