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甲醇与尿素市场分析总结（2022年5月16日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析师林玲与王其强分别提供甲醇和尿素的市场分析。报告主要围绕甲醇和尿素的现货价格、市场供需状况、开工率变化及未来价格走势展开分析，为投资者提供市场动态与操作建议。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价情况

• 华东地区：2710-2850元/吨，其中江苏为2710-2840元/吨，广东为2770-2820元/吨。
• 山东鲁南：2650元/吨，无价差。
• 内蒙：2300元/吨，无价差。
• CFR中国（所有来源）：287-350元/吨，无价差。
• CFR中国（特定来源）：330-350元/吨，价差为5元/吨。

2. 基本面分析

• 内地开工率：上周为70.6%（-0.9%），西北地区为80.7%（-2.9%），显示整体开工率有所下降。
• 供应端：内地煤头企业检修增加，西北地区部分企业因能耗超标或降负传闻而减产。
• 港口库存：上周港口总库存为89.1万吨（+0.1万吨），预计5月13日至29日进口船货到港量为60万吨，港口到港压力有所回升。
• 外盘情况：外盘开工率高位震荡，部分装置恢复或检修，如埃及梅赛尼斯、南美MHTL、美国科氏等。
• 需求端：传统下游加权开工率38.8%（-0.4%），恢复缓慢；MTO开工率85.8%（-0.4%），部分企业检修或提负荷。

3. 价格走势预期

• 甲醇基本面变化不大，西北地区部分企业能耗双控导致非电煤供应偏紧，对成本有一定支撑。
• 原油整体坚挺，但国内外宏观环境对商品价格有所压制，预计甲醇价格将维持震荡走势。

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三、尿素市场分析

1. 现货报价情况

• 山东：3240元/吨（无价差）。
• 安徽：3275元/吨（无价差）。
• 河北：3220元/吨（无价差）。
• 河南：3275元/吨（无价差）。

2. 市场动态

• 价格走势：国内尿素价格周末维持窄幅整理，交投气氛趋于理性。
• 需求端：农业需求零星补单，工业需求逢低按需备肥，新单成交偏少。
• 厂家库存：厂家预收订单尚可，无明显库存压力。
• 商家行为：商家买涨不买跌，短线操作为主。

3. 区域价格差异

• 山东临沂：3230-3240元/吨，商家出货意愿增强。
• 菏泽：3230-3250元/吨，复合肥跟进放缓。
• 河北石家庄：3220元/吨左右，省内工业按部就班。
• 河南商丘：3280元/吨左右，局部物流运力不畅，商家新单趋于理性。
• 山西：大颗粒尿素3130-3170元/吨汽提，小颗粒尿素3100-3200元/吨汽提，新单成交略缓。

4. 价格走势预期

• 国内尿素行情预计延续窄幅整理，商家跟进趋于谨慎。
• 需关注尿素装置变化及工业后续跟进意愿，以判断市场走势。

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四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场整体维持震荡，西北地区供应偏紧对成本形成支撑。
• 尿素市场延续窄幅整理，供需双弱，厂家库存压力不大。
• 原油坚挺但宏观压制，商品整体走势偏弱，甲醇价格预计维持震荡。
• 尿素市场短期以观望为主，需关注装置变动及工业需求恢复情况。

关键信息

• 甲醇开工率：内地70.6%，西北80.7%。
• 港口库存：89.1万吨（+0.1万吨）。
• 进口到港：预计5月13日至29日到港量60万吨。
• 尿素价格：山东3240元/吨，安徽3275元/吨，河北3220元/吨，河南3275元/吨。
• 装置动态：阳煤MTO检修40天，富德提至满负荷，兴兴提负荷但未满产，南京诚志二期稳定运行，天津渤化投产待关注。

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五、风险提示

• 宏观环境对商品价格存在压制作用。
• 甲醇供应端局部偏紧，但整体变化不大。
• 尿素市场供需双弱，价格波动有限，需关注装置变化和下游需求恢复情况。

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六、分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料及分析师独立判断，力求客观公正，不受第三方影响。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，不保证数据准确性和结论不变。
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