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菜粕早报（2024年9月19日）

核心观点：

• 多空因素交织，短期价格预计震荡为主，基本面和技术面均有支撑，但需警惕进口菜籽到港增加带来的下行风险。

多空因素分析：

多空因素总结

📈 价格区间与策略建议：

• 现货基差：现货价为2530元，基差较期货贴水50，显示市场对期货价格存在一定预期。
• 主力合约RM2501：日内在2540-2600区间震荡，建议日内操作为主。
• 期权：观望为宜。

📊 中性基本面信息：

• 库存方面：上周菜粕库存环比大幅回升，同比降幅较大。全球供需变化成为市场关注焦点。
• 进口成本：进口菜籽成本震荡回落，进口到港量9月有所增加，影响国内市场供给。
• 需求方面：水产养殖需求正值旺季，为菜粕价格提供底部支撑。
• 持仓：主力空单减少，市场情绪趋于多头。

风险点分析：

• 下行风险（偏空）：

  1. 国内水产养殖需求淡季。
  2. 加拿大进口菜籽持续大量到港，增加供应。

• 上行风险（有限）：反倾销调查对进口菜籽的限制可能提供一定支撑。

📊 数据补充：

📈 主要逻辑聚焦：

• 国内需求旺季支撑价格底部。
• 进口菜籽产量预期丰产，影响盘面涨势高度。
• 市场预计短期震荡，波动区间有限。