20260607-国信期货-聚烯烃周报_地缘延续僵持_聚烯烃震荡运行_30页_2mb

聚烯烃市场周报总结

核心内容概览

本报告为国信期货于2026年6月7日发布的聚烯烃周报，主要分析了塑料（PE）和聚丙烯（PP）的市场情况，涵盖供需状况、价格走势、成本变化及未来展望。

主要观点

• 供应端：PE开工率稳步回升，产量逐步恢复正常，进口窗口关闭导致去库缓慢；PP检修计划较多，行业负荷维持低位，供应结构性偏紧，内外价差显著收窄，出口影响边际走弱。
• 需求端：PE下游膜料开工持续走低，农膜需求处于谷底，包装膜订单跟进有限，原料低位刚需采购；PP下游开工低位运行，塑编需求疲弱，BOPP订单环比改善，工厂原料适量补库。
• 成本端：原油价格回落整理，油制及PDH毛利明显修复，煤炭价格走强，煤化工毛利高位下滑。当前国内成本区间在7400-10300元/吨运行，市场估值有所收敛。
• 综合来看：美伊谈判未有进展，原油高位整理，成本端仍有支撑。短期供应压力不大，现货价格坚挺，盘面或延续震荡运行，关注地缘变化。长期看，随着地缘局势趋于和解，市场重心有回落压力。
• 建议：单边震荡思路，关注LP价差回落后修复机会。

关键信息

供应分析

• 2026年新装置投产：预计有多个新装置在2026年投产，包括PE和PP装置，总计产能约580万吨和565万吨，主要集中在11月和12月。
• PE产量：5月PE产量267.1万吨，同比增长6.4%；1-5月累计产量1357.2万吨，同比增长5.6%。
• PP产量：5月PP产量287.6万吨，同比下降11.6%；1-5月累计产量1503.9万吨，同比下降5.2%。

需求分析

• PE下游需求：农膜开工率降至12%，包装膜开工率49%；农膜原料库存天数降至3.5天，包装膜订单天数也处于低位。
• PP下游需求：塑编开工率39%，BOPP开工率36%，注塑开工率41%；BOPP订单环比改善，工厂原料适量补库。

价格走势

• PE主力合约：价格波动区间为6268-9312元/吨，基差和月差走弱。
• PP主力合约：价格波动区间为6149-9378元/吨，基差和月差走强。

风险提示

• 地缘局势缓和
• 海峡恢复通航
• 国内外供应恢复

市场展望

• 短期：PE和PP市场震荡运行，关注地缘变化对原油价格的影响。
• 长期：随着地缘局势趋于和解，市场重心可能回落。

总结

聚烯烃市场在2026年6月呈现震荡运行态势，供应端PE产量逐步回升，PP供应偏紧，需求端则普遍疲弱，尤其是农膜和塑编。成本端原油价格回落，但煤化工成本上升。建议投资者采取单边震荡策略，关注LP价差修复机会。