> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 卓易信息（688258.SH）2026年中报业绩点评总结 ## 核心内容概述 卓易信息在2026年中报中展现出显著的业绩增长，尤其是AI IDE业务成为公司核心增长引擎。公司整体盈利能力大幅提升，业务结构持续优化，展现出强劲的发展潜力。 ## 主要观点 - **AI IDE业务崛起**：AI IDE业务收入达到1.02亿元，占总收入的57.36%，首次超越传统固件业务，成为公司第一大主营业务。 - **盈利能力增强**：2026H1公司毛利率提升至58.33%，较上年同期增长3.38个百分点。AI IDE业务毛利率达56.77%，体现出产品附加值高。 - **费用控制有效**：公司通过优化研发人员结构、减少技术服务费、控制管理与销售费用，显著改善了经营效率。2026H1研发费用同比-30.9%，销售费用同比-18.4%，管理费用同比-15.1%。 - **产品矩阵扩展**：公司从单一开发工具拓展为“AI编程+智能体”产品矩阵，包括EazyDevelop、EazyBot、FinBot及鸿蒙跨端框架KMP/CMP，产品向Agent领域延伸，布局鸿蒙生态。 - **盈利预测乐观**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.89/3.07/4.29亿元，对应EPS分别为1.56/2.54/3.54元，当前股价100.40元，对应PE分别为64.4/39.6/28.4倍，维持“增持”评级。 ## 关键信息 ### 业绩表现 - **2026H1营收**：1.78亿元，同比+2.0% - **2026H1归母净利润**：1.06亿元，同比+291.7% - **2026H1扣非归母净利润**：0.47亿元，同比+126% ### 市场数据 - **当前价格**：100.40元 - **52周价格区间**：58.50-179.04元 - **总市值**：12,162.68百万元 - **流通市值**：12,162.68百万元 - **总股本**：12,114.22万股 - **流通股**：12,114.22万股 - **近一月换手率**：73.57% ### 财务预测（单位：百万元） | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |---------------------|------|------|------|------|------| | 营业收入 | 323 | 335 | 543 | 810 | 1,095| | 归母净利润 | 33 | 80 | 189 | 307 | 429 | | EPS（摊薄） | 0.27 | 0.66 | 1.56 | 2.54 | 3.54 | ### 财务比率（单位：%） | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |---------------------|------|------|------|------|------| | 毛利率 | 52.20| 55.91| 58.23| 59.76| 60.21| | 净利率 | 11.95| 24.21| 35.72| 40.17| 41.74| | ROE | 4.54 | 9.04 | 17.95| 23.30| 24.77| | P/E | 74.6 | 282.4| 64.4 | 39.6 | 28.4 | | P/B | 4.1 | 10.7 | 11.3 | 8.9 | 6.8 | | EV/EBITDA | 124.98| 78.26| 51.15| 31.72| 22.51| ### 财务健康状况 - **资产负债率**：从45.13%降至23.67%，财务结构持续优化。 - **流动比率**：从1.55提升至3.39，短期偿债能力显著增强。 - **速动比率**：从1.49提升至3.27，流动资产覆盖流动负债能力增强。 ## 风险提示 - 新产品市场拓展不及预期 - 市场竞争加剧 - AI应用需求不及预期 - 毛利率下降风险 - 宏观经济不及预期 ## 投资建议 - **投资评级**：增持（维持） - **逻辑支撑**：AI IDE业务成为核心增长引擎，公司具备高技术壁垒和稀缺性，盈利预测乐观，估值逐步下降，具备投资价值。 ## 产品布局 - **AI IDE核心产品**：EazyDevelop（AI+IDE集成开发平台） - **智能体产品**：EazyBot（AI办公智能体）、FinBot（金融平台级工作智能体） - **其他产品**：PowerBuilder（面向海外，积累2万+付费用户）、鸿蒙跨端框架KMP/CMP ## 总结 卓易信息在2026年中报中，AI IDE业务成为推动业绩高增长的核心力量，公司盈利能力显著提升，费用控制效果明显，产品矩阵持续扩展，具备较强的市场竞争力和稀缺性。未来三年盈利预测乐观，估值逐步下降，公司具备长期投资价值。