20180402-山西证券-传媒行业3月报_爱奇艺_B站美股上市_4月关注业绩密集披露_27页_3mb

传媒行业2018年3月分析总结

核心内容概述

2018年3月，传媒行业整体表现略好于去年同期，但相较于TMT及创业板表现较弱。行业总市值加权平均涨跌幅为-3.68%，处于全部行业中上游水平。3月行业涨跌幅为-3.68%，其中互联网板块涨幅最大，达3.61%，而整合营销板块跌幅最大，达-4.62%。4月将进入年报及一季报密集披露期，预计行业龙头公司将表现突出。

主要观点

• 市场表现：传媒行业整体表现稳健，尽管3月涨幅为-3.68%，但年初至今表现优于多数行业。
• 个股表现：3月80家传媒公司中，麦达数字涨幅高达104.18%，成为领涨股；文投控股跌幅最深，达-23.25%。
• 行业数据：2018年3月内地电影票房增长显著，达到51.09亿元，同比增长51.47%。《红海行动》以10.97亿元登顶月度票房冠军。移动应用月活人数方面，微信、QQ、爱奇艺等头部平台表现稳定。
• 投资建议：分析师建议关注业绩增长确定、估值优势明显的行业龙头公司，尤其是电影、付费视频、游戏及大众阅读板块。
• 政策动态：中央发布机构改革方案，加强了对传媒行业的管理，包括电影和网络视听内容的监管。新规出台，规范点播影院市场，解决版权混乱等问题。

关键信息

市场回顾

• 行业涨跌幅：2018年3月中信传媒行业涨跌幅为-3.68%，年初至今行业涨跌幅为-3.68%。
• 子板块表现：
  • 互联网：+3.61%
  • 广播电视：+2.26%
  • 平面媒体：+0.16%
  • 电影动画：-1.93%
  • 整合营销：-4.62%
• 个股涨跌：
  • 涨幅前十：麦达数字（+104.18%）、掌阅科技（+45.46%）、力盛赛车（+33.08%）、宣亚国际（+29.79%）、当代明诚（+26.96%）等。
  • 跌幅前十：文投控股（-23.25%）、恺英网络（-19.02%）、天舟文化（-14.81%）、分众传媒（-14.18%）、ST巴士（-10.36%）等。

行业数据月报

电影数据

• 票房：2018年3月内地电影票房为51.09亿元，同比增长51.47%，环比下降49.64%。
• 热门影片：
  • 《红海行动》：10.97亿元，登顶月度票房冠军。
  • 《黑豹》：6.60亿元，排名第二。
  • 《环太平洋2：雷霆再起》：5.48亿元，排名第三。
  • 《唐人街探案2》：5.19亿元，排名第四。
  • 《厉害了，我的国》：4.38亿元，排名第六。
• 院线表现：万达院线以6.87亿元票房排名第一，大地院线以4.71亿元排名第二。

电视收视率

• 黄金档电视剧收视率：
  • 上海东方卫视《好久不见》：0.893%
  • 北京卫视《好久不见》：0.824%
  • 湖南卫视《老男孩》：0.737%
  • 江苏卫视《南方有乔木》：0.692%
  • 山东卫视《养母的花样年华》：0.641%
• 晚间节目收视率：
  • 浙江卫视《王牌对王牌》：1.214%
  • 江苏卫视《最强大脑燃烧吧大脑》：1.212%
  • 江苏卫视《最强大脑燃烧吧大脑决战时刻》：1.115%
  • 浙江卫视《二十四小时》：0.962%
  • 湖南卫视《歌手》：0.674%

互联网广告数据

• 广告费用指数：2月全行业广告费用指数中，京东商城排名第一，唯品会、苏宁云商排名第二、第三。
• PC端广告：汽车类为主，苏宁云商、长城宽带、中国平安位列前三。
• 移动端广告：购物网站为主，唯品会、京东商城、携程旅行排名前三。

移动互联网数据

• APP月活人数：微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、优酷视频排前五，月活分别为9.06亿、5.55亿、5.30亿、4.71亿、4.49亿。
• 手游月活：《王者荣耀》、《开心消消乐》、《荒野行动》、《欢乐斗地主》、《穿越火线》排前五，月活分别为2.57亿、1.20亿、8028万、6680万、4836万。

网络游戏数据

• 网页游戏开服：《蓝月传奇》、《传奇世界》、《太极崛起》为一线平台前三，开服数量分别为1186组、1072组、1010组。
• 运营平台：37游戏、搜狗游戏、360游戏为前三。
• 研发商：三七互娱、浙江盛和、墨麟集团为前三。
• iOS手游收入：腾讯、网易、B站、米哈游、叠纸网络、掌趣、盖娅互娱、游族、三七互娱和乐元素为前10名。

行业新闻回顾

• 中央机构改革：宣传部统一管理电影和网络视听节目，加强版权管理和行业规范。
• 广电总局新规：规范网络视听节目传播秩序，禁止非法抓取和剪接改编。
• 腾讯视频：付费会员达6259万，日活跃用户1.37亿。
• 阅文集团：2017年总收入达41亿元，同比增长60.2%。
• 爱奇艺上市：在纳斯达克上市，IPO融资22.5亿美元。
• B站上市：融资4.83亿美元，发行价11.50美元。
• 点播影院新规：规范版权和经营数据管理，解决市场乱象。

投资建议

• 关注标的：4月建议关注业绩增长确定、估值优势明显的行业龙头公司。
• 重点板块：
  • 电影：光线传媒、华谊兄弟、中国电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海。
  • 游戏：三七互娱、完美世界。
  • 付费视频：华策影视、慈文传媒。
  • 大众阅读：中文在线、掌阅科技、新经典。

风险提示

• 政策变动：可能影响行业发展趋势。
• 市场竞争加剧：可能导致利润下降。
• 盗版侵权及知识产权纠纷：对版权管理提出挑战。
• 单个文化产品收益波动：需关注内容变现能力。