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晨会集萃总结

核心内容概述

本报告为天风证券研究所于2017年9月12日发布的晨会集萃，涵盖电子、有色、金融、行业公司等多个领域的投资分析与市场研判，同时包含市场数据、宏观策略、行业动态及新股信息等内容。整体聚焦于A股市场走势、重点个股推荐、行业趋势分析以及政策与技术导向等。

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重点推荐

电子行业

• 联创电子：光博会显示公司成长性显著，镜头模组与AR产品布局广泛，预计17-18年EPS为0.60元和0.99元，维持买入评级，目标价30元。
• 方大化工：调整收购方案后重启，军工电子是重点发展方向，预计17-19年EPS分别为0.41、0.48、0.59元，给予买入评级。
• 舜宇光学科技：手机镜头与车载镜头出货量持续增长，重申光学赛道高增长，预计17-19年EPS分别为2.55、3.87、5.87元，维持买入评级。
• 水晶光电：AR光机制造及3D传感器相关业务，技术积累深厚，是光学产业链重点推荐。
• 联创电子：推荐其DOE、衍射屏及3D传感器镜头业务。
• 福晶科技：AR光机光学组件供应商，技术实力强劲。
• 欧菲光：3D传感器模组制造商，具备完整光学产业链能力。
• 闻泰科技：分离式VR设计，具备高通平台开发支持，推荐其ODM整机业务。
• 歌尔股份：VR及AR产品开发能力突出，推荐其整机业务。

有色行业

• 江特电机：低成本云母提锂项目即将投产，预计17-19年EPS分别为0.38、0.54、0.79元，维持“买入”评级。
• 藏格控股：钾肥与锂盐双主业，预计17-19年净利润分别为14.47亿、16.46亿、21.34亿，给予“增持”评级。

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晨会焦点

联创电子

• 光博会展示公司成长潜力，镜头模组与AR产品布局完善，3D传感器业务将提升估值。
• 2017-2018年EPS分别为0.60元和0.99元，维持买入评级，目标价30元。

方大化工

• 重启收购方案，重点布局军工电子领域，两家标的公司技术壁垒高，预计17-19年EPS分别为0.41、0.48、0.59元，给予买入评级。

舜宇光学科技

• 三大主营产品（手机镜头、车载镜头、手机照相模组）出货量持续增长，公司具备高端市场竞争力，预计17-19年EPS分别为2.55、3.87、5.87元，维持买入评级。

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市场数据

• A股市场：上证综指3379.49，沪深300 3837.93，中证500 6644.01，中小盘指4420.45，创业板指1884.48。
• 宏观数据：工业增长7.6%，出口增长7.2%，进口增长13.3%，贸易顺差467亿美元，M2增长9.4%，PPI增长6.3%。
• 股指期货：沪深300期指IF1709报收3844.20，上涨0.38%；中证500期指IC1709报收6646.60，上涨0.09%。

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行业与公司分析

家电行业

• 顾家家居：推出股权激励计划，目标留住核心人才，预计17-19年EPS分别为1.95、2.54、3.50元，维持“买入”评级。
• 天润乳业：复购率优势明显，区域扩张前景良好，预计17-19年EPS分别为1.19、1.75、2.31元，给予“买入”评级。
• 博世科：在手PPP订单充沛，高增长值得期待，预计17-19年净利润分别为1.61亿、2.91亿、4.03亿，维持“买入”评级。
• 奥佳华：大股东增持彰显信心，按摩器具龙头蓄势腾飞，预计17-19年EPS分别为0.62、0.88、1.21元，给予“买入”评级。

电子制造

• 江特电机：云母提锂项目成本优势明显，预计17-19年EPS分别为0.38、0.54、0.79元，维持“买入”评级。
• 海能达：剑已出鞘，专网“小华为”拓展全球市场，预计17-19年净利润分别为7.06亿、11.76亿、16.98亿，维持“买入”评级。
• 日海通讯：联手HPE，加强物联网云平台能力，预计17-19年收入分别为44.8、56.4、70.3亿元，维持“买入”评级。

军工电子

• 方大化工：军工电子是重点发展方向，两家标的公司具备高技术壁垒，预计17-19年EPS分别为0.41、0.48、0.59元，给予“买入”评级。

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技术与市场趋势

AR技术前景

• AR被视为手机未来最大突破之一，从终端大客户布局看，手机将成为长期计算中心，AR眼镜为显示主体。
• 光学产业链公司需认同AR未来发展空间，国内具备足够的技术积累，预计2019年AR产品将大规模放量。
• 3D传感器的增加推动单机光学部件价值量提升，国内光学企业具备较强研发能力。

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风险提示

• 投资风险：产品研发不及预期、项目进展不及预期、区域扩张不达预期、原材料价格波动、汇率波动、市场情绪变化等。
• 行业风险：政策执行力度不足、市场需求不及预期、技术验证失败、安全问题等。

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新股信息

• 亚士创能：化学原料及化学制品制造业，网下发行数量2940万股，估算询价价格待定，询价时间已开始。

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总结

本报告从多个维度对A股市场进行了全面分析，重点推荐了电子与有色行业的多家公司，强调AR技术的未来潜力及军工电子的发展机遇。同时，对市场情绪、资金流向、主要商品及外汇数据进行了梳理，并对多家公司如舜宇光学科技、联创电子、奥佳华等的业绩增长与战略布局进行了详细分析。整体来看，市场对技术驱动型行业及具备成长潜力的企业表现出了较强信心。