> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的**油粕日报**，主要分析了**豆粕、豆油、棕榈油、菜油**等油脂类期货品种的市场走势，并结合**巴西、阿根廷、印尼**等主要产区的作物进展及政策动向，对市场未来走势进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 豆粕市场分析 - **价格走势**：豆粕主力合约在4月22日收盘时突破上行。 - **技术指标**：上方压力位关注3050点，下方支撑位关注60日均线附近的2980点。 - **交易数据**：当日盘中最低2976，最高3034；成交量1655827手，持仓量增加2416636手，涨幅为1.82%。 - **影响因素**：隔夜伊朗与美国谈判未果，引发能源危机，推动美豆价格上涨，巴西贴水成交价格小幅上行。进口大豆成本上升，叠加国内榨利接近盈亏边缘，促使盘面短期上涨。 ### 2. 油脂市场分析 - **豆油**： - 收盘延续上涨。 - 上方压力关注8690点，下方支撑关注8520点。 - 成交量333192手，持仓量增加38151手，涨幅为1.2%。 - **棕榈油**： - 主力合约延续上涨。 - 上方压力关注9870点，下方支撑关注9680点。 - 成交量808555手，持仓量增加17154手，涨幅为2.07%。 - **菜油**： - 主力合约延续上涨。 - 上方压力关注9750点，下方支撑关注9580点。 - 成交量164003手，增仓5214手，涨幅为1.23%。 ### 3. 国际市场动态 - **巴西大豆收获进度**：截至4月18日，巴西2025/26年度大豆收获进度为88.1%，高于上周的85.7%，但仍低于五年同期均值88.7%和去年同期的92.7%。 - **阿根廷港口罢工**：本月卡车司机在两个主要港口举行罢工，导致约4.5亿美元的农产品无法出口。克肯港仍处于瘫痪状态，巴伊亚布兰卡港已恢复运营。 ### 4. 印尼政策与市场影响 - **棕榈油出口与产量**：印尼2月出口棕榈油330万吨，同比增长17%；产量为502万吨，库存量为202万吨。 - **生物柴油政策**：印尼能源部表示，截至4月13日，已消耗390万千升的棕榈油基生物柴油，预计将进一步提高掺混率。 - **柴油进口限制**：印尼自7月1日起将停止进口柴油，以支持B50生物柴油政策落地，进一步强化市场对生物燃料消费的预期。 --- ## 关键信息 - **豆粕短期上涨**：受国际能源局势影响，美豆价格上涨带动进口大豆成本上行，叠加国内榨利接近盈亏边缘，豆粕出现明显上涨。 - **油脂市场整体走强**：豆油、棕榈油、菜油主力合约均延续上涨趋势，市场情绪偏乐观。 - **印尼B50政策预期增强**：印尼能源部的政策公告进一步推动生物燃料消费预期，短期对油脂板块形成支撑。 - **巴西收获进度略慢**：巴西大豆收获进度虽高于上周，但略低于五年均值和去年同期，或对市场供应造成一定压力。 - **阿根廷港口运营受阻**：卡车司机罢工影响农产品出口，可能对市场造成短期扰动。 --- ## 市场展望 - **短期走势**：豆粕、油脂板块受能源溢价及进口成本支撑，预计将呈现阶段性易涨难跌的走势。 - **中期趋势**：油脂市场整体仍以震荡上行为主，需关注印尼B50政策落地进度及中东谈判结果。 - **风险提示**：需警惕国际局势变化、港口运营恢复情况及国内供需变化对市场的影响。 --- ## 投资建议 - 建议关注油脂类品种的短期上涨机会，特别是受政策支持的生物燃料相关板块。 - 中期可保持对油脂市场的中性偏乐观态度，等待政策落地及市场供需进一步明朗。 - 市场波动较大，建议投资者谨慎操作，控制仓位，防范风险。 --- **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。