> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 一、核心内容 本报告提供了菜油和菜粕在期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多方面的数据指标与市场分析，涵盖了价格走势、库存变化、供需状况及市场情绪等方面。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 期货市场 - **菜油收盘价**：最新为10682元/吨，环比上涨114元/吨。 - **菜籽粕收盘价**：最新为2282元/吨，环比上涨10元/吨。 - **月间价差**： - 菜油1-5月间差为171元/吨，环比下跌2元/吨。 - 菜粕1-5月间价差为-58元/吨，环比下跌5元/吨。 - **持仓量**： - 菜油主力合约持仓量为364812手，环比增加18800手。 - 菜籽粕期货持仓量为640782手，环比增加8509手。 - **前20名持仓净买单量**： - 菜油为-3167手，环比减少6478手。 - 菜粕为-183580手，环比减少6473手。 - **仓单数量**： - 菜油为944张，环比持平。 - 菜粕为6238张，环比增加1600张。 - **ICE油菜籽收盘价**：上涨至817.7加元/吨，环比上涨13.4加元/吨。 - **菜油收盘价（活跃：成交量）**：5959元/吨，环比上涨57元/吨。 ### 2. 现货市场 - **菜油进口四级现货价**：江苏南通为11150元/吨，环比上涨200元/吨。 - **菜油进口菜籽产现货价**：广东为10900元/吨，环比上涨100元/吨。 - **菜粕现货价**：江苏南京为2360元/吨，环比下跌30元/吨。 - **油菜籽进口现货价**：沿海平均为5525.8元/吨，环比下跌144.6元/吨。 - **基差**： - 菜油基差为468元/吨，环比上涨86元/吨。 - 菜粕基差为78元/吨，环比下跌40元/吨。 - **油粕比**：为4.72，环比上涨0.14。 ### 3. 替代品现货价 - **豆油现货价**：张家港为8980元/吨，环比上涨70元/吨。 - **棕榈油现货价**：张家港为9730元/吨，环比上涨80元/吨。 - **豆粕现货价**：张家港为3140元/吨，环比上涨40元/吨。 - **价差**： - 菜豆油价差为7020元/吨，环比下跌70元/吨。 - 菜棕油价差为1420元/吨，环比上涨120元/吨。 - 豆菜粕价差为780元/吨，环比上涨70元/吨。 ### 4. 上游情况 - **全球油料产量预测**：菜籽产量预测为95.5百万吨，环比增加0.48百万吨。 - **油菜籽进口数量**：当月值为65.23万吨，环比增加11.83万吨。 - **进口油菜籽盘面压榨利润**：为-153元/吨，环比增加207元/吨。 - **进口油菜籽周度开机率**：为29.29%，环比下降6.69%。 - **油厂库存量**：菜籽库存为35万吨，环比持平。 ### 5. 产业情况 - **进口菜油数量**：当月值为163171.53吨，环比增加47493.52吨。 - **沿海菜油库存**：为4.2万吨，环比下降0.6万吨。 - **华东菜油库存**：为31.6万吨，环比增加0.3万吨。 - **广西菜油库存**：为3.25万吨，环比增加0.05万吨。 - **菜油周度提货量**：为4.12万吨，环比下降0.28万吨。 - **菜粕库存**： - 沿海地区为2.55万吨，环比下降0.26万吨。 - 华东地区为4.6万吨，环比下降1.99万吨。 - 华南地区为4.5万吨，环比下降0.3万吨。 - **菜粕周度提货量**：为4.6万吨，环比下降0.98万吨。 ### 6. 下游情况 - **饲料产量**：当月值为2922.4万吨，环比增加155.5万吨。 - **餐饮收入**：当月值为4767亿元，环比增加162亿元。 - **食用植物油产量**：当月值为525.4万吨，环比增加60.6万吨。 ### 7. 期权市场 - **菜粕平值看涨/看跌隐含波动率**：分别为16.39%和16.4%，环比均上涨0.4%。 - **历史波动率**： - 20日波动率为23.94%，环比上涨0.17%。 - 60日波动率为16.95%，环比上涨0.06%。 - **菜油平值看涨/看跌隐含波动率**：分别为16.01%和15.99%，环比均上涨0.28%。 - **历史波动率**： - 20日波动率为18.01%，环比下跌1.47%。 - 60日波动率为17.8%，环比下跌0.41%。 --- ## 三、关键信息 - **市场动态**：8月19日，ICE油菜籽期货收盘上涨，主要受大豆及豆油期货上涨及加拿大农户惜售影响。 - **供需格局**： - 菜粕市场供需双旺，国内供应充裕，需求支撑强劲。 - 菜油市场受加拿大油菜籽生长良好及俄罗斯出口限制影响，现货价格较为坚挺。 - **风险因素**：中东局势演变、厄尔尼诺气候、俄罗斯出口检疫政策等仍为油脂市场提供支撑。 --- ## 四、总结 整体来看，菜油和菜粕市场在期货与现货层面均表现出一定的上涨趋势，尤其受国际油料市场及国内供需格局影响。菜油市场因国内库存偏低及成本传导作用，维持偏强震荡；菜粕市场则因需求旺盛和供应充足，表现出较强的支撑力。同时，替代品如豆油、棕榈油及豆粕的价格波动也对市场产生一定影响。市场参与者应密切关注中东局势、俄罗斯出口政策及国内库存变化，以判断后续走势。