> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安粮期货商品研究报告总结：碳酸锂期货周报（20260413-0419） ## 核心内容 本周碳酸锂期货市场呈现方向未明的状态，多空分歧显著。市场情绪偏谨慎，短期或受股市情绪带动出现反弹，但中长期供需格局尚未明朗，建议投资者保持观望，等待市场明确方向后再行决策。 ## 主要观点 - **市场情绪**：当前锂价处于高位震荡，市场对利空消息更为敏感，情绪偏谨慎。 - **行业动态**：新能源汽车产销数据显示，3月产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%，新能源汽车销量占比达43.2%。 - **成本与利润**：锂矿价格相对稳定，碳酸锂平均成本为160093元/吨，生产利润为-4090元/吨，利润较上周有所收窄。 - **库存变化**：周度库存小幅累库，冶炼厂库存微增，下游库存略有下降，其他环节库存增加，整体库存压力有所上升。 - **期现结构**：基差走弱，现货贴水，05-07价差为-620元/吨，07-09价差为-1580元/吨，整体处于C结构。 ## 关键信息 ### 1. 成本与利润分析 - **锂矿价格**： - 澳大利亚产锂辉石（5.5-6%）远期现货报价2170美元/吨，环比下降35美元/吨。 - 锂云母精矿（2-2.5%）报价2325元/吨，环比下降50元/吨。 - **碳酸锂成本与利润**： - 平均成本为160093元/吨，环比下降233元/吨。 - 生产利润为-4090元/吨，环比收窄4964元/吨。 - 外采锂辉石生产成本为16.3万元/吨，生产毛利为-9188.5元/吨。 - 外采锂云母生产成本为15.5万元/吨，生产毛利为-1181.4元/吨。 ### 2. 库存分析 - **周度库存**： - 截至4月9日，周度库存为101802实物吨，环比增加1453实物吨。 - 冶炼厂库存为18643实物吨，环比增加507实物吨。 - 下游库存为45969实物吨，环比减少244实物吨。 - 其他环节库存为37190实物吨，环比增加1170实物吨。 - **交易所库存**： - 截至4月10日，仓单总量达25453手，环比增加789手。 - 仓单注册速度尚可，显示市场流动性较好。 ### 3. 期现结构 - **基差分析**： - 基差周内走弱，上周五现货呈现贴水状态。 - 4月10日基差为-650元/吨，环比走弱1690元/吨。 - **价差结构**： - 05-07价差为-620元/吨。 - 07-09价差为-1580元/吨。 - 整体处于C结构，表明远月合约贴水幅度更大，市场预期偏弱。 ## 风险提示 - **终端消费不足**：若新能源汽车销量不及预期，可能对碳酸锂需求造成压制。 - **矿端复产**：锂矿供应若恢复，可能缓解当前的供应紧张局面，对锂价形成下行压力。 ## 数据来源 - 钢联数据 - 安粮期货研究所 ## 技术分析 - 碳酸锂期货呈现区间震荡走势，波动幅度逐渐缩小。 - 市场等待方向选择，短期趋势不明确，中长期需关注供需变化。 ## 总结 本周碳酸锂市场在高位震荡中表现出明显的多空分歧，情绪谨慎。成本端相对稳定，但利润收窄，显示行业盈利能力承压。库存小幅累库，交易所仓单注册速度尚可，市场流动性保持较好。期现结构显示基差走弱，现货贴水，整体处于C结构，市场预期偏弱。短期内受股市情绪影响可能反弹，但中长期方向仍不明朗，建议投资者保持观望态度，等待供需格局进一步明朗化。