20260213-华福证券-权益基金月度观察（2026_01）_周期风格占比提升_权益基金跑赢ETF_15页_2mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周期风格占比提升，权益基金跑赢ETF——权益基金月度观察（2026/01） # 投资要点： # 市场表现 1. 2026年1月主动权益基金平均收益 $7.2\%$ ，较上月提升。本月基金收益率标准差 $5.4\%$ ，收益与波动较上月均有所提升。 2. 非行业权益基金业绩表现：本月，中小盘类基金表现最好，中位数收益 $8.18\%$ 。本月成长主题基金两级分化，最佳表现 $23.4\%$ ，最差表现 $-5.7\%$ 3. 行业主题基金业绩表现：本月行业表现较好，医药、周期、基建地产、消费、科技、高端制造均表现较好，除基建地产持平外，主动基金均跑赢被动基金。表现最好的为周期主动权益基金，平均收益 $21.6\%$ ，科技基金中表现较好的为嘉实绿色主题A，收益 $34.1\%$ ，周期基金中表现较好的为前海开源金银珠宝A，收益 $49.3\%$ 。 # 权益基金多元策略概况 1. 整体策略的统计：本月公募基金基金相对单一指数拟合优度平均值0.73，市场失去抱团方向，公募基金持仓逐渐多元化。 2. 权益基金策略分布：周期风格占比提升，市场风格趋向大盘与周期主题。本月细分指数下，流入量最大的3条路径：中证500（120）、沪深300（118）、周期(中信）（105） 3. 基金评级变化：本月AAA基金与上月增加9条，为56条，AA+基金由上个月109条，增加至127条，有评分基金由3409条增至3486条。受益于行情转好，基金整体评级得到提升。价值类与大盘类绩优基金占比最高，较上月，价值类绩优基金占比由 $23\%$ 增加至 $28\%$ ，大盘类绩优基金占比由 $16\%$ 增加至 $18\%$ 。 # 绩优基金月度跟踪 1. 高评级基金展现了卓越的综合表现和稳健的投资管理能力，其在业绩、风险控制和投资策略上均表现出色，在短期业绩和长期业绩，呈现出了较好的阿尔法持续性。 2. 新锐基金具备高收益潜力和差异化竞争优势，其投资策略更具灵活性，本月新锐基金共计7只，有两位来自南方基金，对标中证红利和沪深300的基金居多。 评级跃升基金展现了基金显著的业绩提升和管理优化能力，其评级的提升反映了基金投资策略显著适配当前市场环境，本月评级跃升基金共计10只。 # 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；过往业绩不代表未来表现；历史规律总结仅供参考，或不会完全重演。 # 团队成员 分析师： 李杨(S0210524100005) ly30676@hfzq.com.cn 分析师： 林依源(S0210525010001) lyy30715@hfzq.com.cn # 相关报告 1、高维宏观周期驱动风格、行业月报(2026/2):经济景气下行、通胀细分项下行看好小盘红利风格——2026.02.10 2、衍生品信号反转，股指升水、波动预期升温—2月衍生品月报（2026/2）——2026.02.10 3、固收 $^+$ 组合持续贡献超额，纯债基金调降违约暴露——固收 $^+$ 及纯债基金月度跟踪（2026年2月）——2026.02.07 # 正文目录 1 市场表现： 3 1.1 权益基金评价方法介绍 4 1.2非行业权益基金业绩表现 5 1.3行业主题基金业绩表现 5 2 权益基金多元策略概况 6 2.1整体策略的统计 6 2.2 权益基金策略分布 8 2.3 基金评级变化 9 3绩优基金月度跟踪 11 3.1 高评级基金 11 3.2 新锐基金 13 3.3 评级跃升基金 13 4风险提示 13 # 图表目录 图表1：主动权益基金逐月收益均值 3 图表 2：主动权益基金逐月收益标准差. 3 图表 3：主动权益基金 2026 年 1 月业绩走势. 3 图表4：华福金工——权益基金评价业绩参考基准确定方法 4 图表5：业绩参考指数 4 图表6：各类型基金中位数逐月表现（截至20260131） 5 图表7：各类型基金表现（截至20260131） 5 图表8：各类型基金今年以来表现（截至20260131） 图表9：各类型基金近1年表现（截至20260131） 6 图表 10: 本月及上月样本基金R²分布 (2026/01/31) 图表 11：主动权益基金调仓路径(2026 年 01 月) 图表12： 不同等级对应 $\alpha$ 形态示意图 9 图表13：不同分类绩优基金比例 10 图表 14: 不同分类绩优基金比例. 10 图表 15: 中小盘类近期评分较高基金明细 (20260131) 图表 16: 大盘类近期评分较高基金明细 (20260131) 图表 17: 价值类近期评分较高基金明细 (20260131) 图表 18: 成长类近期评分较高基金明细 (20260131) 图表 19: 版块主题类近期评分较高基金明细 (20260131) 图表 20: 本月新锐基金明细 (20260131) 13 图表 21: 本月评级跃升基金明细 (20260131) # 1 市场表现： 2026年1月主动权益基金平均收益 $7.2\%$ ，同期沪深300收4706点，较上月提升 $1.65\%$ 。本月基金收益率标准差 $5.4\%$ ，收益与波动较上月均有所提升。 图表1：主动权益基金逐月收益均值 来源：Wind，华福证券研究所 图表2：主动权益基金逐月收益标准差 来源：Wind，华福证券研究所 图表 3：主动权益基金 2026 年 1 月业绩走势 来源：Wind，华福证券研究所 # 1.1 权益基金评价方法介绍 我们使用22个基准指数作为自变量，使用基金收益率作为因变量，逐个进行一元线性回归，计算每一期的 $\mathbb{R}^2$ ，每个月底向前选取窗口为6个月的收益率进行滚动窗口回归，得到每个基金的 $\mathbb{R}^2$ 矩阵，选取近6期均值最大的 $\mathbb{R}^2$ 对应指数作为当期业绩参考指数，对应方程计算结果作为当期结果。 图表 4：华福金工——权益基金评价业绩参考基准确定方法 来源：Wind，华福证券研究所 图表5：业绩参考指数 分类 指数 指数名称 分类 指数 指数名称 1 大盘 930050.CSI 中证A50 9 价值 CI005921.WI 稳定(风格.中信) 2 大盘 000300.SH 沪深300 10 价值 399373.SZ 大盘价值 3 大盘 399974.SZ 国企改革 11 价值 000922.CSI 中证红利 4 中小盘 868008.WI 万得微盘股指数 12 成长 000680.SH 科创综指 5 中小盘 000852.SH 中证1000 13 成长 995066.SSI 专精特新 6 中小盘 000905.SH 中证500 14 成长 399006.SZ 创业板指 7 中小盘 999026.SSI 中小盘成长 15 成长 CI005905.WI TMT(中信) 8 中小盘 999027.SSI 中小盘价值 16 成长 399262.SZ 数字经济 17 板块 930933.CSI 港股综合(CNY) 20 板块 CI005917.WI 金融(风格.中信) 18 板块 CI005919.WI 消费(风格.中信) 21 板块 866012.WI 万得新能源汽车指数 19 板块 CI005918.WI 周期(风格.中信) 22 板块 931167.CSI 先进制造100 来源：Wind，华福证券研究所 # 1.2 非行业权益基金业绩表现 非行业权益基金我们按照大盘、中小盘、价值、成长、板块主题五类风格划分，我们对符合条件的主动权益基金，基于上一节方法将基金划分至对应分类。 本月，中小盘类基金表现最好，中位数收益 $8.18\%$ 。其他类型中，价值类基金收益 $3.88\%$ ，大盘类基金收益 $4.13\%$ ，成长类基金收益 $7.08\%$ ，板块主题基金收益 $3.37\%$ 。本月成长主题基金两级分化，最佳表现 $23.4\%$ ，最差表现 $-5.7\%$ 。 图表6：各类型基金中位数逐月表现（截至20260131） 中位数 中小盘 价值 大盘 成长 板块主题 2025/8/31 10.4% 1.6% 9.3% 18.5% 8.0% 2025/9/30 4.8% -1.5% 4.0% 8.5% 5.9% 2025/10/31 -1.1% 3.7% -0.1% -2.8% -0.1% 2025/11/30 -2.4% 0.0% -2.3% -3.6% -1.9% 2025/12/31 4.5% 0.3% 4.2% 7.5% 2.7% 2026/1/31 8.18% 3.88% 4.13% 7.08% 3.37% 来源：Wind，华福证券研究所 图表7：各类型基金表现（截至20260131） 2026/1/31 中小盘 价值 大盘 成长 板块主题 样本数 169 13 92 476 43 最大值 15.9% 4.5% 9.3% 23.4% 18.4% 0.75分位数 9.7% 4.3% 5.5% 10.0% 6.3% 中位数 8.2% 3.9% 4.1% 7.1% 3.4% 0.25分位数 6.9% 3.5% 2.6% 4.4% 1.1% 最小值 3.1% 1.7% -2.6% -5.7% -1.9% 来源：Wind，华福证券研究所 # 1.3 行业主题基金业绩表现 行业主题基金我们按医药、周期、基建地产、消费、科技、金融、高端制造划分，该板块持仓占比超过 $65\%$ 则纳入进基金池，按照主动投资与被动投资划分为“权益”与“指数型”，以下图表展示今年以来、近1年，各个板块主动产品与被动产品的平均收益与最佳收益。 截至2026年1月，今年以来各板块基金中，主动基金均跑赢被动基金。表现最好的为周期主动权益基金，平均收益 $21.6\%$ ，科技基金中表现较好的为嘉实绿色主题A，收益 $34.1\%$ ，周期基金中表现较好的为前海开源金银珠宝A，收益 $49.3\%$ 。在赛道方面，主动基金在科技、消费、高端制造、医药领域有显著的业绩弹性，绩优主 动基金远好于被动基金。 图表8：各类型基金今年以来表现（截至20260131） 分类 指数型 权益 指数 max 权益 max 业绩最佳产品 医药 3.2% 3.5% 7.5% 18.0% 银河康乐A 周期 18.2% 21.6% 39.6% 49.3% 前海开源金银珠宝A 基建地产 5.9% 4.5% 11.4% 14.5% 工银价值精选A 消费 0.6% 2.4% 11.6% 29.8% 信澳至诚精选A 科技 11.1% 10.0% 22.5% 34.1% 嘉实绿色主题A 金融 -2.1% 4.7% 9.4% 19.3% 银华富饶精选三年持有 高端制造 3.2% 3.4% 14.1% 17.5% 金鹰策略配置 来源：Wind，华福证券研究所 截至2026年1月考察近1年表现，整体情况与上节结论一致。周期板块指数型产品平均收益 $79.1\%$ （权益型产品 $88.5\%$ ）。业绩弹性上，金融板块被动指数表现更好，港股通非银ETF收益 $63.2\%$ ；科技、医药板块主动权益表现更好，永赢科技智选A收益 $235.2\%$ ，鹏华创新升级A收益 $97.9\%$ 。 图表9：各类型基金近1年表现（截至20260131） 分类 指数型 权益 指数 max 权益 max 业绩最佳产品 医药 27.3% 37.2% 80.0% 97.9% 鹏华创新升级A 周期 79.1% 88.5% 140.1% 146.5% 前海开源金银珠宝A 基建地产 15.8% 19.0% 30.8% 21.3% 环境治理LOF 消费 10.6% 11.5% 36.3% 35.7% 粮食ETF 科技 56.7% 70.2% 148.9% 235.2% 永赢科技智选A 金融 13.1% 22.3% 63.2% 43.6% 港股通非银ETF 高端制造 48.9% 44.7% 71.7% 102.4% 财通资管先进制造A 来源：Wind，华福证券研究所 # 2 权益基金多元策略概况 我们统计主动偏股型初始基金，包括普通股票型、偏股混合型及过去4期股票仓位超过 $50\%$ 的灵活配置型基金，同时要求最新一期规模超过1亿、成立日期满3个月、单一申万行业持仓占净值比低于 $50\%$ ，符合以上条件的基金共计3733只。 # 2.1 整体策略的统计 通过基金相对单一指数拟合优度判定公募基金整体策略变化。12月平均值0.7478，1月平均值0.7336。 图表 10: 本月及上月样本基金 ${\mathrm{R}}^{2}$ 分布 (2026/01/31) 来源：Wind，华福证券研究所 # 2.2 权益基金策略分布 本月跟踪成长指数的基金最多，共计1365只，占样本比例 $36.89\%$ ，其次为跟踪板块主题的基金共计866只，占样本比例 $23.41\%$ 。从细分指数维度看，本期跟踪中证500的基金最多，共计500只，占比 $13.51\%$ ，其次是数字经济，共计399只，占比 $10.78\%$ 。本月被跟踪增量最大的指数为周期(中信)，由308增至382只，相反，中证500的跟踪下降最为明显，由555减少至500只。 本月大分类下，流入量最大的3条路径：中小盘（135只）、板块主题（134只）、大盘（116只），流出量最大的3条路径：中小盘（177）、成长（137）、大盘（98）。本月细分指数下，流入量最大的3条路径：中证500（120）、沪深300（118）、周期(中信）（105），流出量最大的3条路径：中证500（176）、创业板指（113）、TMT(中信)(89)。本月流量最大的3条路径分别为：1、【中证500－周期(中信)：50条】；2、【中证500－沪深300：45条】；3、【创业板指－中证500：35条】，市场风格趋向大盘风格和周期主题。 图表11：主动权益基金调仓路径（2026年01月） 来源：Wind，华福证券研究所 # 2.3 基金评级变化 基金得分采用华福金工基金评价方法，横向上根据全市场胜率分位数对基金经理分档打分，纵向上不光兼顾长期业绩与业绩，也考察基金经理投资能力的变化趋势，最后形成立体的、面向所有主动权益基金的综合打分体系。绩优基金池为：AAA、AA+、AA、BB+四类评分： AAA级别为稳定alpha型基金，其相对自适应基准长期超额收益胜率在所有基金经理中排名前 $25\%$ ， $\alpha$ 值较为分散，无下滑迹象，可作为长期底仓型产品。 AA+级别为 $\alpha$ 持续上升型基金，其 $\alpha$ 值序列呈现稳健提升的态势。该评级刻画了一类高胜率、获取超额收益能力持续上升的基金。 AA级别为 $\alpha$ 择时型基金，胜率高但 $\alpha$ 相对前两者并不稳定，这类基金下限不低，上限很高，在合适的时候买入可以获得更好的持有体验。 BB+级别与AA+在评价标准中仅仅在胜率上有所差异。具体而言，AA+基金的胜率在前 $25\%$ ，BB+基金胜率在前 $25\%$ -前 $50\%$ 。二者的alpha值趋势均处于持续上升，这意味着BB+的前期表现相对一般，也就是BB+等级基金刻画了一类逆风翻盘的产品。如果采用传统“4433”等方法选基，此类产品有可能被遗漏，但从 $\alpha$ 的持续性角度看，这类基金经理往往是未来组合超额收益的最大贡献者。 图表 12: 不同等级对应 $\alpha$ 形态示意图 α形态 等级 AAA AA+ AA AA AA- BBB BB+ BB BB BB- C D 来源：Wind，华福证券研究所 基金评分基于【基金-基金经理】构建，多基金经理管理的基金，根据实际管理日期，分别打分。本月AAA基金与上月增加9条，为56条，AA+基金由上个月109条，增加至127条，有评分基金由3409条增至3486条。受益于行情转好，基金整体评级得到提升。 图表13：不同分类绩优基金比例 202601 等级 202512 等级 202511 等级 202510 等级 AAA 56 47 47 40 AA+ 127 109 101 99 AA 185 195 197 185 BB+ 331 337 321 299 其他 2787 2721 2661 2611 总计 3486 3409 3327 3234 来源：Wind，华福证券研究所 具体看不同分类下的绩优基金占比，价值类与大盘类绩优基金占比最高，较上月，价值类绩优基金占比由 $23\%$ 增加至 $28\%$ ，大盘类绩优基金占比由 $16\%$ 增加至 $18\%$ 。其余基金绩优率均不变。 图表 14: 不同分类绩优基金比例 来源：Wind，华福证券研究所 # 3 绩优基金月度跟踪 # 3.1 高评级基金 高评级基金展现了卓越的综合表现和稳健的投资管理能力，其在业绩、风险控制和投资策略上均表现出色，在短期业绩和长期业绩，呈现出了较好的阿尔法持续性。我们选取过去三个月内持续获高评级的基金，对基金、基金经理去重后，按照业绩参照指数，展示每类前3名产品，超过3只则按照任职时间排序截取。截止本月的高评级基金，如下表所示。 图表 15: 中小盘类近期评分较高基金明细 (20260131) 分类 参考指数 代码 基金名称 基金经理 任职日期 近期评分 r2 中小盘 中证500 012124.0F 博道盛彦A 张建胜 2021/6/1 10 0.71 中小盘 中证500 001244.0F 华泰柏瑞量化智慧A 篁篁 2021/9/17 10 0.94 中小盘 中证500 017850.0F 交银启信A 郭若 2023/3/1 10 0.75 中小盘 中证1000 015880.0F 中欧小盘成长A 钱亚婷 2022/6/28 10 0.86 中小盘 中证1000 002210.0F 创金合信量化多因子A 黄小虎 2022/7/29 10 0.94 中小盘 中证1000 005457.0F 景顺长城量化小盘A 黎海威 2018/2/6 8 0.98 中小盘 中小盘成长 014339.0F 长江智能制造A 施展 2021/12/29 10 0.71 中小盘 中小盘成长 014135.0F 中欧金安量化A 曲径 2022/1/20 10 0.94 中小盘 中小盘成长 003308.0F 中信建投睿利A 杨志武 2023/3/17 10 0.91 中小盘 中小盘价值 005373.0F 中加紫金A 林沐尘 2023/6/30 8.5 0.83 中小盘 中小盘价值 017715.0F 华宝量化选股A 徐林明 2023/2/20 8 0.88 中小盘 中小盘价值 000006.0F 西部利得量化成长A 盛丰衍 2019/3/19 6 0.72 中小盘 万得微盘股 004685.0F 金元顺安元启 缪玮彬 2017/11/14 6 0.86 来源：Wind，华福证券研究所 图表 16: 大盘类近期评分较高基金明细 (20260131) 分类 参考指数 代码 基金名称 基金经理 任职日期 近期评分 r2 大盘 沪深300 005443.0F 国金量化多策略A 马芳 2020/9/3 10 0.81 大盘 沪深300 012846.0F 恒越蓝筹精选 赵小燕 2021/8/17 10 0.74 大盘 沪深300 001074.0F 华泰柏瑞量化驱动A 孔令烨 2022/8/5 10 0.97 大盘 国企改革 014919.0F 银华心选一年持有A 李晓星 2022/2/23 7 0.78 大盘 国企改革 003125.0F 中科沃土沃鑫成长精选A 徐伟 2019/8/9 6 0.93 大盘 中证A50 002134.0F 广发鑫裕A 刘志辉 2022/2/28 8.5 0.72 大盘 中证A50 009029.0F 工银高质量成长A 李昱 2020/12/21 7 0.75 大盘 中证A50 010457.0F 广发睿鑫A 李琛 2021/3/18 7 0.74 来源：Wind，华福证券研究所 图表 17: 价值类近期评分较高基金明细 (20260131) 分类 参考指数 代码 基金名称 基金经理 任职日期 近期评分 r2 价值 大盘价值 001660.0F 富安达行业轮动 栾庆帅 2021/9/22 10 0.73 价值 大盘价值 005576.0F 华泰柏瑞新金融地产A 杨景涵 2018/3/8 8 0.73 价值 大盘价值 008480.0F 永赢股息优选A 许拓 2023/9/25 7.5 0.73 价值 中证红利 008704.0F 广发高股息优享A 胡骏 2023/6/13 10 0.72 价值 中证红利 019729.0F 华夏国企红利A 刘睿聪 2024/2/27 10 0.83 价值 中证红利 001463.0F 光大一带一路A 朱剑涛 2024/5/6 10 0.70 来源：Wind，华福证券研究所 图表 18：成长类近期评分较高基金明细(20260131) 分类 参考指数 代码 基金名称 基金经理 任职日期 近期评分 r2 成长 科创综指 013465.0F 博时智选量化多因子A 刘钊 2021/11/2 10 0.85 成长 科创综指 001702.0F 东方创新科技 严凯 2023/11/13 8.25 0.82 成长 科创综指 007449.0F 兴全多维价值A 杨世进 2021/7/16 8 0.87 成长 数字经济 110029.0F 易方达科讯 刘健维 2019/7/12 10 0.81 成长 数字经济 010646.0F 融通价值趋势A 李进 2023/9/2 10 0.81 成长 数字经济 001677.0F 中银战略新兴产业A 李思佳 2023/10/20 10 0.77 成长 创业板指 110013.0F 易方达科翔 陈皓 2014/5/10 10 0.82 成长 创业板指 008186.0F 淳厚信睿核心精选A 陈文 2020/5/21 10 0.80 成长 创业板指 018554.0F 交银启嘉A 黄鼎 2023/8/2 10 0.80 成长 专精特新 005825.0F 申万菱信智能驱动A 付娟 2024/10/10 10 0.74 成长 专精特新 501015.SH 财通升级混合LOF 沈犁 2021/4/14 7 0.72 成长 TMT(中信) 002861.0F 工银智能制造A 李劭钊 2022/10/14 10 0.83 成长 TMT(中信) 015368.0F 国泰海通领航成长一年持有A 陈思靖 2023/2/28 10 0.77 成长 TMT(中信) 017960.0F 招商趋势领航A 梁辰 2023/3/21 10 0.71 来源：Wind，华福证券研究所 图表 19: 版块主题类近期评分较高基金明细 (20260131) 分类 参考指数 代码 基金名称 基金经理 任职日期 近期评分 r2 板块主题 金融(中信) 011855.0F 银华长荣A 胡银玉 2021/6/18 7 0.79 板块主题 港股综合 006106.0F 景顺长城量化港股通A 周春泉 2021/1/7 10 0.96 板块主题 港股综合 019470.0F 华夏信兴回报A 王君正 2023/11/21 10 0.75 板块主题 港股综合 005612.0F 嘉实核心优势 胡宇飞 2018/2/1 8 0.72 板块主题 消费(中信) 019777.0F 鹏扬消费量化选股A 施红俊 2023/12/19 7 0.71 板块主题 消费(中信) 010949.0F 景顺长城研究驱动三年 刘苏 2022/4/7 6 0.70 板块主题 新能源汽车 014508.0F 汇添富先进制造A 董超 2022/3/2 7.75 0.74 板块主题 新能源汽车 009909.0F 嘉实动力先锋A 姚志鹏 2020/11/23 7 0.80 板块主题 新能源汽车 009869.0F 嘉实产业先锋A 熊昱洲 2022/7/13 7 0.78 板块主题 周期(中信) 001650.0F 工银丰收回报A 郭雪松 2019/9/16 10 0.83 板块主题 周期(中信) 481004.0F 工银稳健成长A 母亚乾 2024/8/7 9 0.77 板块主题 周期(中信) 004496.0F 前海开源多元策略A 叶嘉 2021/9/6 8 0.76 来源：Wind，华福证券研究所 # 3.2 新锐基金 新锐基金具备高收益潜力和差异化竞争优势，其投资策略更具灵活性。我们选取本月首次获得评级、基金经理年限在3年以内的高分基金，将其定义为“新锐基金”。本月新锐基金共计7只，量化产品居多，对标中证红利和沪深300的基金居多。 图表 20: 本月新锐基金明细 (20260131) 代码 基金名称 基金经理 任职日期 成立日期 指数名称 001421.0F 南方量化成长A 许公磊 2025/2/28 2015/6/29 中小盘成长 008736.0F 南方高股息主题A 许公磊 2025/2/28 2020/7/24 中证红利 340006.0F 兴全全球视野 余明强 2025/2/12 2006/9/20 TMT(中信) 021202.0F 汇添富均衡回报A 王天宜 2024/6/12 2024/6/12 沪深300 019124.0F 博道红利智航A 刘玮明 2025/2/26 2023/10/31 中证红利 004716.0F 中信保诚量化阿尔法A 姜鹏 2025/2/20 2017/7/12 沪深300 012839.0F 东方红智华三年持有A 刘中群 2025/2/15 2021/8/18 中证500 来源：Wind，华福证券研究所 # 3.3 评级跃升基金 评级跃升基金展现了基金显著的业绩提升和管理优化能力，其评级的提升反映了基金投资策略显著适配当前市场环境。我们选取本月评级较上月提升至较高水平的基金，将其定义为“评级跃升基金”，本月评级跃升基金共计10只。 图表 21：本月评级跃升基金明细(20260131) 代码 基金名称 基金经理 任职日期 成立日期 指数名称 017630.OF 富国周期精选三年持有A 孙彬 2023/1/19 2023/1/19 周期(中信) 009188.OF 鹏华股息精选 李琢 2024/1/27 2020/5/7 TMT(中信) 020775.OF 国寿安保产业升级A 孟亦佳 2024/4/17 2024/4/17 专精特新 009043.OF 九泰久信量化 刘开运 2024/9/23 2020/5/20 周期(中信) 007944.OF 永赢乾元三年定开 王乾 2025/1/22 2020/1/19 中证红利 001193.OF 中金消费升级A 高大亮 2023/12/8 2015/6/24 中小盘成长 011107.OF 九泰天兴量化智选A 刘开运 2024/9/23 2021/8/12 周期(中信) 014807.OF 宏利景气智选18个月持有A 魏成 2025/1/23 2022/3/29 数字经济 001648.OF 工银新价值A 焦文龙 2022/11/25 2017/4/27 中证A50 167002.SZ 鼎越LOF 林清源 2023/11/13 2016/9/20 TMT(中信) 来源：Wind，华福证券研究所 # 4 风险提示 1) 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议； 2）本报告的分析基于当前的市场状况及政策背景，但宏观经济形势、监管政策、国际贸易环境等外部因素存在不确定性，若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期； 3）报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差； 4）报告中引用的历史业绩和市场表现仅作参考，历史的投资回报和市场走势不保证未来表现； 5）历史趋势和规律总结基于过去的市场观察，但市场环境、政策调整以及技术变革等因素可能会影响未来的行业动态，可能不会完全重演。 # 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 # 一般声明 华福证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权归“华福证券股份有限公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 # 特别声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评级 评级说明 公司评级 买入 未来6个月内,个股相对市场基准指数指数涨幅在20%以上 持有 未来6个月内,个股相对市场基准指数指数涨幅介于10%与20%之间 中性 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间 回避 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下 行业评级 强于大市 未来6个月内,行业整体回报高于市场基准指数5%以上 跟随大市 未来6个月内,行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间 弱于大市 未来6个月内,行业整体回报低于市场基准指数-5%以下 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外） # 联系方式 华福证券研究所 上海 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 邮编：200120 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn