20251114-国投期货-农产品日报_3页_2mb

报告摘要

国内农产品期货市场近期呈现波动上行趋势，重点分析大豆、豆油、菜油、玉米、生猪和鸡蛋的价格动态与供需因素：

大豆：国内大豆价格因优质优价和增仓推动强势上涨，政策拍卖成交一般，国内外价差拉大。国际市场美豆连续上涨，关注USDA报告对中国种植面积和期末库存数据的预期；中长期策略包括逢低做多，但需严密跟踪中美贸易协议的执行情况。
豆油和豆粕：豆油表现强于棕榈油，但豆油期价受进口大豆压榨利润亏损支撑；豆粕跟随美豆上涨。南美产量预测和天气因素对巴西、阿根廷大豆产量影响显著；棕榈油库存高企，价格呈横盘震荡，需要关注供需面变化和周边油脂价格走势。
菜油和菜系：国内菜油期货小幅下挫，但沿海油厂提货增长，压榨停机背景下贸易商挺价，库存下滑明显。加拿大生物燃料计划利好需求，但中加关系紧张限制菜籽价格波动；短期面临库存压力，需关注澳大利亚菜籽进口和加国出口数据。
玉米：国内玉米期价高位震荡，东北地区降温导致农户惜售，现货供应偏紧；山东现货价格小幅上调，但未签订贸易协议前，粮权转移有限，预计价格反弹高度受限，短期等待回调时机。
生猪：期货行情整体弱势调整，现货市场涨跌互见，周末北方降温可能影响需求；中长期分析显示猪周期底部仍需探索，首次底部可能是情绪性构筑，需关注供需释放节奏。
鸡蛋：盘面连续大幅减仓下跌，由近月领跌转为远月领跌，现货交投重心下移，市场预期从远期去产能转向当前供应压力和淡季需求淡薄；空单可继续持有，但规避高风险操作。